Ce înseamnă pentru tine datoria națională

Nivelul datoriei naționale a fost un subiect semnificativ de controversă pentru politica internă a SUA. Având în vedere cantitatea de stimulente fiscale pompate în economia SUA în ultimii doi ani, este ușor de înțeles de ce mulți oameni încep să acorde o atenție deosebită acestei probleme. Din păcate, modul în care nivelul datoriei este transmis publicului larg este de obicei foarte obscur. Cuplați această problemă cu faptul că mulți oameni nu înțeleg modul în care nivelul datoriei naționale le afectează viața de zi cu zi și aveți un element central pentru discuții.

Chei de luat masa

• Nivelul datoriei naționale a Statelor Unite este o măsurare a cât de mult guvernul își datorează creditorii.
• Deoarece guvernul cheltuie aproape întotdeauna mai mult decât cheltuie prin impozite și alte venituri, datoria națională continuă să crească.
• Majoritatea datoriilor naționale sunt emise sub formă de obligațiuni de stat, cunoscute sub numele de Trezorerie.
• Unii se tem că nivelurile excesive ale datoriei publice pot avea impact asupra stabilității economice, cu ramificații pentru puterea monedei în comerț, creșterea economică și șomaj.
• Alții spun că datoria națională este gestionabilă și oamenii ar trebui să nu se mai îngrijoreze.

Datoria națională vs. deficitele bugetare

Înainte de a aborda modul în care datoria națională are impact asupra oamenilor, este important să înțelegem diferența dintre deficitul bugetar anual al guvernului federal și datoria națională a țării. Pur și simplu explicat, guvernul federal generează un deficit bugetar ori de câte ori cheltuie mai mulți bani decât aduce prin activități generatoare de venituri, cum ar fi impozitele. Pentru a opera în acest mod, Departamentul Trezoreriei trebuie să emită bonuri de trezorerie, note de trezorerie și obligațiuni de trezorerie pentru a compensa diferența. Prin emiterea acestor tipuri de valori mobiliare, guvernul federal poate dobândi banii de care are nevoie pentru a furniza servicii guvernamentale.

Datoria națională este pur și simplu acumularea netă a deficitelor bugetare anuale ale guvernului federal.

O scurtă istorie a datoriei SUA

Datoria a făcut parte din operațiunile acestei țări de la înființarea sa economică. Cu toate acestea, nivelul datoriei naționale a crescut semnificativ în timpul mandatului președintelui Ronald Reagan, iar președinții ulteriori au continuat această tendință ascendentă. Abia pe scurt, în perioada de glorie a piețelor economice de la sfârșitul anilor ’90, SUA a văzut nivelul datoriilor în scădere într-un mod semnificativ.

Din punct de vedere al politicii publice, emiterea de datorii este de obicei acceptată de public, atâta timp cât încasările sunt utilizate pentru a stimula creșterea economiei într-un mod care va duce la prosperitatea pe termen lung a țării. Cu toate acestea, atunci când datoria este ridicată doar pentru a finanța consumul public, cum ar fi veniturile utilizate pentru Medicare, securitate socială și Medicaid, utilizarea datoriei pierde o cantitate semnificativă de sprijin. Atunci când datoria este utilizată pentru a finanța expansiunea economică, generațiile actuale și viitoare vor câștiga recompensele. Cu toate acestea, datoria utilizată pentru consumul de combustibil prezintă avantaje doar generației actuale.

Evaluarea datoriei naționale

Deoarece datoria joacă o astfel de parte integrantă a progresului economic, trebuie măsurată în mod adecvat pentru a transmite impactul pe termen lung pe care îl prezintă. Din păcate, evaluarea datoriei naționale a țării în ceea ce privește sale  produsul intern brut (PIB) nu este cea mai bună abordare. Iată trei motive pentru care datoria nu trebuie evaluată în acest mod.

28,1 trilioane de dolari

Valoarea datoriei naționale a SUA, începând cu 8 aprilie 2021.

Creșterea PIB și datoria națională

În teorie, PIB reprezintă valoarea totală de piață a tuturor bunurilor și serviciilor finale produse într-o țară într-un anumit an. Pe baza acestei definiții, trebuie să calculăm suma totală a cheltuielilor care au loc în economie pentru a estima PIB-ul țării. O abordare este utilizarea metodei de cheltuieli, care definește PIB-ul ca fiind suma întregului consum personal de bunuri durabile, bunuri nedurabile și servicii; plus investiția privată brută, care include investiții fixe și stocuri; plus consumul guvernamental și investițiile brute, care includ cheltuielile din sectorul public pentru servicii precum educația și transportul, mai puține plăți de transfer pentru servicii precum securitatea socială; plus exporturile nete, care sunt pur și simplu exporturile țării minus importurile sale.

Având în vedere această definiție amplă, ar trebui să ne dăm seama că componentele care cuprind PIB sunt greu de conceptualizat într-un mod care facilitează o evaluare semnificativă a nivelului adecvat al datoriei naționale. Ca urmare, un raport datorie-PIB nu poate indica pe deplin amploarea expunerii datoriei naționale.

Prin urmare, o abordare care este mai ușor de interpretat este pur și simplu să compare cheltuielile cu dobânzile plătite pentru datoria națională restantă cu cheltuielile efectuate pentru servicii guvernamentale specifice, cum ar fi educația, apărarea și transportul. Atunci când datoriile sunt comparate în acest mod, devine plauzibil pentru cetățeni să stabilească amploarea relativă a sarcinii puse de datorii asupra bugetului național.

PIB-ul este greu de măsurat cu precizie

În timp ce datoria națională poate fi măsurată cu precizie de către Departamentul Trezoreriei, economiștii au opinii diferite cu privire la modul în care ar trebui măsurat PIB-ul. Prima problemă cu măsurarea PIB este că ignoră producția gospodăriei pentru servicii precum curățarea casei și pregătirea alimentelor. Pe măsură ce o țară se dezvoltă și devine mai modernă, oamenii tind să externalizeze sarcinile tradiționale ale gospodăriei către terți. Având în vedere această schimbare a stilului de viață, compararea PIB-ului unei țări astăzi cu PIB-ul său istoric este semnificativ defectuoasă, deoarece modul în care trăiesc oamenii astăzi crește în mod natural PIB-ul prin externalizarea serviciilor personale.

Mai mult, PIB-ul este de obicei folosit ca metrică de către economiști pentru a compara nivelul datoriei naționale între țări. Totuși, acest proces este, de asemenea, defect, deoarece oamenii din țările dezvoltate tind să externalizeze mai mult din serviciile lor interne decât persoanele din țările mai puțin dezvoltate. În consecință, orice tip de comparație istorică sau transfrontalieră a datoriilor în raport cu PIB este complet înșelător.

A doua problemă cu PIB-ul ca instrument de măsurare este că ignoră efectele secundare negative ale diferitelor externalități ale afacerii. De exemplu, atunci când companiile poluează mediul, încalcă legislația muncii sau plasează angajații într-un mediu de lucru nesigur, nu se scade nimic din PIB pentru a ține cont de aceste activități. Cu toate acestea, capitalul, munca și munca juridică asociate cu soluționarea acestor tipuri de probleme sunt surprinse în calculul PIB-ului.

A treia problemă cu utilizarea PIB-ului ca instrument de măsurare este PIB-ul afectat în mare măsură de progresele tehnologice. Tehnologia nu numai că crește PIB-ul, ci și îmbunătățește calitatea vieții pentru toți oamenii. Din păcate, progresele tehnologice nu au loc în mod uniform în fiecare an. Ca rezultat, tehnologia poate înclina PIB-ul în creștere în decursul anumitor ani, ceea ce la rândul său poate face ca nivelul datoriei naționale relative să pară acceptabil atunci când nu este. Majoritatea rapoartelor trebuie comparate pe baza schimbării lor în timp, dar fluctuațiile PIB duc la erori de calcul.

Rambursarea datoriei naționale

pe cap de locuitor oferă un sentiment mult mai bun al situației nivelului datoriei țării. De exemplu, dacă oamenilor li se spune că datoria pe cap de locuitor se apropie de 40.000 de dolari, este foarte probabil că vor înțelege amploarea problemei. Cu toate acestea, dacă li se spune că nivelul datoriei naționale se apropie de 70% din PIB, amploarea problemei nu va fi transmisă în mod corespunzător.

Compararea nivelului datoriei naționale cu PIB este asemănător cu compararea unei persoane cu valoarea datoriei sale personale cu valoarea bunurilor sau serviciilor pe care le produce pentru angajatorul lor într-un an dat. În mod clar, acesta nu este modul în care cineva și-ar stabili propriul buget personal și nici modul în care guvernul federal ar trebui să își evalueze operațiunile fiscale.

Datoria națională îi afectează pe toți

Având în vedere că datoria națională a crescut recent mai repede decât dimensiunea populației americane, este corect să ne întrebăm cum afectează această datorie în creștere persoanele medii. Deși este posibil să nu fie evident, nivelul datoriilor naționale afectează în mod direct oamenii în cel puțin cinci moduri.

În primul rând, pe măsură ce crește datoria națională pe cap de locuitor, crește probabilitatea ca guvernul să nu își îndeplinească obligația de serviciu a datoriilor și, prin urmare, Departamentul Trezoreriei va trebui să crească randamentul titlurilor de stat trezorere noi emise pentru a atrage noi investitori. Acest lucru reduce cantitatea de venituri fiscale disponibile pentru a cheltui pe alte servicii guvernamentale, deoarece vor trebui plătite mai multe venituri fiscale ca dobândă pentru datoria națională. În timp, această schimbare a cheltuielilor va determina oamenii să experimenteze un nivel de viață mai scăzut, deoarece împrumuturile pentru proiecte de îmbunătățire economică devin mai dificile.

În al doilea rând, pe măsură ce rata oferită pentru serviciu a datoriilor. În timp, acest lucru va determina oamenii să plătească mai mult pentru bunuri și servicii, rezultând în inflație.

În al treilea rând, pe măsură ce randamentul oferit pentru titlurile de stat va crește, costul împrumutului pentru achiziționarea unei case va crește, deoarece costul banilor pe piața creditelor ipotecare este direct legat de ratele dobânzii pe termen scurt stabilite de Rezerva Federală  și de randamentul oferite pe titluri de trezorerie. Având în vedere această relație stabilită, o creștere a ratelor dobânzii va împinge prețurile locuințelor în jos, deoarece potențialii cumpărători de locuințe nu se vor mai califica pentru un împrumut ipotecar mare, deoarece vor trebui să plătească mai mult din banii lor pentru a acoperi cheltuielile cu dobânzile la împrumutul a primi. Rezultatul va fi o presiune mai scăzută asupra valorii caselor, care la rândul său va reduce valoarea netă a tuturor proprietarilor de case.

În al patrulea rând, deoarece randamentul titlurilor de stat din Trezoreria SUA este considerat în prezent o rată a randamentului fără risc și, pe măsură ce randamentul acestor titluri de valoare crește, investițiile riscante, cum ar fi datoria corporativă și investițiile în capitaluri proprii, vor pierde atracția. Acest fenomen este rezultatul direct al faptului că va fi mai dificil pentru corporații să genereze venituri înainte de impozitare pentru a oferi o primă de risc suficient de mare asupra obligațiunilor și a dividendelor pe acțiuni pentru a justifica investițiile în compania lor. Această dilemă este cunoscută sub numele de efect de eliminare și tinde să încurajeze creșterea dimensiunii guvernului și reducerea simultană a dimensiunii sectorului privat.

În al cincilea rând, și poate cel mai important, pe măsură ce crește riscul ca o țară să nu își îndeplinească obligația de serviciu a datoriilor, țara își pierde puterea socială, economică și politică. La rândul său, acest lucru face ca nivelul datoriei naționale să fie o problemă de securitate națională.

Linia de fund

Nivelul datoriei naționale este una dintre cele mai importante probleme de politică publică. Atunci când datoria este utilizată în mod adecvat, aceasta poate fi utilizată pentru a favoriza creșterea pe termen lung și prosperitatea unei țări. Cu toate acestea, datoria națională trebuie evaluată într-o manieră adecvată, cum ar fi compararea cuantumului cheltuielilor cu dobânzile plătite cu alte cheltuieli guvernamentale sau prin compararea nivelurilor datoriilor pe cap de locuitor.