Valoarea activului curent net pe acțiune (NCAVPS)

Care este valoarea activului curent net pe acțiune?

Valoarea activului curent net pe acțiune (NCAVPS) este o măsură creată de  Benjamin Graham  ca un mijloc de măsurare a atractivității unei acțiuni. O valoare cheie pentru  investitorii de valoare, NCAVPS este calculată prin preluarea activelor curente ale unei companii și scăderea pasivelor totale.

Graham a considerat că acțiunile preferate sunt o datorie, astfel încât acestea sunt, de asemenea, scăzute. Acesta este apoi împărțit la numărul de acțiuni aflate în circulație. NCAV este similar cu fondul de rulment, dar în loc să se scadă pasivele curente din activele circulante, se scad pasivele totale și stocul preferat.

Formula pentru NCAVPS este:

NCAVPS = Active curente – (Total datorii + stoc preferat) ÷ Acțiuni restante

Chei de luat masa

• Benjamin Graham a creat valoarea curentă a activului curent pe acțiune (NCAVPS), o măsură care îi ajută pe investitori să evalueze un stoc ca o investiție potențială.
• NCAVPS este un indicator cheie pentru investitorii de valoare și se ajunge prin scăderea pasivelor totale ale unei companii (inclusiv acțiuni preferențiale) din activele sale curente și împărțirea totalului la acțiunile restante.
• Prin compararea NCAVPS cu prețul acțiunilor, Graham credea că investitorii ar putea găsi acțiuni subevaluate la un preț de ofertă.

Înțelegerea valorii active curente nete pe acțiune (NCAVPS)

Examinând companiile industriale, Graham a menționat că investitorii ignoră de obicei valorile activelor și se concentrează în schimb pe câștiguri. Dar Graham a crezut că, comparând valoarea activului curent net pe acțiune (NCAVPS) cu prețul acțiunii, investitorii ar putea găsi chilipiruri.

În esență, valoarea activului curent net este valoarea lichidării unei companii. Valoarea de lichidare a unei companii reprezintă valoarea totală a tuturor activelor sale fizice, cum ar fi echipamentele, echipamentele, stocurile și imobilele. Exclude activele necorporale, cum ar fi proprietatea intelectuală, recunoașterea mărcii și fondul comercial. Dacă o companie ar ieși din activitate și își va vinde toate activele fizice, valoarea acestor active ar fi valoarea de lichidare a companiei.

Deci, o acțiune care se tranzacționează sub NCAVPS permite unui investitor să cumpere o companie la o valoare mai mică decât valoarea activelor sale curente. Și atâta timp cât compania are perspective rezonabile, este probabil ca investitorii să primească mult mai mult decât plătesc.

consideratii speciale

Pe lângă NCAVPS, Graham a recomandat alte strategii de investiții valorice pentru identificarea acțiunilor subevaluate. O astfel de strategie, investiția defensivă pe acțiuni, înseamnă că investitorul va achiziționa acțiuni care să asigure câștiguri și dividende stabile, indiferent de ceea ce se întâmplă pe piața de valori și economia generală.

Aceste „stocuri defensive” sunt deosebit de atrăgătoare, deoarece protejează investitorul în perioadele de recesiune, oferindu-i investitorului o pernă pentru a face față recesiunilor de pe piețe. Exemple de stocuri defensive pot fi adesea găsite în sectoarele de bază ale consumatorilor, utilităților și sănătății. Aceste acțiuni tind să se descurce mai bine în timpul unei recesiuni, deoarece sunt non-ciclice, ceea ce înseamnă că nu sunt foarte corelate cu ciclurile economice și economice.

Linia de fund

Potrivit lui Graham, investitorii vor beneficia foarte mult dacă investesc în companii în care prețurile acțiunilor nu depășesc 67% din NCAV pe acțiune. Și, de fapt, un studiu realizat de Universitatea de Stat din New York a arătat că, din perioada 1970 până în 1983, un investitor ar fi putut obține un randament mediu de 29,4%, prin achiziționarea de acțiuni care îndeplineau cerința lui Graham și păstrarea lor timp de un an.

Cu toate acestea, Graham a arătat clar că nu toate acțiunile alese folosind formula NCAVPS vor avea randamente puternice și că investitorii ar trebui să-și diversifice deținerile atunci când utilizează această strategie. Graham a recomandat să dețină cel puțin 30 de acțiuni.