Forward non-livrabil (NDF)

Ce este un forward nerelevabil (NDF)?

Un forward non-livrabil (NDF) este un contract forward decontat în numerar și, de obicei, pe termen scurt. Suma noțională nu este schimbată niciodată, de unde și denumirea de „neeliberabil”. Două părți sunt de acord să ia părți opuse ale unei tranzacții pentru o sumă stabilită de bani – la o rată contractată, în cazul unui NDF valutar. Aceasta înseamnă că contrapartidele soluționează diferența dintre prețul NDF contractat și prețul spot predominant. Profitul sau pierderea se calculează pe baza noțională a contractului, luând diferența dintre rata convenită și rata spot la momentul decontării.

Înțelegerea forward-urilor care nu pot fi livrate (NDF)

Un forward ne-livrabil (NDF) este un contract de instrumente financiare derivate pe două părți pentru schimbul fluxurilor de numerar între NDF și ratele la vedere prevalente. O parte va plăti celeilalte diferența rezultată din acest schimb.

Flux de numerar = (rata NDF – rata spot) * Suma noțională

NDF-urile sunt tranzacționate fără prescripție medicală (OTC) și cotate în mod obișnuit pentru perioade de timp de la o lună până la un an. Acestea sunt cel mai frecvent cotate și decontate în dolari SUA și au devenit un instrument popular din anii ’90 pentru corporațiile care doresc să acopere expunerea la valute nelichide.

Un forward ne-livrabil (NDF) este de obicei executat în larg, adică în afara pieței interne a monedei nelichide sau a valorii netransmise. De exemplu, dacă moneda unei țări este restricționată să se deplaseze în larg, nu va fi posibilă decontarea tranzacției în moneda respectivă cu cineva din afara țării restricționate. Cu toate acestea, cele două părți pot deconta NDF convertind toate profiturile și pierderile din contract într-o monedă tranzacționată liber. Aceștia își pot plăti reciproc profiturile / pierderile în acea monedă tranzacționată liber.

Acestea fiind spuse, forward-urile care nu pot fi livrate nu se limitează la piețe sau valute nelichide. Ele pot fi utilizate de părțile care doresc să acopere sau să se expună unui anumit activ, dar care nu sunt interesate să livreze sau să primească produsul de bază.

Chei de luat masa

• Un forward ne-livrabil (NDF) este un contract de instrumente financiare derivate pe două părți pentru schimbul fluxurilor de numerar între NDF și ratele la vedere prevalente.
• Cele mai mari piețe NDF se află în yuanul chinezesc, rupia indiană, câștigul sud-coreean, noul dolar taiwanez și realul brazilian.
• Cel mai mare segment de tranzacționare NDF se face prin dolarul SUA și are loc la Londra, cu piețe active și în Singapore și New York.

Structură înainte de livrare

Toate contractele NDF stabilesc perechea valutară, suma noțională, data de stabilire, data decontării și rata NDF și stipulează ca rata la vedere prevalentă la data de fixare să fie utilizată pentru încheierea tranzacției.

Data de fixare este data la care se calculează diferența dintre rata de piață spot predominantă și rata convenită. Data decontării este data până la care plata diferenței se datorează părții care primește plata. Decontarea unui NDF este mai apropiată de cea a unui acord de rată forward (FRA) decât de un contract tradițional forward.

Dacă una dintre părți este de acord să cumpere yuani chinezi (vinde dolari), iar cealaltă este de acord să cumpere dolari SUA (vinde yuani), atunci există potențialul unui avans nerelevabil între cele două părți. Sunt de acord cu o rată de 6,41 pentru 1 milion de dolari SUA. Data de fixare va fi într-o lună, decontarea urmând să fie făcută la scurt timp.

Dacă într-o lună rata este de 6,3, yuanul a crescut în valoare față de dolarul SUA. Partidului care a cumpărat yuanul i se datorează bani. Dacă rata a crescut la 6,5, yuanul a scăzut în valoare (creșterea dolarului SUA), așa că partidului care a cumpărat dolari SUA i se datorează bani. 

Valute NDF

Cele mai mari piețe NDF sunt în yuanul chinezesc, rupia indiană, câștigul sud-coreean, noul dolar taiwanez, realul brazilian și rubla rusă.  Cel mai mare segment de tranzacționare NDF are loc la Londra, cu piețe active și în New York, Singapore și Hong Kong.  Unele țări, inclusiv Coreea de Sud, au piețe forward on-line limitate, dar restricționate, pe lângă o piață activă NDF.

Cel mai mare segment de tranzacționare NDF se face prin dolarul SUA. Există, de asemenea, piețe active care utilizează euro, yenul japonez și, într-o măsură mai mică, lira britanică și francul elvețian.