Profit net din exploatare Impozite mai puțin ajustate (NOPLAT)

Ce este profitul net din exploatare impozite mai puțin ajustate (NOPLAT)?

Profitul operațional net mai puțin impozite ajustate (NOPLAT) este o valoare financiară care calculează profiturile operaționale ale unei firme după ajustarea pentru impozite. Utilizând venitul operațional sau venitul înainte de a lua în calcul plățile dobânzilor, NOPLAT servește ca un indicator mai bun al eficienței operaționale decât venitul net.

Chei de luat masa

• Profitul operațional net mai puțin impozite ajustate (NOPLAT) este EBIT după ajustarea pentru impozite amânate.
• Impozitul este ajustat pentru a reflecta profiturile nepârghiate ale firmei, fără a lua în considerare efectele datoriei fiscale.
• Această valoare este o măsurare a profitului care include costurile și beneficiile fiscale ale finanțării datoriei.
• NOPLAT este folosit în mod semnificativ în modelele M&A, DCF și LBO, deoarece permite calcularea fluxului de numerar liber.

Înțelegerea profitului net din exploatare impozite mai puțin ajustate (NOPLAT)

Profitul operațional net mai puțin impozite ajustate (NOPLAT) este câștigurile unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) după efectuarea ajustărilor pentru impozite amânate. Impozitul este ajustat pentru a reflecta profiturile nepârghiate ale firmei, fără a lua în considerare efectele datoriei fiscale. De fapt, această valoare este o măsurare a profitului care include costurile și beneficiile fiscale ale finanțării datoriei.

Efectele structurii de capital ale unei firme sunt excluse din acest instrument de măsurare a profitului prin eliminarea costurilor monetare ale capitalurilor proprii și ale datoriilor din calculul NOPLAT. Deoarece NOPLAT minus costul capitalului este egal cu profitul economic al unei firme, NOPLAT este, de asemenea, utilizat pentru a calcula valoarea adăugată economică (EVA). EVA este o măsură a performanței managementului pentru a compara profitul economic cu costul total al capitalului.

Folosind NOPLAT, un analist sau investitor este capabil să analizeze profiturile generate de operațiunile de bază ale unei companii după scăderea impozitelor pe venit aferente operațiunilor de bază și adăugarea înapoi a impozitelor pe care compania le-a plătit în exces în perioada contabilă. Orice venit generat din active neoperante nu este inclus, cu toate acestea, se adaugă profit din capitalul investit.

Veniturile din exploatare – profitul companiei înainte de dobânzi și impozite – arată ce ar câștiga compania dacă nu ar avea datorii (fără cheltuieli cu dobânzile ). Deoarece se utilizează numai venitul din exploatare, evaluarea eficienței operaționale a unei afaceri utilizând NOPLAT nu este afectată de cât de mult efect de levier are compania sau de cât de multe împrumuturi are în bilanț, având în vedere că serviciul datoriei, adică dobânda utilizată pentru finanțarea datoria, afectează negativ rezultatul unei firme și, astfel, își scade cheltuielile fiscale.

Exemplu de NOPLAT

NOPLAT pentru o firmă este calculat ca venit din exploatare x (1 – cota de impozitare). De exemplu, să comparăm profitul operațional net mai puțin taxele ajustate pentru Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) pentru exercițiile fiscale încheiate pe 3 martie 2018 și 25 februarie 2017.

Creșterea costurilor de exploatare de la an la an a dus la o scădere a profiturilor operaționale din 2017 până în 2018 pentru Bed Bath & Beyond. Acest lucru, la rândul său, a scăzut NOPLAT. În general, o companie care funcționează eficient ar trebui să aibă un NOPAT pozitiv. O creștere a NOPAT se poate traduce printr-un preț mai mare al acțiunilor pentru o companie cotată la bursă.

NOPLAT este utilizat pe scară largă în fuziuni și achiziții (M&A), fluxuri de numerar reduse (DCF) și modele de cumpărare cu pârghie (LBO) deoarece permite calcularea fluxului de numerar liber (FCF) al unei investiții.