Comandă neînchisă

Ce este o comandă nedeterminată?

Un ordin neînțeles, de obicei un ordin de piață sau de limită, oferă unui broker atât timp cât și prețuri pentru a obține cel mai bun preț disponibil. Drept urmare, brokerul nu este responsabil pentru eventualele pierderi sau oportunități ratate care rezultă din eforturile lor.

Un ordin neînțeles poate fi pus în contrast cu un ordin reținut, care necesită executarea promptă pentru o umplere imediată.

Chei de luat masa

• Un ordin neînțeles oferă brokerului care a primit ordinul discreție atât în ​​timp, cât și în preț, pentru a obține cea mai bună completare posibilă pentru clientul lor.
• Comenzile ne-reținute pot ajunge ca ordine de piață sau ca ordine limită.
• Ordinele nedepuse scutesc brokerul de orice pierderi pe care acționarul le poate suferi, iar brokerul poate pierde o oportunitate, deoarece așteaptă acel preț mai bun.

Înțelegerea comenzilor neîndeplinite

Un investitor care plasează un ordin neînțeles are încredere că brokerul poate obține un preț de piață mai bun decât cel pe care îl poate obține investitorul accesând direct pe piață singur. Deși brokerul are discreție în ceea ce privește prețul și timpul, nici el nu este responsabil pentru pierderile pe care acționarul le-ar putea suferi din cauza acestui tip de ordine.

În cazul în care brokerul încearcă să obțină cel mai bun preț pentru un ordin cu discreție, aceștia „nu sunt considerați” responsabili pentru eșecul executării unei tranzacții peste sau sub un preț limită atașat. De exemplu, un  broker  poate că a primit o comandă cu discreție de a cumpăra 1.000 de acțiuni ABC cu o limită superioară de 16 USD. S-ar putea crede că piața este pe cale să scadă și nu vor cumpăra acțiunile atunci când se tranzacționează sub 16 USD. În schimb, raliurile de pe piață și brokerul acum nu pot  executa  comanda sub 16 USD. Întrucât a fost un ordin cu discreție, investitorul are puține căi de recurs sau motive de plângere.

Ordinele nedepuse sunt cele mai frecvente la tranzacționarea acțiunilor internaționale. Opusul unui ordin neînțeles este un ordin reținut, care este ordinul cu care majoritatea investitorilor sunt mai familiarizați și care solicită executarea imediată. Cu alte cuvinte, executarea comenzii rămâne deținută de client.

Când se utilizează comenzi nedefinite

Comenzile nedepuse nu sunt de obicei necesare pe   piețele lichide, deoarece există o activitate amplă pentru ca un investitor să intre și să iasă dintr-o poziție cu ușurință. Atunci când o piață sau o garanție este nelichidă sau se mișcă în mod neregulat, o comandă ne deținută poate oferi investitorului mai multă liniște sufletească.

• Stocuri ilichide:  ordinele ne deținute permit unui broker să încerce un preț mai bun, spre deosebire de executarea unui ordin de piață și de a plăti un spread larg  cerere de ofertă  . De exemplu, dacă cea mai bună ofertă în XYZ este de 0,20 USD și cea mai mică ofertă este de 0,30 USD, brokerul ar putea sta inițial în partea de sus a ofertei la 0,21 USD și ar putea crește în mod incremental prețul comenzii cu speranța că nu va trebui să plătească prețul ofertei mult mai mare.
• Perioade de volatilitate crescută:  un investitor poate oferi brokerului un ordin neînțeles în perioadele de volatilitate ridicată , cum ar fi după un anunț de câștiguri, o retrogradare a brokerului sau o lansare macroeconomică, cum ar fi raportul de locuri de muncă din SUA. Brokerul sau comerciantul la sol poate folosi apoi experiența și aprecierea lor din evenimente similare din trecut pentru a determina cel mai bun timp și preț pentru executarea comenzii.

Tipuri de comenzi care nu sunt reținute

• Comandă de piață ne-deținută : Aceasta este o comandă de piață pe care investitorul nu dorește să o execute imediat. De exemplu, un investitor ar putea oferi brokerului un ordin neprezentat de piață pentru a cumpăra 1.000 de Apple (AAPL) cu o instrucțiune de a executa comanda la cel mai bun preț pe care îl pot obține înainte de închiderea pieței.
• Comandă limită nedefenată : O limită superioară sau inferioară este atașată acestui tip de ordin nedefinit, dar brokerul are libertatea de a o executa chiar dacă piața tranzacționează la prețul limită. De exemplu, un broker poate primi o limită pentru a cumpăra 1.000 AAPL cu un preț limită superior de 200 USD. Aceasta înseamnă că, în mod ideal, investitorului i-ar plăcea să cumpere AAPL la 200 USD, dar ar prefera să nu plătească mai mult decât acela pentru acțiuni. Brokerul are, însă, autoritatea de a-și folosi judecata dacă îl umple la 200 USD, mai ales dacă consideră că pot obține un preț mai bun pentru investitor. Brokerul nu este considerat responsabil dacă ordinul nu este executat sau este executat la un preț diferit de cel indicat de investitor.

Avantajele comenzilor neîndeplinite

Brokerii au avantajul de a vedea fluxurile de comenzi și tiparele de tranzacționare, ceea ce le oferă adesea un avantaj atunci când determină cel mai bun preț și timp pentru a executa comanda unui client. De exemplu, un broker poate observa o creștere recurentă a volumului pe partea de cumpărare a  portofoliului de comenzi, ceea ce sugerează că prețul unei acțiuni va continua să crească. Acest lucru ar avea ca rezultat ca brokerul să execute ordinul neînțeles al unui client mai devreme decât mai târziu. De asemenea, pot avea și alte comenzi ale clienților pe care le pot trece simultan.

Limitări ale comenzilor neîndeplinite

Odată ce investitorul acordă brokerului un ordin neînțeles, acesta își pune încrederea deplină în acea persoană pentru a executa tranzacția la cel mai bun preț posibil. Investitorul nu poate contesta execuția tranzacției, cu condiția ca brokerul să îndeplinească toate cerințele de reglementare. De exemplu, dacă un acționar consideră că brokerul nu ar fi trebuit să-și execute ordinul neînțeles înainte de un anunț privind rata dobânzii FOMC, acesta nu poate solicita o rezervare.