Deținerea unei opțiuni până la data expirării
O opțiune pe acțiuni oferă titularului dreptul (deși nu este o obligație) de a cumpăra sau vinde o acțiune la un preț specificat. Acest preț declarat se numește prețul de greșeală. Opțiunea poate fi exercitată oricând înainte de expirare, indiferent dacă a fost atins prețul de exercitare.
Relația dintre prețul de grevă al unei opțiuni și prețul de opțiunilor de achiziție, dacă acțiunile se tranzacționează peste prețul de vânzare, opțiunea este în bani. Exercitarea opțiunii de achiziție vă va permite să cumpărați acțiuni la prețuri mai mici decât prețul de piață predominant. Cu toate acestea, dacă acțiunile se tranzacționează sub prețul de grevă, opțiunea de achiziție nu mai este din bani. Nu ar avea sens să exercităm apelul atunci când sunt disponibile prețuri mai bune pentru acțiuni pe piața liberă.
Dacă dețineți un apel fără bani, nu există niciun motiv pentru a exercita opțiunea, deoarece puteți cumpăra acțiunile subiacente mai ieftin pe piața deschisă.
Abordarea datei de expirare
O opțiune de achiziție nu are nicio valoare în cazul în care garanția subiacentă tranzacționează sub prețul de vânzare la expirare. O opțiune de vânzare, care oferă titularului dreptul de a vinde o acțiune la un preț specificat, nu are nicio valoare în cazul în care titlul de bază se tranzacționează peste greva la expirare.
În ambele cazuri, opțiunea expiră fără valoare. Când există o opțiune în bani și expirarea se apropie, puteți face una dintre mai multe mișcări. Pentru opțiunile tranzacționabile, valoarea în bani se va reflecta în prețul de piață al opțiunii. Puteți vinde opțiunea de a bloca valoarea sau puteți exercita opțiunea de a cumpăra acțiuni (dacă dețineți apeluri) sau de a vinde acțiunile (dacă dețineți acțiuni).
Consultați brokerul pentru a vedea cum sunt tratate opțiunile în bani la expirare. Un broker precum Fidelity poate exercita în mod automat opțiuni în bani în numele dvs., cu excepția cazului în care este instruit să nu facă acest lucru.
Regulile
Pe măsură ce o opțiune se apropie de expirare, există trei opțiuni de făcut: vindeți opțiunea, exercitați opțiunea sau lăsați expirarea să expire. Opțiunile fără bani expiră fără valoare. Opțiunile în bani pot fi exercitate sau vândute.
De exemplu, un comerciant plătește 2 USD pentru o opțiune de apel de 90 USD pe Compania XYZ. Deoarece un contract de opțiuni reprezintă 100 de acțiuni, comerciantul plătește 200 USD pentru această investiție. La expirare, Compania XYZ se tranzacționează cu 100 USD pe piața deschisă, iar opțiunea de achiziție are un preț intrinsec, ceea ce înseamnă că traderul poate vinde acum opțiunea pentru 10 USD (preț de piață de 100 USD – preț de așteptare de 90 USD). Profitul comerciantului este de 800 USD sau (10 $ x 100 acțiuni = 1.000 $ – 200 $ investiție inițială).
Comerciantul poate decide, de asemenea, să exercite opțiunea și să dețină acțiuni la Compania XYZ. Pentru a face acest lucru, trebuie să plătească 9.000 de dolari (preț de exercițiu de 90 dolari x 100 acțiuni = 9.000 dolari). În acest scenariu, traderul a obținut un profit pe hârtie de 800 USD (preț de piață 10.000 USD – baza costului 9.000 USD – 200 USD pentru opțiunea de apel).
Momentul este totul
Este important să ne amintim că unele tipuri de opțiuni trebuie exercitate în anumite momente. O opțiune în stil american poate fi exercitată oricând între achiziție și expirare. Cu toate acestea, opțiunile europene pot fi exercitate numai la expirare. Opțiunile Bermude pot fi exercitate la date specifice, precum și la expirare.
Un comerciant poate decide să vândă o opțiune înainte de expirare dacă crede că acest lucru ar fi mai profitabil. Acest lucru se datorează faptului că opțiunile au valoare de timp, care este porțiunea din prima unei opțiuni atribuibilă timpului rămas până la expirarea contractului.
Să ne întoarcem la exemplul nostru de mai sus. Un comerciant plătește 2 USD pentru o opțiune de apel de 90 USD pe Compania XYZ, pentru o cheltuială totală de 200 USD. Bursa urcă, iar Compania XYZ se tranzacționează acum cu 100 de dolari. Să presupunem că opțiunile de apel de 90 USD primesc 12 USD fiecare, cu o săptămână rămasă până la expirare. Dintre acestea, 10 USD reprezintă o valoare intrinsecă (preț de piață de 100 USD – preț de exercițiu de 90 USD). Restul de 2 USD este valoarea timpului, care este modul de piață de a spune că crede că Compania XYZ poate urca încă 2 USD în timpul rămas înainte de expirarea opțiunii.
Dacă comerciantul exercită opțiunea, profitul pe hârtie este de 800 USD (la fel ca mai sus). Cu toate acestea, dacă comerciantul vinde opțiunea, profitul este de 1.000 USD (sau 1.200 USD – 200 USD).