Harta indexului de performanță (PIP)

Ce este Performance Index Paper (PIP)?

Performance Index Paper (PIP) este un document comercial pe termen scurt în care rata dobânzii este exprimată și plătită într-o monedă a cărei valoare variază cu valoarea altei monede.

Chei de luat masa

• Performance Index Paper (PIP) este un document comercial pe termen scurt, în care rata dobânzii este exprimată și plătită într-o monedă a cărei valoare variază cu valoarea altei monede.
• Ratele dobânzii pe hârtie cu indicele de performanță sunt determinate de rata de schimb a monedei de bază cu o monedă contra.
• Hârtia cu indice de performanță este o variație a hârtiei comerciale a swapului valutar încrucișat și poate fi utilizată pentru acoperirea riscului valutar.

Înțelegerea hârtiei indexului de performanță (PIP)

Ratele dobânzii pe hârtie cu indicele de performanță sunt determinate de rata de schimb a monedei de bază cu o monedă contra. PIP-urile sunt produse structurate care pot fi adaptate pentru a îndeplini cerințele specifice ale unei companii, deși pragurile minime sunt în general ridicate.

Hârtia cu indice de performanță este o variație a hârtiei comerciale a swap-ului valutar încrucișat și poate fi utilizată pentru acoperirea riscului valutar. De exemplu, un mare exportator american preocupat de o scădere a valorii euro față de USD ar putea folosi un PIP care acoperă riscul de dezavantaj al euro. 

Un swap valutar încrucișat, numit și swap cupon valutar sau o rată a dobânzii și swap combinat ( CIRCUS ), are o parte care este o plată cu rată fixă, iar cealaltă este o plată cu rată variabilă. În aceste swap-uri, un împrumut denominat într-o monedă și înregistrat la o rată fixă ​​este de obicei schimbat cu un împrumut cu rată variabilă denominat într-o altă monedă. De obicei este utilizat în cazul în care cele două valute nu au piețe active de swap.

Companiile și instituțiile utilizează swapuri valutare încrucișate pentru a  acoperi riscul  valutar și al ratei dobânzii și pentru a egala fluxurile de numerar din active și pasive. Acestea sunt ideale pentru acoperirea tranzacțiilor de împrumut, deoarece termenii swap pot corespunde parametrilor de împrumut subiacenți. Tranzacțiile implică de obicei două  contrapartide  și instituția financiară care o facilitează. Corporațiile multinaționale utilizează astfel de instrumente pentru a lua poziții speculative și ca acoperire, în special în valute care nu au piețe de swap lichid. Mișcarea valutară și a ratei dobânzii atât în ​​monede cât și în țări ar influența rezultatele swap-urilor.

Alte swap-uri conexe

Un swap de bază în valută străină este un acord de schimb valutar între două părți. Plățile de capital și dobânzi la un împrumut efectuat într-o monedă sunt schimbate pentru plăți de capital și dobânzi ale unui împrumut de valoare egală într-o altă monedă. Sistemul Federal Reserve (FRS) a oferit astfel de swap-uri mai multor țări în curs de dezvoltare în 2008, în momentul Marii recesiuni.

Banca Mondială a introdus pentru prima dată swap-uri valutare în 1981.  Astfel de swap-uri se pot face pe împrumuturi cu scadențe de până la 10 ani. Swapurile valutare diferă de  swap-urile dobânzii  prin faptul că implică și schimburi de capital. Într-un swap valutar, fiecare contrapartidă continuă să plătească dobânzi pentru sumele principalului swap până la scadența împrumutului. La scadență, sumele principale sunt schimbate la rata convenită inițial, ceea ce evită riscul tranzacției la  rata spot.