Circ Swap
Ce este un swap de circ?
Un swap de circ este o strategie valutară obișnuită care implică combinația unui swap de dobândă și un swap valutar în care un împrumut cu rată fixă într-o monedă este schimbat pentru un împrumut cu rată variabilă în altă monedă. Prin urmare, un swap de circ convertește nu doar baza datoriei ratei dobânzii, ci și partea valutară a acestei datorii.
Termenul este derivat din acronimul CIRCUS, care înseamnă Rata dobânzii combinate și Swap valutar. Această tranzacție este un exemplu de swap pe mai multe valute sau cupon de schimb valutar.
Chei de luat masa
- Un swap de circ integrează atât un swap simplu de dobândă de vanilie cu un swap valutar în același contract.
- CIRCUS înseamnă Rata dobânzii combinate și Swap valutar și tranzacționează fără rețetă (OTC).
- Aceste swap-uri sunt utilizate ca acoperiri de către corporațiile internaționale, permițându-le să blocheze un curs de schimb pe o sumă stabilită de monedă cu o rată a dobânzii de referință.
Înțelegerea swap-urilor de circ
Companiile și instituțiile utilizează swap-uri de circ pentru a acoperi riscul valutar și al ratei dobânzii și pentru a egala fluxurile de numerar din active și pasive. Acestea sunt ideale pentru acoperirea tranzacțiilor de împrumut, deoarece condițiile de swap pot fi adaptate pentru a se potrivi perfect parametrilor subiacenți ai împrumutului. Tranzacțiile implică de obicei trei părți – două contrapartide care încheie tranzacția și instituția, cel mai adesea o bancă, care o facilitează.
Corporațiile multinaționale utilizează aceste instrumente pentru a face pariuri și acoperiri, în special folosind valute care nu au o piață solidă de swap. Acestea sunt tranzacții cu două părți mobile principale de luat în considerare: fluctuația valutară și mișcările ratei dobânzii. Dar există și mai multe mișcări atunci când luați în considerare mișcarea în ambele valute, mișcarea LIBOR, precum și fluctuațiile ratei dobânzii în ambele țări. Băncile care facilitează în mod obișnuit aceste tranzacții percep un comision, de obicei în jur de 100 de puncte de bază sau 1% din tranzacție. Rețineți că rata variabilă utilizată într-un swap de circ este, în general, indexată la London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Conform unui anunț de Federal Reserve,în noiembrie 2020, băncile ar trebui să seoprească contracte descris,folosind LIBOR până la sfârșitul anului 2021. Intercontinental Exchange, autoritatea responsabilă de LIBOR, seva opri publicarea deo săptămână și două luni LIBOR după 31 decembrie 2021. Toate contractele care utilizează LIBOR trebuie încheiate până la 30 iunie 2023.
Exemplu de sârmă înaltă de swap de circ
De exemplu, luați în considerare XYZ PLC, o companie europeană care are un împrumut de 100 de milioane de dolari cu o rată a dobânzii variabilă (LIBOR + 2%) pe cărțile sale. Compania este îngrijorată de faptul că ratele dobânzilor din SUA ar putea începe să crească, ceea ce ar duce la un dolar SUA mai puternic față de euro, ceea ce face mai scumpă efectuarea viitoare a dobânzilor și a rambursărilor de capital. Prin urmare, XYZ ar dori să facă schimb de împrumut cu rată fixă în yen japonez, deoarece ratele dobânzii din Japonia sunt scăzute și compania consideră că yenul se poate deprecia față de euro. Prin urmare, acesta intră într-un swap de circ cu o contrapartidă care își convertește datoriile dobânzii la dobândă în dolari SUA într-un împrumut cu rată fixă în yeni japonezi.
În cazul în care opiniile companiei cu privire la ratele dobânzilor și monedele viitoare sunt corecte, poate economisi câteva milioane de dolari pentru a-și întreține obligațiile datoriei pe durata împrumutului.