Hârtie pe termen scurt
Ce este hârtia pe termen scurt?
Lucrarea pe termen scurt se referă, în linii mari, la titlurile cu venit fix care au de obicei scadențe inițiale mai mici de nouă luni. Hârtia pe termen scurt este de obicei emisă cu reducere și oferă o alternativă de finanțare cu risc relativ scăzut pentru companii, guverne sau alte organizații pentru a finanța operațiuni normale.
Chei de luat masa
- Hârtia pe termen scurt este o categorie largă de datorii negarantate, dar relativ sigure, cu scadențe cuprinse între 90 de zile și nouă luni.
- Hârtia pe termen scurt este vândută la reducere și apoi rambursată la valoarea nominală în loc să plătească dobânzi obișnuite sau un cupon.
- Exemple de hârtii pe termen scurt includ hârtie comercială, trezorerie pe termen scurt și bilete la ordin.
- Investitorii se bazează pe depunerea de fonduri pe hârtie pe termen scurt, deoarece este o sursă mai bună de rentabilitate decât numerarul, dar, în același timp, permite accesul ușor la fonduri, dacă este necesar.
- Documentul pe termen scurt este emis de guverne, corporații și instituții financiare.
Înțelegerea lucrării pe termen scurt
Documentele pe termen scurt sunt instrumente de creanță negociabile care sunt de obicei negarantate, dar care pot fi susținute și de active precum titluri sau împrumuturi emise de o corporație. Aceste instrumente financiare sunt uneori considerate parte a pieței monetare și sunt aproape întotdeauna emise cu o reducere la egalitate și apoi rambursate la valoarea nominală la scadență.
Diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea nominală a garanției reprezintă rentabilitatea investiției pentru deținătorii. Pentru emitent, această diferență reprezintă costul finanțării garanției împrumutului. Garanția datoriei poate fi emisă și ca garanție purtătoare de dobânzi.
Exemple de hârtie pe termen scurt includ bonurile de tezaur americane și instrumentele negociabile emise de entități financiare și nefinanciare, cum ar fi hârtia comercială, biletele la ordin și cambiile.
În cazul titlurilor de stat ale Trezoreriei SUA, documentele sunt susținute de credința și creditul deplin ale guvernului SUA și, prin urmare, sunt considerate cele mai sigure investiții, deoarece guvernul nu poate face plata.
Investiții și emiteri de hârtie pe termen scurt
Documentele pe termen scurt sunt de obicei emise cu o valoare nominală minimă de 25.000 USD. Aceasta înseamnă că principalii investitori ai acestor valori mobiliare sunt investitori instituționali care caută vehicule pe termen scurt pentru a-și depune temporar numerarul.
Având în vedere că documentele pe termen scurt reprezintă o alternativă mai bună la păstrarea numerarului într-un cont bancar, deoarece au oferit o rentabilitate în comparație cu numerarul, investitorii le găsesc o oportunitate atractivă. Fondurile mutuale, de exemplu, investesc puternic în hârtie pe termen scurt datorită siguranței lor relative și a lichidității ridicate.
Majoritatea instituțiilor financiare se bazează pe posibilitatea de a transfera hârtie pe termen scurt pentru nevoile lor de finanțare de zi cu zi.În timpul prăbușirii pieței financiare din SUA din 2008, instituțiile au întrerupt în mod esențial emiterea de hârtie pe termen scurt, iar guvernul SUA a trebuit să intervină pentru a furniza lichidități corporațiilor capturate fără mijloacele de finanțare a operațiunilor.
Emitenți de hârtie pe termen scurt
Documentul pe termen scurt este emis de o varietate de entități, inclusiv guverne, corporații și instituții financiare, deoarece acestea sunt o formă comună de finanțare a operațiunilor zilnice ale oricărei entități. Este o formă de finanțare mai simplă decât de a obține un împrumut de la o bancă, de exemplu. De asemenea, sunt ușor de configurat și nu necesită prea multe informații pentru a fi dezvăluite.
Documentul emis este evaluat de o agenție de rating, cum ar fi Standard & Poor’s, astfel încât investitorii să înțeleagă riscul entității de la care achiziționează documentul pe termen scurt.
Vehiculele de investiții structurate (SIV) care investesc în active pe termen lung finanțează acele active prin vânzarea de hârtie pe termen scurt cu o scadență medie de 90 de zile sau mai puțin. Hârtia poate fi susținută de un grup de credite ipotecare sau împrumuturi utilizate pentru garanții și, prin urmare, este denumită hârtie susținută pe termen scurt de active. În caz de neplată, investitorii hârtiei garantate cu active pot sechestra și vinde activele colaterale subiacente.
Pape r comercial este un tip utilizat în mod obișnuit de hârtie negarantată, pe termen scurt, emisă de corporații, utilizată în mod obișnuit pentru finanțarea salarizării, a conturilor de plătit și a stocurilor, precum și pentru îndeplinirea altor datorii pe termen scurt. Scadențele pe hârtie comercială durează de obicei câteva zile și rareori depășesc 270 de zile. Hârtia comercială este de obicei emisă în denumiri mai mari, de obicei 100.000 USD.
Nu este neobișnuit ca emitenții să ajusteze sumele și / sau scadențele documentelor pentru a se potrivi nevoilor de investiții ale unui anumit cumpărător sau grup de cumpărători. Investitorii pot achiziționa hârtie pe termen scurt direct de la emitent sau prin intermediul dealerilor care acționează ca intermediari între emitent și creditor.