Perpetuitatea

Ce este perpetuitatea?

O perpetuitate este o garanție care plătește pentru o perioadă infinită de timp. În domeniul finanțelor, perpetuitatea este un flux constant de fluxuri de numerar identice, fără sfârșit. Formula pentru a calcula valoarea actuală a unei perpetuități sau a unei garanții cu fluxuri de numerar perpetue este următoarea:

Conceptul de perpetuitate este, de asemenea, utilizat în mai multe teorii financiare, cum ar fi în modelul de actualizare a dividendelor (DDM).

Chei de luat masa

• O perpetuitate, în finanțe, se referă la o garanție care plătește un flux de numerar nesfârșit.
• Valoarea actuală a unei perpetuități este determinată utilizând o formulă care împarte fluxurile de numerar la o anumită rată de actualizare.
• Un exemplu de perpetuitate este consola britanică, care a fost întreruptă în 2015.

Înțelegerea perpetuității

O anuitate este un flux de fluxuri de numerar. O perpetuitate este un tip de anuitate care durează pentru totdeauna, în perpetuitate. Fluxul de fluxuri de numerar continuă pentru o perioadă infinită de timp. În finanțe, o persoană folosește calculul perpetuității în metodologiile de evaluare pentru a găsi valoarea actuală a fluxurilor de numerar ale unei companii atunci când este actualizată la o anumită rată.

Un exemplu de instrument financiar cu fluxuri de numerar perpetue îl constituie obligațiunile emise în Marea Britanie, cunoscute sub numele de consoluri, pe care Banca Angliei le-a eliminat în 2015. Prin achiziționarea unei console de la guvernul britanic, deținătorul obligațiunilor avea dreptul să primească pentru totdeauna plăți anuale de dobânzi.  Deși poate părea puțin ilogic, o serie infinită de fluxuri de numerar poate avea o valoare prezentă finită. Datorită valorii în timp a banilor, fiecare plată este doar o fracțiune din ultima.

Mai exact, formula de perpetuitate determină suma fluxurilor de numerar în anul terminal de funcționare. În evaluare, se spune că o companie este o afacere continuă, ceea ce înseamnă că aceasta continuă pentru totdeauna. Din acest motiv, anul terminal este o perpetuitate, iar analiștii folosesc formula perpetuității pentru a-și găsi valoarea.

Formula de perpetuitate

Metoda de bază utilizată pentru calcularea perpetuității este împărțirea fluxurilor de numerar la o anumită rată de actualizare. Formula utilizată pentru a calcula valoarea terminală într-un flux de fluxuri de numerar în scopuri de evaluare este puțin mai complicată. Este estimarea fluxurilor de numerar din anul 10 al companiei, înmulțită cu unul plus rata de creștere pe termen lung a companiei și apoi împărțită la diferența dintre costul capitalului și rata de creștere.

Pur și simplu, valoarea terminală este o anumită cantitate de fluxuri de numerar împărțită la o anumită rată de actualizare, care este formula de bază pentru o perpetuitate.

Exemplu de perpetuitate

De exemplu, dacă se preconizează că o companie va câștiga 100.000 de dolari în anul 10, iar costul de capital al companiei este de 8%, cu o rată de creștere pe termen lung de 3%, valoarea perpetuității este următoarea:

=Cash FlowYear 10