Alegeți opțiunile corecte pentru tranzacționare în șase etape
Opțiunile pot fi folosite pentru a implementa o gamă largă de strategii de tranzacționare, de la cumpărare simplă și vânzare la spread-uri complexe cu nume precum fluturi și condori. În plus, sunt disponibile opțiuni pentru o gamă largă de acțiuni, valute, mărfuri, fonduri tranzacționate la bursă și contracte futures.
Există adesea zeci de prețuri de grevă și date de expirare disponibile pentru fiecare activ, ceea ce poate reprezenta o provocare pentru începătorii de opțiuni, deoarece multitudinea de opțiuni disponibile face uneori dificilă identificarea unei opțiuni adecvate pentru tranzacționare.
Chei de luat masa
- Tranzacționarea opțiunilor poate fi complexă, mai ales că pot exista mai multe opțiuni diferite pe același suport, cu avertismente multiple și date de expirare din care să alegeți.
- Găsirea opțiunii potrivite pentru a se potrivi strategiei dvs. de tranzacționare este, prin urmare, esențială pentru a maximiza succesul pe piață.
- Există șase pași de bază pentru evaluarea și identificarea opțiunii corecte, începând cu un obiectiv de investiții și culminând cu o tranzacție.
- Definiți-vă obiectivul, evaluați riscul / recompensa, luați în considerare volatilitatea, anticipați evenimentele, planificați o strategie și definiți parametrii opțiunilor.
Găsirea opțiunii corecte
Începem cu presupunerea că ați identificat deja un activ financiar – cum ar fi un stoc, o marfă sau un ETF – pe care doriți să îl tranzacționați folosind opțiuni. Este posibil să fi ales acest subiacent utilizând un analizor de acțiuni, utilizând propria analiză sau utilizând cercetări de la terți. Indiferent de metoda de selecție, după ce ați identificat activul subiacent de tranzacționat, există cei șase pași pentru găsirea opțiunii corecte:
- Formulați-vă obiectivul de investiții.
- Determinați-vă recompensa risc-recompensă.
- Verificați volatilitatea.
- Identificați evenimentele.
- Elaborați o strategie.
- Stabiliți parametrii opțiunii.
Cei șase pași urmează un proces de gândire logică care face mai ușoară alegerea unei opțiuni specifice pentru tranzacționare. Să descompunem ce implică fiecare dintre acești pași.
1. Opțiunea Obiectiv
Punctul de plecare atunci când faceți orice investiție este obiectivul dvs. de investiții, iar tranzacționarea opțiunilor nu este diferită. Ce obiectiv doriți să atingeți cu comerțul cu opțiuni? Este să speculăm cu privire la o perspectivă alcătească sau descendentă a activului subiacent? Sau este pentru a acoperi riscul potențial de dezavantaj pe un stoc în care aveți o poziție semnificativă?
Faceți tranzacția pentru a obține venituri din vânzarea primei de opțiune? De exemplu, strategia face parte dintr-un apel acoperit față de o poziție existentă de acțiuni sau scrieți o acțiune pe care doriți să o dețineți? Folosirea opțiunilor pentru a genera venituri este o abordare foarte diferită în comparație cu opțiunile de cumpărare pentru a specula sau a acoperi.
Primul dvs. pas este să formulați care este obiectivul tranzacției, deoarece constituie fundamentul pentru etapele ulterioare.
2. Risc / Recompensă
Următorul pas este de a determina recompensa risc-recompensă, care ar trebui să depindă de toleranța la risc sau de apetitul pentru risc. Dacă sunteți un investitor sau un comerciant conservator, atunci strategiile agresive, cum ar fi scrierea sumelor sau cumpărarea unei cantități mari de opțiuni din bani (OTM) ar putea să nu vă fie potrivite. Fiecare strategie de opțiuni are un profil de risc și recompensă bine definit, deci asigurați-vă că îl înțelegeți cu atenție.
3. Verificați volatilitatea
Volatilitatea implicată este unul dintre cei mai importanți factori determinanți ai prețului unei opțiuni, așadar, citiți bine nivelul volatilității implicite pentru opțiunile pe care le luați în considerare. Comparați nivelul de volatilitate implicită cu volatilitatea istorică a acțiunilor și nivelul de volatilitate pe piața largă, deoarece acesta va fi un factor cheie în identificarea tranzacției / strategiei dvs. de opțiuni.
Volatilitatea implicată vă permite să știți dacă alți traderi se așteaptă ca acțiunea să se miște mult sau nu. Volatilitatea ridicată implicită va crește primele, făcând scrierea o opțiune mai atractivă, presupunând că traderul consideră că volatilitatea nu va continua să crească (ceea ce ar putea crește șansa ca opțiunea să fie exercitată ). Volatilitatea implicită redusă înseamnă prime de opțiune mai ieftine, ceea ce este bun pentru cumpărarea de opțiuni dacă un comerciant se așteaptă ca acțiunile subiacente să se miște suficient pentru a crește valoarea opțiunilor.
4. Identificați evenimentele
Evenimentele pot fi clasificate în două mari categorii: la nivel de piață și specifice acțiunilor. Evenimentele la nivel de piață sunt cele care au impact pe piețele largi, cum ar fi derivările.
Un eveniment poate avea un efect semnificativ asupra volatilității implicite înainte de apariția sa reală, iar evenimentul poate avea un impact uriaș asupra prețului acțiunilor atunci când are loc. Deci, doriți să valorificați creșterea volatilității înainte de un eveniment cheie sau ați prefera să așteptați pe margine până când lucrurile se vor rezolva?
Identificarea evenimentelor care pot avea impact asupra activului subiacent vă poate ajuta să decideți intervalul de timp și data de expirare corespunzătoare pentru tranzacționarea opțiunilor.
5. Elaborați o strategie
Pe baza analizei efectuate în pașii anteriori, vă cunoașteți acum obiectivul de investiție, plata dorită a riscului-recompensă, nivelul de volatilitate istorică și implicită și evenimentele cheie care pot afecta activul subiacent. Parcurgerea celor patru pași face mult mai ușoară identificarea unei strategii de opțiune specifice.
De exemplu, să presupunem că sunteți un investitor conservator cu un portofoliu de acțiuni considerabil și doriți să obțineți venituri premium înainte ca companiile să înceapă să își raporteze câștigurile trimestriale în câteva luni. Prin urmare, puteți opta pentru o strategie acoperită de scriere a apelurilor, care implică scrierea de apeluri pe unele sau pe toate acțiunile din portofoliul dvs.
Ca un alt exemplu, dacă sunteți un investitor agresiv căruia îi plac loviturile lungi și este convins că piețele se îndreaptă spre un declin mare în termen de șase luni, puteți decide să cumpărați indicii bursieri majori.
6. Stabiliți parametrii
Acum, că ați identificat strategia de opțiune specifică pe care doriți să o implementați, nu mai rămâne decât să stabiliți parametri de opțiune, cum ar fi date de expirare, prețuri de lovire și delta opțiunii. De exemplu, poate doriți să cumpărați un apel cu cea mai lungă expirare posibilă, dar la cel mai mic cost posibil, caz în care poate fi potrivit un apel în afara banilor. În schimb, dacă doriți un apel cu o deltă ridicată, este posibil să preferați o opțiune în bani.
ITM vs. OTM
Un apel în bani (ITM) are un preț de așteptare sub prețul activului suport și o opțiune de apel în afara banilor (OTM) are un preț de așteptare peste prețul activului subiacent.
Exemple de utilizare a acestor pași
Iată două exemple ipotetice în care cei șase pași sunt utilizați de diferite tipuri de comercianți.
Să presupunem că un investitor conservator deține 1.000 de acțiuni ale McDonald’s ( MCD ) și este îngrijorat de posibilitatea unei scăderi de 5% a stocului în următoarele câteva luni. Investitorul nu dorește să vândă acțiunile, dar dorește protecție împotriva unui posibil declin:
- Obiectiv : Riscul de reducere a riscului de acoperire a deținerii actuale a McDonald’s (1.000 de acțiuni); stocul (MCD) se tranzacționează la 161,48 USD.
- Risc / Recompensă : investitorului nu-i pasă de un risc mic, atâta timp cât este cuantificabil, dar este disprețuitor să-și asume un risc nelimitat.
- Volatilitate : volatilitatea implicită a opțiunilor de vânzare ITM (preț de așteptare de 165 USD) este de 17,38% pentru vânzările pe o lună și de 16,4% pentru vânzările pe trei luni. Volatilitatea pieței, măsurată prin indicele de volatilitate CBOE (VIX), este de 13,08%.
- Evenimente : investitorul dorește o acoperire care să depășească raportul câștigurilor McDonald’s. Câștigurile vin în doar peste două luni, ceea ce înseamnă că opțiunile ar trebui să se extindă cu aproximativ trei luni.
- Strategie : Cumpărați acoperă riscul unei scăderi a stocului subiacent.
- Parametrii opțiunii : vânzările pentru trei luni de 165 USD sunt disponibile la 7,15 USD.
Întrucât investitorul dorește să protejeze poziția stocului câștigurilor anterioare, cumpără sumele de trei luni de 165 USD. Costul total al poziției de vânzare pentru acoperirea a 1.000 de acțiuni MCD este de 7.150 USD (7,15 USD x 100 acțiuni per contract x 10 contracte). Acest cost exclude comisioanele.
Dacă stocul scade, investitorul este acoperit, deoarece câștigul din opțiunea de vânzare va compensa probabil pierderea din stoc. Dacă stocul rămâne plat și se tranzacționează neschimbat la 161,48 USD foarte puțin înainte de expirarea vânzărilor, vânzările ar avea o valoare intrinsecă de 3,52 USD (165 USD – 161,48 USD), ceea ce înseamnă că investitorul ar putea recupera aproximativ 3.520 USD din suma investită în vânzări de către vânzarea puturilor pentru a închide poziția.
Dacă prețul acțiunilor crește peste 165 USD, investitorul câștigă din creșterea valorii celor 1.000 de acțiuni, dar pierde 7.150 USD plătiți pentru opțiuni
Acum, presupuneți că un comerciant agresiv este optimist în perspectiva perspectivelor pentru Bank of America ( BAC ) și are 1.000 de dolari pentru a implementa o strategie de tranzacționare a opțiunilor:
- Obiectiv : Cumpărați apeluri speculative pe Bank of America. Acțiunea se tranzacționează la 30,55 USD.
- Risc / Recompensă : Investitorului nu-i pasă să piardă întreaga investiție de 1.000 USD, dar dorește să obțină cât mai multe opțiuni posibil pentru a maximiza profitul potențial.
- Volatilitate : volatilitatea implicită a opțiunilor de apel OTM (preț de așteptare de 32 USD) este de 16,9% pentru apelurile de o lună și de 20,04% pentru apelurile de patru luni. Volatilitatea pieței, măsurată prin indicele de volatilitate CBOE (VIX), este de 13,08%.
- Evenimente : Nici unul, compania a avut doar câștiguri, așa că vor trece câteva luni înainte de următorul anunț de câștiguri. Investitorul nu este preocupat de câștiguri chiar acum, dar consideră că piața bursieră va crește în următoarele câteva luni și consideră că aceste acțiuni se vor descurca în mod deosebit bine.
- Strategie : cumpărați apeluri OTM pentru a specula o creștere a prețului acțiunilor.
- Parametrii opțiunii : Apelurile de patru USD de 32 USD pe BAC sunt disponibile la 0,84 USD, iar apelurile de patru USD de 33 USD sunt oferite la 0,52 USD.