Conductă

Ce este o conductă?

În finanțe, termenul de conductă este utilizat pentru a descrie progresul către un obiectiv pe termen lung care implică o serie de etape discrete. 

De exemplu, firmele de capital privat (PE) vor folosi termenul „conductă de achiziție” pentru a se referi la o serie de companii pe care le-au marcat ca potențiale ținte de achiziție. Această conductă ar include mai multe etape, cum ar fi cercetarea industrială, generarea de clienți potențiali, negocieri, due diligence și închidere.

O altă utilizare a termenului de conductă, deși mai puțin obișnuită, este aceea de a se referi la companiile al căror scop principal este să fie o conductă, sau „conductă”, pentru a obține anumite avantaje fiscale.

Chei de luat masa

• În finanțe, termenul de conductă este utilizat pentru a descrie progresul către un obiectiv pe termen lung care implică o serie de etape discrete. 
• Diferite organizații își vor adopta propriile variații ale termenului, cum ar fi „conducta de vânzări”, „conducta de cercetare și dezvoltare” și „conducta de achiziție”.
• Termenul este, de asemenea, utilizat pentru a se referi la companii care au fost structurate pentru a evita dubla impozitare.

Cum funcționează conductele

Metafora conductei este adesea utilizată pentru a descrie progresul printr-o serie de etape care culminează cu un obiectiv pe termen lung. În multe cazuri, expresia este utilizată pentru a descrie un proces continuu. De exemplu, în exemplul de mai sus al conductei de achiziție a unei firme de capital privat, conducta în sine nu se poate termina niciodată, deoarece noile tranzacții vor intra întotdeauna în conductă pe măsură ce cele vechi sunt finalizate.

Pipeline se referă, de asemenea, la companii care caută avantaje fiscale, numite „companii de conducte”. Conform teoriei conductelor, companiile care își transmit toate randamentele acționarilor nu ar trebui să fie impozitate ca și companiile obișnuite. În schimb, investitorii acelei companii ar trebui să fie impozitați ca persoane fizice, cu distribuțiile din participațiile lor de investiții incluse ca parte a veniturilor lor.

Companiile care aderă la acest standard sunt adesea scutite de impozitele pe veniturile corporative pe baza premizei că sunt efectiv o conductă de investiții care își transmite veniturile direct investitorilor.

Susținătorii acestei structuri de afaceri susțin că impozitarea companiilor de conducte pe baza veniturilor lor la nivel de corporație ar duce la dubla impozitare, deoarece aceleași profituri ar fi în cele din urmă impozitate din nou odată ce vor fi primite ca venituri de către investitorii lor. Exemple de companii care primesc adesea acest tratament fiscal includ fondurile mutuale, societățile în comandită limitată (LP) și societățile cu răspundere limitată (LLC).

Exemplu de conductă

Bancherii de investiții se pot referi la o serie de tranzacții, inclusiv diferite etape de la securizarea clienților, efectuarea subscrierii și due diligence, obținerea aprobării pentru autoritățile de reglementare de la Securities and Exchange Commission (SEC) și comercializarea clientului pentru o ofertă publică inițială (IPO).

În mod similar, băncile s-ar putea referi la canalul lor de procesare a creditelor noi. În cazul creditelor ipotecare, această conductă ar putea include inițiative de marketing, cum ar fi umpluturile de extrase pentru generarea de noi clienți, efectuarea verificărilor de credit pentru solicitanții de împrumut și procesarea documentelor necesare pentru finalizarea împrumutului.