Feedback pozitiv
Ce este feedbackul pozitiv?
Pe piețele financiare, feedback-ul pozitiv, sau o buclă de feedback pozitiv, este un model de comportament auto-perpetuant al investiției în care rezultatul final întărește actul inițial. Pentru bulele de active, buclele de feedback pozitiv pot propulsa prețul unui titlu cu mult peste fundamentele sale.
Feedback-ul pozitiv poate fi pus în contrast cu feedback-ul negativ.
KeyTakeaways
- Feedback-ul pozitiv, sau o buclă de feedback pozitiv, este un model de comportament de auto-perpetuare a investiției în care rezultatul final consolidează actul inițial.
- Feedback-ul pozitiv, în contextul investițiilor, se referă adesea la tendința investitorilor de a prezenta mentalitate de turmă, care poate, uneori, să se transforme în exuberanță irațională atunci când cumpără sau vinde active.
- Atunci când un ciclu de feedback pozitiv continuă prea mult timp, entuziasmul investitorilor poate duce la o exuberanță irațională, care poate precipita bule de active care, în cele din urmă, conduc la o prăbușire a pieței.
Înțelegerea feedback-ului pozitiv
Feedback-ul pozitiv se referă la un model de comportament în care un rezultat pozitiv generat dintr-un act inițial, cum ar fi executarea unei tranzacții profitabile, conferă unui investitor încrederea de a se angaja în alte acte similare în speranța că vor deveni și rezultate pozitive.
În timp ce aceste acțiuni suplimentare pot duce și la rezultate pozitive, aceste comportamente duc adesea la rezultate adverse dacă nu sunt verificate. Un investitor care experimentează un câștig imediat după achiziționarea unei acțiuni își poate supraestima propriile abilități în executarea acelei tranzacții și poate subestima norocul sau condițiile de piață auxiliare. În viitor, acest lucru ar putea duce la încredere excesivă și, eventual, la greșeli, atunci când se iau decizii de investiții.
Feedbackul pozitiv, în contextul investițiilor, se referă adesea la tendința investitorilor de a prezenta mentalitate de turmă care, uneori, se poate transforma în exuberanță irațională atunci când cumpără sau vinde active.
Reflexivitatea este o teorie a investițiilor promovată de George Soros, unde feedback-urile pozitive între așteptări și fundamentele economice pot provoca tendințe de preț care deviază în mod substanțial și persistent de la prețurile de echilibru.
Comportamentul de păstorire
Mentalitatea turmei care determină investitorii să vândă atunci când piața este în scădere și să cumpere când crește este un exemplu al efectelor agregate ale feedback-ului pozitiv. Cu alte cuvinte, feedback-ul pozitiv este un motiv esențial pentru care scăderile pieței duc adesea la scăderi suplimentare ale pieței, iar creșterile duc adesea la creșteri suplimentare, mai degrabă decât la revenirea la niveluri raționale.
De exemplu, o creștere a cererii pentru un titlu ar crește prețul titlului respectiv. Această creștere ar putea stimula investitorii să cumpere acea garanție în speranța că vor putea profita de continuarea creșterii prețurilor, ceea ce va intensifica cererea pentru acea garanție.
Atunci când un ciclu de feedback pozitiv continuă prea mult timp, entuziasmul investitorilor poate duce la o exuberanță irațională, care poate precipita bule de active care, în cele din urmă, conduc la o prăbușire a pieței.
Feedback pozitiv și alte tendințe pentru investitori
Tendința de confirmare este o tendință obișnuită pentru investitori, care este foarte asemănătoare cu feedback-ul pozitiv. În aceste cazuri, investitorii acordă mai multă atenție informațiilor care își susțin propriile opinii, ignorând în același timp opiniile conflictuale. O modalitate excelentă pentru investitori de a evita această prejudecată este de a căuta informații care să le contrazică teza investițională pentru a-și lărgi punctul de vedere. În acest fel, ei își pot da seama că piața este implicată într-o buclă de feedback pozitivă și pot lua decizii raționale cu privire la investiția sau dimensiunea poziției.
O altă tendință cognitivă legată de feedback-ul pozitiv este tendința de urmărire a tendințelor. În ciuda auzirii unui avertisment cu fiecare oportunitate de investiții, mulți investitori cred în mod eronat că performanțele anterioare indică performanțele viitoare ale investițiilor. Produsele de investiții care ar fi putut beneficia de o buclă de feedback pozitiv își pot crește publicitatea atunci când performanța anterioară este ridicată pentru a profita de aceste prejudecăți, deci este important ca investitorii să facă un pas înapoi și să analizeze obiectiv performanța viitoare probabilă.
Cea mai bună modalitate de a evita aceste prejudecăți este prin dezvoltarea unui plan rațional de tranzacționare și măsurarea rezultatelor acestuia în timp. În acest fel, investitorii pot avea încredere că sistemul pe care l-au dezvoltat funcționează conform așteptărilor și pot evita tentația de a atribui rezultatele unor cauze externe.
întrebări frecvente
Cum apar bucle de feedback pozitiv?
O buclă de feedback pozitiv se întâmplă atunci când produsul unei reacții duce la o creștere a reacției respective. În investiții, un preț în creștere îi poate determina pe ceilalți investitori să se teamă să lipsească și, astfel, să intre, oferind prețul tot mai mare.
Cum este legat feedbackul pozitiv de finanțarea comportamentală?
Mai multe constatări în domeniul finanțării comportamentale pot duce la bucle de feedback pozitiv pe piețe. Mentalitatea și lăcomia turmei, de exemplu, îi pot face pe oameni să sară pe un cărucior fără să-și fi făcut diligența obiectivă. De exemplu, în timpul bulei dotcom de la sfârșitul anilor 1990, au apărut zeci de startup-uri tehnologice care nu aveau planuri de afaceri viabile, nu aveau produse sau servicii gata să fie introduse pe piață și, în multe cazuri, nimic altceva decât un nume (de obicei cu „.com” sau „.net” ca sufix). În ciuda lipsei de viziune și domeniu de aplicare, aceste companii au atras milioane de dolari pentru investiții și au văzut prețuri ridicate ale acțiunilor înainte ca bula să apară în cele din urmă.
Cum diferă feedback-ul pozitiv și negativ?
Opusul feedback-ului pozitiv, o buclă de feedback negativ apare atunci când rezultatul unei acțiuni duce la o mai mică parte a acestuia. La investiții, buclele de feedback negativ pot provoca prăbușirea prețurilor, de exemplu, cu blocări flash, deoarece algoritmii care procesează microinformațiile privind datele de tranzacționare încep să se acumuleze pentru a se vinde simultan, declanșând și mai multe vânzări.