Regula indicelui de profitabilitate (PI)
Care este regula indicelui de rentabilitate (PI)?
Regula indicelui de rentabilitate este un exercițiu de luare a deciziilor care ajută la evaluarea dacă se continuă cu un proiect. Indicele în sine este un calcul al profitului potențial al proiectului propus. Regula este că un indice de rentabilitate sau un raport mai mare de 1 indică faptul că proiectul ar trebui să continue. Un indice de rentabilitate sau un raport sub 1 indică faptul că proiectul ar trebui abandonat.
Chei de luat masa
- Formula pentru PI este valoarea actualizată a fluxurilor de numerar viitoare împărțită la costul inițial al proiectului.
- Regula PI este că un rezultat peste 1 indică un go, în timp ce un rezultat sub 1 este un învins.
- Regula PI este o variație a regulii VAN.
Înțelegerea regulii indicelui de profitabilitate
Indicele profitabilității este calculat prin împărțirea valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare care vor fi generate de proiect la costul inițial al proiectului. Un indice de rentabilitate de 1 indică faptul că proiectul va atinge un nivel egal. Dacă este mai puțin de 1, costurile depășesc beneficiile. Dacă este peste 1, proiectul ar trebui să fie profitabil.
De exemplu, dacă un proiect costă 1.000 de dolari și va întoarce 1.200 de dolari, este o „ieșire”.
PI vs. VAN
Regula indicelui de rentabilitate este o variație a regulii valorii actuale nete (VAN). În general, un VAN pozitiv va corespunde cu un indice de rentabilitate mai mare decât unul. Un VAN negativ va corespunde cu un indice de rentabilitate care este sub unul.
De exemplu, un proiect care costă 1 milion de dolari și are o valoare actuală a fluxurilor de trezorerie viitoare de 1,2 milioane de dolari are un PI de 1,2.
PI diferă de VAN într-un aspect important: Deoarece este un raport, nu oferă nicio indicație a mărimii fluxului de numerar real.
De exemplu, un proiect cu o investiție inițială de 1 milion de dolari și o valoare actuală a fluxurilor de numerar viitoare de 1,2 milioane de dolari ar avea un indice de rentabilitate de 1,2. Pe baza regulii indicelui de rentabilitate, proiectul ar continua, chiar dacă nu sunt identificate cheltuielile de capital inițiale necesare.
PI vs. IRR
Rata internă de rentabilitate (IRR) este, de asemenea, utilizată pentru a determina dacă ar trebui întreprins un nou proiect sau inițiativă. Defalcat în continuare, valoarea actuală netă scade fluxurile de numerar după impozitare ale unui proiect potențial în funcție de costul mediu ponderat al capitalului (WACC).
Pentru a calcula VAN:
- Identificați mai întâi toate intrările de numerar și ieșirile de numerar.
- Apoi, determinați o rată de actualizare adecvată (r).
- Utilizați rata de actualizare pentru a găsi valoarea actuală a tuturor intrărilor și ieșirilor de numerar.
- Luați suma tuturor valorilor prezente.
Metoda NPV relevă exact cât de profitabil va fi un proiect în comparație cu alternativele. Atunci când un proiect are o valoare actuală netă pozitivă, acesta ar trebui acceptat. Dacă este negativ, ar trebui respins. La cântărirea mai multor opțiuni VAN pozitive, trebuie acceptate cele cu valorile reduse mai mari.
În schimb, regula IRR prevede că, dacă rata internă de rentabilitate a unui proiect este mai mare decât rata minimă de rentabilitate necesară sau costul capitalului, atunci proiectul sau investiția ar trebui să continue. Dacă IRR este mai mic decât costul capitalului, proiectul ar trebui să fie distrus.