Avantajele și dezavantajele indexurilor

Există avantaje și dezavantaje în utilizarea indexurilor bursiere și a fondurilor indexate care le urmăresc. Un indice este un portofoliu imaginar de valori mobiliare care reprezintă o anumită porțiune a pieței mai largi. Indicele bursier poate oferi o măsurare statistică a prețurilor acțiunilor din acel portofoliu. Un indice este de obicei construit folosind acțiunile companiilor de top din economie sau dintr-un anumit sector.

Chei de luat masa

• Un indice oferă o măsură rapidă a stării unei piețe.
• Fondurile indexate sunt o modalitate low-cost de a investi, oferă randamente mai bune decât majoritatea administratorilor de fonduri și îi ajută pe investitori să își atingă obiectivele mai consecvent.
• Pe de altă parte, mulți indici pun prea multă pondere pe stocurile cu capitalizare mare și nu au flexibilitatea fondurilor gestionate.
• Mai mulți investitori proeminenți și numeroși academicieni respectați cred că majoritatea oamenilor sunt mai bine cu fondurile indexate.

Indicii au devenit mai întâi populari cu media industrială Dow Jones ( DJIA ), care a fost creată de Charles Dow în 1896. DJIA a fost al doilea indice bursier, creat după media transportului Dow Jones. DJIA a devenit un instrument crucial pentru urmărirea forței economiei mai largi. De atunci, alți indici bursieri au devenit populari, inclusiv S&P 500 și NASDAQ Composite. Mulți indici urmăresc alte clase de active, cum ar fi obligațiunile și mărfurile.

Numeroase fonduri cu indice low-cost urmăresc indicii bursieri. Unii investitori proeminenți, precum Warren Buffett, au susținut utilizarea fondurilor indexate pentru investitorul mediu.

Avantajele indexurilor

Indicii bursieri oferă o modalitate ușoară de a urmări starea generală a unei piețe. Privind la o singură măsurare statistică, este ușor să se evalueze starea actuală a pieței. Mai mult, datele istorice privind mișcările și prețurile indicilor pot oferi investitorilor unele orientări cu privire la modul în care piețele au reacționat la situații specifice din trecut. Acest lucru îi poate ajuta pe investitori să ia decizii mai bune.

Avantajele fondurilor indexate

Există, de asemenea, mai multe avantaje la indexarea fondurilor. Principalul avantaj este, deoarece acestea urmăresc doar indicii bursieri, sunt gestionate pasiv. Taxele pentru aceste fonduri indexate sunt mici, deoarece nu există un management activ. Fondurile tranzacționate la bursă ( ETF ) sunt adesea fonduri indexate și oferă, în general, cele mai mici taxe dintre toate. Acest lucru poate economisi bani investitorilor pe parcursul vieții lor, deoarece mai puțin din câștigurile lor din investiții se îndreaptă spre comisioane și cheltuieli.

Studiile academice au arătat că fondurile indexate depășesc în timp fondurile de management activ. Chiar și un manager care bate în mod constant piața poate prezenta performanțe în scădere. Astfel, este adesea logic ca mulți investitori să includă fonduri indexate ca o parte din portofoliile lor.

Un alt beneficiu al fondurilor indexate este acela că permit investitorilor să-și atingă obiectivele în raport cu criteriile de referință mai consecvent. De exemplu, luați în considerare un investitor care dorește să învingă piața și este dispus să își asume mai multe riscuri pentru a atinge acest obiectiv. Investirea a 90% într-un ETF S&P 500 cu costuri reduse și 10% într-un ETF S&P 500 cu efect de levier 2x va învinge adesea piața. Nu există riscul ca un administrator de fond să aleagă acțiuni greșite cu această abordare. Singurul risc care rămâne este atunci când rentabilitățile slabe sau mediocre ale pieței determină ca ETF-urile pârghiate să aibă performanțe inferioare pieței.

---

Diversificarea deținerilor de acțiuni cu fonduri indice ETF în alte clase de active poate reduce volatilitatea unui portofoliu. Fondurile de obligațiuni guvernamentale oferă adesea o bună acoperire împotriva scăderilor bursiere.

Dezavantaje ale indexurilor

Există probleme cu calcularea indicilor bursieri care pot duce la dezavantaje. De exemplu, DJIA este un indice ponderat în funcție de preț. Indicele este calculat luând suma prețurilor tuturor celor 30 de acțiuni din index. Această sumă este apoi împărțită la un divizor. Divizorul este ajustat în funcție de scindări de acțiuni, scăderi sau alte modificări de pe piață.

Acțiunile cu prețuri mai mari au un impact mai mare asupra mișcărilor indicelui comparativ cu acțiunile la prețuri mai mici. Ca indice ponderat la preț, nu se ia în considerare dimensiunea relativă a sectorului industrial al acțiunii sau capitalizarea sa de piață. O altă critică a DJIA este că reprezintă o felie subțire de univers albastru, deoarece conține doar 30 de companii.

Pe de altă parte, S&P 500 este un indice ponderat al plafonului de piață. Se calculează luând capitalizarea de piață ajustată a tuturor acțiunilor din index și apoi împărțind-o la un divizor. Similar cu DJIA, divizorul este ajustat pentru scindări de acțiuni, scăderi și alte modificări ale pieței. Principalul dezavantaj al S&P 500 este că indicele oferă ponderi mai mari companiilor cu mai multă capitalizare de piață. Prețurile acțiunilor pentru Apple și Microsoft au o influență mult mai mare asupra indicelui decât o companie cu o capacitate de piață mai mică. Indicele S&P 500 nu oferă nicio expunere pentru companiile cu capitalizare mică, care, în mod istoric, au produs randamente mai mari.

1:57

Dezavantaje ale fondurilor indexate

Există, de asemenea, dezavantaje în utilizarea fondurilor indexate pentru investiții. Lipsa flexibilității limitează fondurile indexate la stiluri și sectoare de investiții bine stabilite. Mai mult, indicii bursieri au cunoscut o mare volatilitate în 2020. Fondurile indicilor au urmat doar indicii bursieri în jos. Cu toate acestea, un bun manager activ ar fi putut să limiteze dezavantajul acoperind portofoliul sau mutând pozițiile în numerar.

Un alt dezavantaj cheie al fondurilor indexate este incapacitatea de a dubla abordările celor mai de succes administratori de fonduri. Deși există multe opțiuni pentru ETF-urile care investesc în valoare, există mult mai puține ETF-uri la un preț rezonabil ( GARP ). Mai mult, ETF-urile GARP par să nu dubleze performanța pe termen lung a unui maestru al acestui stil, cum ar fi Peter Lynch. În cele din urmă, administratorii de fonduri elaborează constant noi strategii. Chiar și cele mai reușite strategii nu vor genera imitatori de ETF în anii următori.