Cum se face o analiză calitativă la firmele biotehnologice

Activitatea de biotehnologie este complexă și incertă. Încercarea de a afla ce companii biotehnologice vor reuși nu este o sarcină ușoară. Deoarece multe întreprinderi sunt în faza de dezvoltare și nu au flux de numerar, venituri sau venituri, analiza financiară tradițională nu este de mare ajutor.

Atunci când dimensionează o companie de biotehnologie, mulți investitori se bazează mai degrabă pe analize calitative decât pe metode cantitative de evaluare. Mai jos, discutăm câteva elemente nenumerice de luat în considerare atunci când analizăm companiile de biotehnologie.

Chei de luat masa

• Analiza financiară tradițională nu este de mare ajutor atunci când se evaluează perspectivele companiilor de biotehnologie, deoarece multe sunt în stadiu incipient și nu au fluxuri de numerar, venituri sau venituri.
• În schimb, investitorii ar trebui să se uite la factori de calitate, cum ar fi dacă compania are o serie de produse promițătoare, brevete, management talentat și parteneriate durabile.
• Acestea fiind spuse, examinează poziția de numerar a companiei. A avea un bilanț puternic înseamnă că compania poate continua să investească în cercetare și dezvoltare și nu va fi forțată să accepte un parteneriat în condiții nefavorabile.

Produse și conducte

Produsul unei companii de biotehnologie și conducta de cercetare sunt esența succesului său. În mod ideal, compania ar trebui să fie în curs de dezvoltare o tehnologie de platformă cu mai multe – mai degrabă decât un singur – oportunități de tratament. Important, compania ar trebui să lucreze la un număr mare de produse care vizează boli și afecțiuni cu populații mari de pacienți.

Căutați firme de biotehnologie care dezvoltă produse pentru tratamente mari în care rentabilitatea potențială a investiției este cea mai mare, cum ar fi cancerul, bolile cardiovasculare și tulburările sistemului nervos central. Stai departe de companiile care dezvoltă tratamente „și eu” pentru boli care sunt deja bine deservite de medicamentele existente.

De asemenea, aflați unde se află produsele companiei în conducta de dezvoltare. Cu cât stadiul de dezvoltare clinică a produsului este mai târziu, cu atât sunt mai mari șansele aprobării de reglementare, lansării pe piață și succesului comercial.

Brevete

Tehnologia și produsele unei companii de biotehnologie ar putea avea un potențial mare, dar are compania brevete pentru a-și proteja tehnologia? Prin acordarea firmei de drepturi exclusive asupra tehnologiei sale, protecția prin brevet crește valoarea tehnologiei respective și a companiei în sine.

Compania poate urmări cercetarea și dezvoltarea (R&D) și dezvoltarea comercială, cu mai puțină teamă că concurenții „fură” sau încalcă tehnologia sa. Cel mai important, brevetele pot atrage redevențe de la partenerii comerciali cu influența financiară pentru a finanța cercetarea și dezvoltarea, studiile clinice, dezvoltarea produselor și comercializarea.

C&D

Are compania o experiență de cercetare și dezvoltare productivă?În 2019, companiile biotehnologice cu capitalizare mare au cheltuit aproximativ 24% din venituri în cercetare și dezvoltare, în timp ce omologii lor cu capitalizare mică au cheltuit de peste cinci ori veniturile lor în cercetare și dezvoltare.  Nu este surprinzător faptul că rezultatul cheltuielilor pentru cercetare și dezvoltare poate varia extrem de mult, în special pentru inițiativele în stadiu incipient.

Un factor cheie al succesului este capacitatea de a dezvolta medicamente eficiente din punct de vedere al costurilor, care reprezintă terapii inovatoare. Cercetarea și dezvoltarea care oferă rezultate similare cu cele deja existente pe piață se traduce mai puțin în produse de succes. Căutați companii cu programe de cercetare și dezvoltare axate pe boli care nu sunt în prezent bine tratate.

Management

Talentul și experiența managementului sunt esențiale pentru succesul pe termen lung. În mod ideal, compania de biotehnologie ar trebui să fie condusă de directori care au dezvoltat și comercializat tratamente înainte. Este o idee bună să căutați echipe de conducere cu un istoric de îndeplinire a obiectivelor declarate public și a etapelor de dezvoltare.

Între timp, fii atent la companiile care își pierd în mod regulat obiectivele. Directorii trebuie să aibă o înțelegere excelentă a procesului de dezvoltare clinică și comercială, să aprecieze costurile implicate și să aibă o evidență a plasării resurselor companiei în proiecte care oferă rentabilitate mare a investiției.

Parteneriate

În zilele noastre, companiile de biotehnologie rareori reușesc singure. Având în vedere costurile mari ale dezvoltării medicamentelor, o companie de biotehnologie va fi reținută de la atingerea întregului său potențial, cu excepția cazului în care poate găsi parteneri care să contribuie la finanțarea studiilor clinice și a comercializării . Deci, este important să aflăm dacă compania a asigurat colaborări promițătoare și parteneriate de licențiere.

Căutați parteneri care să arate un angajament de durată. Amintiți-vă, procesul de dezvoltare a produsului poate fi foarte lung și costisitor . De asemenea, urmăriți condițiile de tranzacționare, deoarece acestea oferă o indicație fiabilă a valorii pe care piața o acordă tehnologiei . Un bun acord de parteneriat de licențiere va include nu numai o rată generoasă de redevențe pentru vânzările viitoare, ci și plăți inițiale sănătoase, plus plăți importante pentru atingerea obiectivelor de dezvoltare.

Resurse financiare

În cele din urmă, este important să știm dacă compania este bine finanțată. La urma urmei, finanțarea este combustibilul industriei biotehnologiei. Fără finanțare, o companie de biotehnologie va fi forțată să reducă activitățile clinice și comerciale de cercetare și dezvoltare, reducând astfel șansele de a maximiza rentabilitatea investiției.

Este liniștitor să vezi suficient numerar în bilanț pentru a acoperi cheltuielile timp de cel puțin un an sau doi. O poziție solidă de numerar înseamnă că compania poate încheia parteneriate favorabile fără a fi nevoie să accepte prima ofertă.

Desigur, speranța este că compania de biotehnologie nu va trebui să se bazeze pe finanțare externă și rezerve de numerar pentru a menține cercetarea și dezvoltarea și dezvoltarea comercială și va putea în cele din urmă să ruleze profitabil din venituri cu marjă mare.

Linia de fund

Este aproape imposibil pentru investitorul mediu să înțeleagă știința care stă la baza companiilor biotehnologice și a proiectelor lor de dezvoltare. Având în vedere că întreprinderile din domeniul biotehnologiei au de obicei înregistrări financiare insuficiente, analiza cantitativă reprezintă o mare provocare și pentru investitori.

Acestea fiind spuse, analizând principalele factori calitativi ai valorii biotehnologiei – și anume, o conductă promițătoare de produse, brevete, management talentat, parteneriate durabile și acces la fonduri – oferă un prim pas bun în dimensionarea potențialului unei companii.