Rata de recuperare
Care este rata de recuperare?
Rata de recuperare este măsura în care principalul și dobânzile acumulate pentru datoriile restante pot fi recuperate, exprimate ca procent din valoarea nominală. Rata de recuperare poate fi, de asemenea, definită ca valoarea unui titlu atunci când apare din neplată sau faliment.
Rata de recuperare permite efectuarea unei estimări a pierderii care ar apărea în caz de neplată, care este calculată ca (1 – Rată de recuperare). Astfel, dacă rata de recuperare este de 60%, pierderea implicită sau LGD este de 40%. Pe un instrument de datorie de 10 milioane de dolari, pierderea estimată care decurge din neplată este astfel de 4 milioane de dolari.
Înțelegerea ratelor de recuperare
Ratele de recuperare pot varia foarte mult, deoarece sunt afectate de o serie de factori, cum ar fi tipul instrumentului, problemele corporative și condițiile macroeconomice. Tipul instrumentului și vechimea acestuia în cadrul structurii capitalului corporativ sunt printre cei mai importanți factori determinanți ai ratei de recuperare. Rata de recuperare este direct proporțională cu vechimea instrumentului, ceea ce înseamnă că un instrument care este mai senior în structura capitalului va avea, de obicei, o rată de recuperare mai mare decât unul care este mai jos în structura capitalului.
Problemele corporative includ structura capitalului companiei, nivelul de îndatorare și valoarea capitalului propriu. Instrumentele de datorie emise de o companie cu un nivel de datorie mai scăzut în raport cu activele sale pot avea rate de recuperare mai mari decât o companie cu o datorie substanțial mai mare.
Condițiile macroeconomice includ stadiul ciclului economic, condițiile de lichiditate și rata globală de neplată. Dacă un număr mare de companii își retrag datoria – așa cum ar fi cazul în timpul unei recesiuni profunde – ratele de recuperare pot fi mai mici decât în perioadele economice normale. De exemplu, Standard & Poor’s a estimat că pentru toți emitenții care au apărut din neplată în perioada dificilă 2008-2010, rata medie de recuperare a tuturor instrumentelor a fost de 49,5%, comparativ cu media de 51,1% din perioada 1987-2007.
Chei de luat masa
- Rata de recuperare este procentul estimat al unui împrumut sau obligație care va fi rambursat în continuare creditorilor în caz de neplată sau faliment.
- În structura de capital a unei firme, rata de recuperare a datoriilor garantate senior va avea adesea cea mai mare rată de recuperare, în timp ce deținătorii de acțiuni se pot aștepta adesea la o rată de recuperare de aproape zero.
- În urma valului de neîndepliniri a obligațiilor în urma crizei financiare din 2008, rata estimată de recuperare a dobânzilor a fost de aproximativ 49,5%, mai mică decât rata de recuperare de 51,1% observată în deceniul precedent.
Rata de recuperare și împrumuturi
În împrumuturi, rata de recuperare poate fi aplicată numerarului acordat prin împrumuturi sau credit și recuperat prin executare silită sau faliment. Știind cum să calculați și să aplicați corect o rată de recuperare, puteți ajuta companiile să stabilească tarife și termeni pentru viitoarele tranzacții de credit. De exemplu, dacă o rată de recuperare se dovedește a fi mai mică decât se aștepta, creditorii pot crește ratele dobânzii la un împrumut sau își pot scurta ciclul de plată pentru a gestiona mai bine riscul adăugat.
Calculul ratei de recuperare
Pentru a calcula rata de recuperare, trebuie mai întâi să alegeți ce tip de grup să vă concentrați și să setați o perioadă de timp, cum ar fi săptămâni, luni sau ani. Odată ce un grup țintă este identificat, adăugați câți bani i-au fost extinși în perioada dată și apoi adăugați suma totală rambursată de grupul respectiv. Apoi, împărțiți suma totală a plății la suma totală a datoriei. Rezultatul este rata de recuperare. De exemplu, pe parcursul unei săptămâni ați extins 15.000 USD în credit și ați primit 2.000 USD în plăți, prin urmare 2.000 USD / 15.000 USD = 13,33% rata de recuperare pentru săptămână.