Rentabilitatea activelor (rentabilitatea investiției)
Ce este rentabilitatea activelor (ROA)?
Rentabilitatea activelor (ROA) este un indicator al cât de profitabilă este o companie în raport cu activele sale totale. ROA oferă unui manager, investitor sau analist o idee despre cât de eficient este managementul unei companii în utilizarea activelor sale pentru a genera câștiguri. ROA este afișat ca procent; cu cât ROA este mai mare, cu atât mai bine.
Chei de luat masa
- Rentabilitatea activelor (ROA) este un indicator al modului în care o companie își folosește activele în termeni de rentabilitate.
- ROA este cel mai bine utilizat atunci când se compară companii similare sau prin compararea unei companii cu propria performanță anterioară.
- ROA ia în considerare datoria unei companii, spre deosebire de alte valori similare, cum ar fi rentabilitatea capitalului propriu (ROE).
Înțelegerea rentabilității activelor (rentabilitatea investiției)
Întreprinderile (cel puțin cele care supraviețuiesc) se referă în cele din urmă la eficiență: stoarcerea la maximum a resurselor limitate. Compararea profiturilor cu veniturile este o metodă operațională utilă, dar compararea acestora cu resursele pe care o companie le-a folosit pentru a le câștiga reduce însăși fezabilitatea existenței acelei companii. ROA este cea mai simplă dintre astfel de măsuri corporative bang-for-the-buck.
ROA se venitului net al unei companii la activele totale. Ca formulă, ar fi exprimată ca:
ROA mai mare indică o eficiență mai mare a activelor.
De exemplu, pretindeți că Spartan Sam și Fancy Fran pornesc amândoi cu hot dog. Sam cheltuie 1.500 de dolari pe un cărucior metalic cu oase goale, în timp ce Fran cheltuie 15.000 de dolari pe o unitate cu tematică apocalipsă zombi, completată cu costum.
Să presupunem că acestea au fost singurele active desfășurate de fiecare firmă. Dacă într-o anumită perioadă, Sam ar fi câștigat 150 USD și Fran ar fi câștigat 1.200 USD, Fran ar avea afacerea mai valoroasă, dar Sam ar avea cea mai eficientă. Folosind formula de mai sus, vedem ROA simplificat al lui Sam este de 150 USD / 1.500 USD = 10%, în timp ce ROA simplificat al lui Fran este de 1.200 USD / 15.000 USD = 8%.
Semnificația randamentului activelor (ROA)
ROA, în termeni de bază, vă spune ce câștiguri au fost generate din capitalul investit (active). ROA pentru companiile publice poate varia substanțial și va depinde în mare măsură de industrie. Acesta este motivul pentru care, atunci când utilizați ROA ca măsură comparativă, este mai bine să o comparați cu numerele ROA anterioare ale unei companii sau cu ROA ale unei companii similare.
Cifra ROA oferă investitorilor o idee despre cât de eficientă este compania în conversia banilor pe care îi investește în venit net. Cu cât numărul ROA este mai mare, cu atât mai bine, deoarece compania câștigă mai mulți bani cu mai puține investiții.
Datorită ecuației contabile a bilanțului, rețineți că activele totale sunt, de asemenea, suma pasivelor totale și a capitalului propriu al acționarilor. Ambele tipuri de finanțare sunt utilizate pentru finanțarea operațiunilor companiei. Deoarece activele unei companii sunt fie finanțate din datorii, fie din capitaluri proprii, unii analiști și investitori nu iau în considerare costul achiziționării activului prin adăugarea înapoi a cheltuielilor cu dobânzile în formula ROA.
Cu alte cuvinte, impactul preluării mai multor datorii este negat prin adăugarea costului împrumutului la venitul net și utilizarea activelor medii într-o perioadă dată ca numitor. Cheltuielile cu dobânzile se adaugă deoarece suma venitului net din contul de profit și pierdere exclude cheltuielile cu dobânzile.
ROA este una dintre componentele analizei DuPont.
Exemplu de utilizare a rentabilității activelor (ROA)
ROA este cel mai util pentru compararea companiilor din aceeași industrie, deoarece industriile diferite utilizează activele în mod diferit. De exemplu, ROA pentru firmele orientate spre servicii, cum ar fi băncile, va fi semnificativ mai mare decât ROA pentru companiile cu capital intensiv, cum ar fi companiile de construcții sau utilități.
Să evaluăm rentabilitatea investiției pentru trei companii din industria de retail:
- Macy’s
- Lui Kohl
- Al lui Dillard
Datele din tabel sunt pentru ultimele douăsprezece luni începând cu 13 februarie 2019.
Fiecare dolar pe care Macy l-a investit în active a generat 8,3 cenți din venitul net. Macy a fost mai bun la convertirea investiției sale în profituri, în comparație cu cele ale lui Kohl și Dillard. Una dintre cele mai importante slujbe ale conducerii este de a face alegeri înțelepte în alocarea resurselor sale și se pare că managementul lui Macy, în perioada raportată, a fost mai priceput decât cei doi colegi.
Rentabilitatea activelor (ROA) vs. rentabilitatea capitalului propriu (ROE)
Atât ROA, cât și rentabilitatea capitalului propriu (ROE) sunt măsuri ale modului în care o companie își folosește resursele. În esență, ROE măsoară doar rentabilitatea capitalului propriu al unei companii, lăsând în afara pasivelor. Astfel, ROA contabilizează datoria unei companii, iar ROE nu. Cu cât o companie are mai mult efect de levier și datorie, cu atât ROE mai mare va fi raportat la ROA.
Limitări de rentabilitate a activelor (ROA)
Cea mai mare problemă cu ROA este că nu poate fi utilizată în toate industriile. Asta pentru că companiile dintr-o industrie, cum ar fi industria tehnologică și o altă industrie, cum ar fi forajele de petrol, vor avea baze de active diferite.
Unii analiști consideră, de asemenea, că formula ROA de bază este limitată în aplicațiile sale, fiind cea mai potrivită pentru bănci. Bilanțurile bancare reprezintă mai bine valoarea reală a activelor și pasivelor lor, deoarece acestea sunt contabilizate la valoarea de piață (prin contabilitate de la marcă la piață ), sau cel puțin o estimare a valorii de piață, comparativ cu costul istoric. Atât cheltuielile cu dobânzile, cât și veniturile din dobânzi sunt deja luate în considerare.
Rezerva Federală St. Louis oferă date despre ROA-urile băncii americane, care în general au oscilat în jur sau chiar peste 1% din 1984, începând cu anul de colectare.
Pentru companiile nefinanciare, capitalul datoriei și capitalului propriu este strict separat, la fel și randamentele pentru fiecare: cheltuielile cu dobânzile sunt rentabilitatea furnizorilor de datorii; venitul net este randamentul investitorilor de capitaluri proprii. Așadar, formula obișnuită a ROA combină lucrurile comparând randamentele investitorilor de capitaluri proprii (venitul net) cu activele finanțate atât de investitorii de datorii, cât și de cei de capitaluri proprii (active totale).
Două variante ale acestei formule ROA rezolvă această neconcordanță numărător-numitor prin punerea cheltuielilor cu dobânzile (net de impozite) înapoi în numărător. Deci, formulele ar fi:
- Variația ROA 1 : Venit net + [Cheltuieli cu dobânda * (1 rată de impozitare)] / Total active
- Variația ROA 2 : Venit din exploatare * (1 rată de impozitare) / Total active
întrebări frecvente
Ce vrei să spui prin rentabilitatea activelor (ROA)?
Rentabilitatea activelor sau ROA măsoară câți bani câștigă o companie folosind activele sale. Cu alte cuvinte, ROA este un indicator al eficienței sau profitabilității unei companii în raport cu activele sale sau cu resursele pe care le deține sau le controlează.
Cum este utilizată rentabilitatea investiției de către investitori?
Investitorii pot folosi ROA pentru a găsi oportunități de stoc, deoarece ROA arată cât de eficientă este o companie în utilizarea activelor sale pentru a genera profituri.
Un ROA care crește în timp indică faptul că compania face o treabă bună de a-și crește profiturile cu fiecare dolar de investiție pe care îl cheltuiește. O reducere a rentabilității investiției indică faptul că compania ar fi putut să investească excesiv în active care nu au reușit să producă creșterea veniturilor, semn că compania ar putea avea probleme. ROA poate fi, de asemenea, utilizat pentru a face comparații mere-mere între companii din același sector sau industrie.
Cum pot calcula rentabilitatea investiției unei companii?
ROA se calculează pur și simplu prin împărțirea venitului net al unei firme la activele medii totale. Apoi este exprimat ca procent.
Profitul net poate fi găsit în partea de jos a declarației de profit și pierdere a unei companii, iar activele se găsesc în bilanțul său. Activele totale medii sunt utilizate în calcularea rentabilității investiției, deoarece activele totale ale unei companii pot varia în timp datorită cumpărării sau vânzării de vehicule, terenuri sau echipamente, modificări ale stocurilor sau fluctuațiilor sezoniere ale vânzărilor. Prin urmare, calcularea activelor totale medii pentru perioada în cauză este mai precisă decât activele totale pentru o perioadă.
Rețineți că există și metode alternative pentru a ajunge la ROA.
Ce este considerat un ROA bun?
ROA-urile de peste 5% sunt considerate în general bune și peste 20% excelente. Cu toate acestea, ROA-urile ar trebui întotdeauna comparate între firmele din același sector. Un producător de software, de exemplu, va avea mult mai puține active în bilanț decât un producător de mașini. Ca urmare, activele companiei de software vor fi subevaluate, iar rentabilitatea investiției sale ar putea obține un impuls discutabil.