Preluare inversă (RTO)
Ce este o preluare inversă (RTO)?
O preluare inversă (RTO) este un proces prin care companiile private pot deveni companii cotate la bursă fără a trece printr-o ofertă publică inițială (IPO).
Pentru început, o companie privată cumpără suficiente acțiuni pentru a controla o companie cotată la bursă. Acționarul companiei private își schimbă apoi acțiunile la compania privată cu acțiuni la compania publică. În acest moment, compania privată a devenit efectiv o companie cotată la bursă.
Un RTO este, de asemenea, denumit uneori o fuziune inversă sau o IPO inversă.
Chei de luat masa
- O preluare inversă (RTO) este un proces prin care companiile private pot deveni companii cotate la bursă fără a trece printr-o ofertă publică inițială (IPO).
- În timp ce preluările inversate (RTO-uri) sunt mai ieftine și mai rapide decât o IPO, pot exista deseori puncte slabe în gestionarea și evidența unui RTO, printre altele.
- Companiile străine pot utiliza preluări inversate (RTO) pentru a avea acces și intrare pe piața SUA.
Cum funcționează o preluare inversă (RTO)
Prin angajarea într-un RTO, o companie privată poate evita taxele scumpe asociate cu înființarea unei IPO. Cu toate acestea, compania nu achiziționează fonduri suplimentare prin intermediul unui RTO și trebuie să aibă suficiente fonduri pentru a finaliza singură tranzacția.
Deși nu este o cerință a unui RTO, numele societății comerciale implicate implicate este adesea modificat ca parte a procesului. De exemplu, compania de calculatoare Dell (DELL ) a finalizat o preluare inversă a stocului de urmărire VMware (DVMT) în decembrie 2018 și a revenit la a fi o companie cotată la bursă. De asemenea, și-a schimbat numele în Dell Technologies.
În plus, restructurarea corporativă a uneia – sau a ambelor – dintre companiile care fuzionează este ajustată pentru a se potrivi noului design de afaceri. Înainte de RTO, nu este neobișnuit ca societatea cotată la bursă să fi avut o activitate recentă sau deloc recentă, existând mai mult ca o societate comercială. Acest lucru permite companiei private să își transfere operațiunile în învelișul entității publice cu relativă ușurință, evitând totodată costurile, cerințele de reglementare și constrângerile de timp asociate unei IPO. În timp ce un IPO tradițional poate necesita luni sau ani pentru finalizare, un RTO poate fi finalizat în doar câteva săptămâni.
Pentru o companie care dorește să fie tranzacționată public, preluările inversate (RTO) pot fi o opțiune mai ieftină și mai rapidă decât o IPO. Cu toate acestea, acestea tind să prezinte riscuri mai mari pentru investitori.
Uneori, RTO-urile sunt denumite „IPO-ul săracului”. Acest lucru se datorează faptului că studiile au arătat că companiile care intră în bursă printr-un RTO au, în general, rate de supraviețuire și performanțe mai mici pe termen lung, în comparație cu companiile care trec printr-o IPO tradițională pentru a deveni o companie cotată la bursă.
consideratii speciale
Spre deosebire de IPO-urile convenționale – care pot fi anulate dacă piețele de acțiuni au performanțe slabe – fuziunile inversate nu sunt, în general, suspendate. Multe companii private care doresc să finalizeze o fuziune inversă au suferit adesea o serie de pierderi, iar un procent din pierderi poate fi aplicat veniturilor viitoare ca o reportare a pierderilor fiscale.
Pe de altă parte, fuziunile inversate pot dezvălui slăbiciuni în experiența de management a companiei private și păstrarea evidenței. De asemenea, multe fuziuni inversă eșuează; ajung să nu îndeplinească așteptările promise atunci când încep în cele din urmă să tranzacționeze.
O companie străină poate un RTO ca mecanism de intrare pe piața SUA. De exemplu, dacă o afacere cu operațiuni cu sediul în afara SUA achiziționează suficiente acțiuni pentru a deține o participație de control într-o companie din SUA, se poate muta pentru a fuziona afacerea din străinătate cu cea din SUA.