Curba de risc

Ce este curba de risc?

Curba riscului este un afișaj bidimensional care generează o vizualizare a relației dintre risc și returnarea unuia sau mai multor active.

Curba de risc poate conține mai multe puncte de date reprezentând diferite valori mobiliare individuale sau clase de active. Este utilizat pentru a afișa aceste date în scopul analizei varianței medii, care este esențială pentru înțelegerea riscului relativ și a rentabilității diferitelor clase și categorii de active în portofolii și în modele de investiții, cum ar fi Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) și Portofoliul modern. Teorie (MPT).

Chei de luat masa

• Curba riscului este o descriere vizuală a compromisului dintre risc și rentabilitate între investiții.
• Curba indică faptul că investițiile cu risc mai redus, reprezentate grafic spre stânga, vor avea o rentabilitate scăzută; acele investiții mai riscante, reprezentate grafic spre dreapta, vor avea o rentabilitate așteptată mai mare.
• O astfel de curbă de risc este frontiera eficientă, care este utilizată ca piatră de temelie a teoriei moderne a portofoliului (MPT) în procesul său de optimizare a varianței medii.

Înțelegerea Curbei de risc

Curba de risc este utilizată pentru a afișa riscul relativ și rentabilitatea activelor similare sau diferite. De obicei, axa x (orizontală) reprezintă nivelul de risc, iar axa y (verticală) reprezintă rentabilitatea medie sau așteptată. În general vorbind, curba riscului crește atunci când investiția considerată oferă un risc și randamente mai mari și se contractă atunci când oferă risc și randamente mai mici.

De exemplu, un activ relativ „fără risc”, cum ar fi un titlu de trezorerie american de 90 de zile, va fi poziționat în colțul din stânga jos al graficului – în timp ce va apărea un activ mai riscant, cum ar fi un ETF cu pârghie sau un stoc de creștere cu capitalizare mică. spre dreapta sus.

Activele mai riscante cu o gamă largă de câștiguri și pierderi istorice vor tinde, de asemenea, la o rentabilitate medie mai mare. Cu alte cuvinte, compromisul dintre riscul unei investiții și randamentul așteptat tinde să fie proporțional.

Curba de risc în MPT și frontiera eficientă

Teoria modernă a portofoliului folosește curba riscului pentru a afișa beneficiile potențiale ale diferitelor portofolii de-a lungul frontierei eficiente. Portofoliile care se află sub curbă sau frontieră eficientă sunt sub-optime, deoarece, pe baza randamentelor istorice, nu oferă suficientă rentabilitate pentru nivelul de risc asumat.

Portofoliile care se grupează în dreapta sub curbă sunt, de asemenea, privite ca sub-optime, deoarece pe baza rentabilităților istorice, acestea returnează proporțional mai puțin decât ceea ce ar putea fi disponibil în alte portofolii cu risc similar.

consideratii speciale

Trebuie remarcat faptul că datele utilizate în mod obișnuit la crearea modelelor de curbe de risc se bazează pe deviația standard istorică a fiecărui activ.

De exemplu, un punct din grafic care reprezintă o investiție în indicele S&P 500 va lua în considerare nivelul de risc implicat de variația istorică a randamentelor și, de asemenea, rentabilitatea medie (medie) așteptată a indicelui în ansamblu. Perioadele pe care le reprezintă datele vor afecta poziția activului pe curba de risc. Desigur, riscul și rentabilitatea viitoare pe care investitorii le experimentează în viitor variază zilnic și este necunoscut.