Reducerea riscului

Ce este o reducere de risc?

O reducere la risc se referă la o situație în care un investitor este dispus să accepte o rentabilitate așteptată mai mică în schimbul unui risc sau a unei volatilități mai mici. Gradul în care un anumit investitor, indiferent dacă este o persoană fizică sau o firmă, este dispus să tranzacționeze riscul de rentabilitate depinde de toleranța la risc și de obiectivele de investiții ale investitorului respectiv.

Chei de luat masa

• Reducerea la risc se referă la o situație în care un investitor acceptă randamente așteptate mai mici în schimbul unui risc mai mic.
• O primă de risc este riscul asumat peste rata fără risc, cu așteptarea unor randamente mai mari.
• Diferența dintre randamentele așteptate ale unei anumite investiții și rata fără risc se numește prima de risc sau reducerea riscului, în funcție de randamentele mai mari sau mai mici.
• Riscurile care generează randamente mai mari și unii investitori către reduceri de risc includ riscul de capitaluri proprii, riscul de durată și riscul de credit.
• Investitorii aleg investiții cu prime de risc sau reduceri de risc pe baza toleranței lor la risc.

Înțelegerea unei reduceri de risc

Prima de risc se referă la rentabilitatea minimă așteptată pe care un investitor o va accepta pentru a deține o investiție al cărei risc este peste rata fără risc sau suma oferită de cel mai sigur activ disponibil, cum ar fi bonurile de trezorerie. Astfel, prima de risc este disponibilitatea investitorului de a accepta riscul în schimbul randamentului. Cei care aleg să ia o reducere la risc față de o primă de risc tind să fie averse față de risc.

De exemplu, un investitor care decide să ia o reducere de risc poate alege să cumpere o obligațiune corporativă de înaltă calitate cu un randament până la scadență de 5%, în loc de o obligațiune cu un rating mai scăzut de la o altă firmă cu un randament până la scadență de 5,5%. Investitorul alege să sacrifice rentabilitatea mai mare a celei de-a doua obligațiuni în schimbul siguranței primei obligațiuni cu un rating ridicat. Aceasta este denumită reducere la risc.

Prima de risc vs. Reducerea riscului

În finanțe, prima de risc este adesea măsurată în raport cu bonurile de trezorerie, cea mai sigură și, în general, cea mai slabă investiție. Diferența dintre randamentele așteptate ale unei anumite investiții și rata fără risc se numește prima de risc sau reducerea riscului, în funcție de faptul dacă investitorul alege o investiție a cărei rentabilitate așteptată este peste sau sub rata fără risc.

În cazul veniturilor fixe, diferența dintre o obligațiune de trezorerie și un alt instrument de datorie de aceeași scadență, dar de calitate diferită, este cunoscută sub numele de spread de credit.

Pentru acțiuni, rentabilitatea așteptată este măsurată prin combinarea randamentelor din dividende și a rentabilității capitalului. Această rentabilitate așteptată nu este o cantitate observabilă, deoarece se aplică obligațiunilor, deși se crede că există și se numește prima de capital propriu.

În general, o acțiune nu ar avea o reducere de risc, deoarece nu este sigur în ce direcție se va muta prețul acțiunii pe o anumită perioadă de timp. Prețul său depinde de o multitudine de factori, astfel încât ar fi dificil pentru un investitor să evalueze rentabilitatea acestora. Acțiunile sunt mai riscante decât obligațiunile sau investițiile cu rate fără risc.

Prime de risc ca șoferi de returnare

Randamentele așteptate ale diferitelor investiții sunt determinate de riscurile variate ale acestora. Investitorii se așteaptă să fie despăgubiți pentru riscurile pe care și le asumă, iar sursele acestor riscuri variază. Diferite surse de risc, denumite uneori factori de rentabilitate, includ riscul de capitaluri proprii (volatilitatea prețului în timp), riscul de credit (probabilitatea ca un împrumutat să poată fi implicit).

Investitorii încearcă să reducă la minimum riscul general din portofoliul lor, construind unul care generează rentabilitatea sa din surse multiple de risc, echilibrate. Acei investitori care au capacitatea de a-și asuma mai multe riscuri vor opta pentru investiții care oferă randamente mai mari, în timp ce acei investitori care nu pot asuma riscuri semnificative, vor opta pentru investiții cu o reducere de risc.

De exemplu, un miliardar poate investi 500.000 de dolari într-o conductă petrolieră într-o țară devastată de război, unde, dacă ar avea succes, ar obține profituri de milioane de dolari. Cu toate acestea, dacă nu va avea succes, miliardarul ar pierde întreaga sumă de 500.000 de dolari, fără a afecta mult finanțele.

Pe de altă parte, o mamă singură a doi copii care lucrează ca chelneriță ar putea investi 50 USD pe lună într-un certificat de depozit (CD) cu o rentabilitate de 0,7% anual, spre deosebire de a investi 100 USD într-o obligațiune corporativă compania se așteaptă să întoarcă 8% anual. Mama va opta pentru investiția mai sigură, cu randament mai scăzut, în timp ce miliardarul este confortabil cu o investiție riscantă, posibil cu randament ridicat.