Drumul către crearea unui IPO
Printr-o ofertă publică inițială, sau IPO, o companie strânge capital prin emiterea de acțiuni sau acțiuni pe o piață publică. În general, aceasta se referă la momentul în care o companie emite acțiuni pentru prima dată. Dar, după cum vom vedea mai jos, există modalități prin care o companie poate deveni publică de mai multe ori. Procesul IPO este locomotiva capitalismului. Acest lucru se datorează faptului că, de-a lungul istoriei, IPO a lăsat publicul investitor să dețină o mică parte din multe companii care au devenit mari și au avut un succes imens de când au devenit publice. Emiterea de acțiuni prin IPO este unul dintre principalele motive pentru care există piețele de valori. Permite companiei să strângă capital din mai multe motive, cum ar fi să crească în continuare, să permită investitorilor inițiali și în stadiu incipient să încaseze o parte din investiții sau să creeze o monedă (cum ar fi acțiuni comune) pentru a achiziționa rivali sau chiar să vândă acțiuni la o dată ulterioară. Întregul proces este denumit piață primară și se întâmplă atunci când un investitor cumpără acțiuni direct de la companie. O piață secundară este mai frecventă și există atunci când investitorii tranzacționează între ei cu acțiuni care au fost deja emise de o firmă.
Procesul de preluare publică a unei companii După cum v-ați putea imagina, procesul de realizare a unei companii la IPO necesită timp, este costisitor și trebuie să treacă de multe obstacole de reglementare. O componentă foarte importantă a publicității este deschiderea cărților unei firme pentru controlul public, precum și supravegherea Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC). Un bancher de investiții sau un subscriitor va ajuta o companie prin acest proces, iar asociații mai tineri de la o firmă bancară de investiții vor suporta greul muncii grele. Acești asociați vor petrece multe nopți nedormite pregătind un prospect preliminar pentru SEC și investitori, care a ajuns să fie denumit hering roșu. Prin numeroase revizuiri și discuții între companie și bancherii săi, heringul roșu va deveni în cele din urmă prospectul final, care este documentul legal formal depus la SEC care lasă să treacă procesul IPO. Unul dintre cele mai frecvente documente ale prospectului este denumit formularul S-1, declarația formală de înregistrare în temeiul Securities Act din 1933. Există alte versiuni „S” și se referă la diferite acte de valori mobiliare, cum ar fi cele legate de trusturile de investiții, planuri de angajați sau companii imobiliare. Prospectul poate suna plictisitor și poate include sute de pagini de informații aparent banale și redundante.
Dar este extrem de important pentru investitori să înțeleagă ce face compania, de ce emite acțiuni prin IPO și ce tip de structură de proprietate este oferită. PwC oferă un rezumat al costurilor pe care o companie se poate aștepta să le suporte pentru a deveni publică. De asemenea, ilustrează pașii necesari pentru finalizarea unei IPO. Pentru început, subscriitorii, care includ, în general, un susținător principal și mai mulți alți subscriitori (denumiți și firma de vânzare și „conducătorul de carte ” principal, cu „co-manageri”), pot lua o reducere de la 4% la 7 % din IPO brut încasează distribuirea acțiunilor către investitori. De exemplu, Goldman Sachs (NYSE: de expoziție rutieră, care pot totaliza cu ușurință milioane de dolari.
Un spectacol rutier este exact așa cum pare și se întâmplă atunci când directorii companiei, inclusiv directorul executiv, directorul financiar și persoana cu relațiile cu investitorii (dacă există deja), pornesc pe drum pentru a-și dezvolta entuziasmul pentru investițiile în IPO și pentru a-și explica motivațiile pentru a face acest lucru. O performanță rutieră de succes poate conduce la cererea de stocuri și poate duce la creșterea capitalului.
În circumstanțe mai rare, un spectacol rutier poate avea efectul opus.În momentul în care Groupon a intrat în bursă, a intrat sub incidența SEC pentru un termen contabil la care s-a numit „Venitul operațional pe segmente consolidate ajustate”. SEC, precum și alți investitori, au pus la îndoială modul în care s-a ajustat pentru cheltuielile de marketing și publicitate. și pus sub semnul întrebării cât derepede compania ar putea crește sau de agenera profituri ample în viitor. rolul IPO Subsemnatilor Revenind pe scurt la rolul subscriptori, există alți termeni să fie familiarizați cu în procesul de IPO. Printr – un greenshoe opțiunea, subscriitorii pot avea dreptul de a vinde acțiuni suplimentare sau o totală de acțiuni. Acest lucru se poate întâmpla dacă o IPO ajunge să aibă o cerere puternică și permite bancherilor să obțină profituri suplimentare, care sunt obținute prin vânzarea acțiunilor la un preț mai mare. De asemenea, poate permite companiei să câștige capital suplimentar. O piatră funerară se referă la un document publicitar sumar pe care subscriitorii îl emit investitorilor potențiali (și uneori ei înșiși pentru a comemora acest Procesul IPO a fost finalizat).
Practic rezumă un prospect și prezintă pe scurt o companie. De asemenea, subscriitorii ajută companiile să stabilească prețul sau cum să echilibreze cel mai bine oferta de acțiuni oferite cu cererea investitorilor. Desigur, majoritatea companiilor vor crește cu bucurie oferta (cum ar fi printr-o opțiune de greenshoe) pentru a satisface cererea mai mare, dar trebuie să se ajungă la un echilibru dificil. O bursă de valori, cum ar fi bursa din New York (NYSE), poate ajuta procesul și să indice care este probabil un preț de deschidere în ziua IPO. Producătorii de piață și brokerii de la etaj ajută în acest proces, la fel ca și sindicatul subscriitorilor, pentru a evalua nivelul general al interesului investitorilor.
A decide ce schimb de utilizare este, de asemenea, de cea mai mare importanță. Majoritatea firmelor ar preferapiețele NYSE sau Nasdaq, având în vedere capacitatea lor de a tranzacționa miliarde de dolari din activitatea de tranzacționare zilnică și o garanție solidă a lichidității pieței, a executării tranzacțiilor și a raportării ulterioare.Procesul din perspectiva companiei Pe lângă considerațiile legate de costuri, o companie trebuie să facă multe schimbări pentru a supraviețui atunci când este publică. Prospectul prevede multe dintre noile poveri financiare, de reglementare și juridice, iar PwC estimează că există între 1 milion și 1,9 milioane de dolari în costuri suplimentare continue pentru firma medie care intră în bursă. Angajarea și plata unui consiliu de administrație, sau cel puțin a unui consiliu de profil superior, pot fi costisitoare. Regulamentul Sarbanes Oxley a impus, de asemenea, taxe greoaie companiilor publice, care trebuie îndeplinite în continuare de majoritatea firmelor mai mari.Învățarea de a trata cu analiștii, organizarea de conferințe și comunicarea cu acționarii poate fi, de asemenea, o experiență nouă.Cumpărarea unui IPO este o idee bună?Pentru investitorii în general, este bine să fie atenți atunci cândinvestește într-o IPO. Cel mai important, compania și subscriitorii au controlul asupra momentului unei IPO și vor încerca să facă publicul ferm în cele mai potrivite circumstanțe. Acest lucru ar putea include în timpul unei piețe ascendente sau pe piață, sau după ce firma a obținut rezultate operaționale foarte favorabile. Un preț mai mare este excelent pentru companie și bancheri, dar poate însemna că potențialul investițional în viitor este mai puțin luminos. Acțiunile multor companii depășesc prețul IPO în prima zi de tranzacționare, în special cele considerate „fierbinți”. O strategie excelentă de luat în considerare ar putea fi achiziționarea unei IPO mai târziu pe piața secundară după ce entuziasmul a dispărut. O acțiune care scade valoarea în urma unei IPO ar putea indica o greșeală a prețului de către subscriitor sau, potențial, un preț mai mic pentru a investi într-o companie solidă.
O IPO se referă de obicei la vânzarea de acțiuni către public pentru prima dată. Dar o companie poate fi privată (de exemplu de către o firmă de capital privat) și apoi poate fi luată din nou publică, ceea ce este, de asemenea, o IPO. Acest lucru a avut loc cu Burger King de mai multe ori. Linia de fund De când capitalismul a existat, investițiile în companiile publice au fost un motor al capitalismului care permite persoanelor fizice să investească în firme mari care au creat o bogăție vastă pentru acționari. Procesul este complex, iar investitorii trebuie să fie conștienți de momentul IPO, dar înțelegerea drumului către crearea unei IPO poate fi profitabilă atât pentru companii, asigurători și investitori.