Rogue Trader

Ce este un comerciant necinstit?

Un comerciant necinstit este un comerciant care acționează nesăbuit și independent de ceilalți, de obicei în detrimentul instituției care angajează comerciantul și poate clienții. Comercianții necinstiți se joacă de obicei cu investiții cu risc ridicat care pot produce pierderi sau câștiguri uriașe.

Comercianții necinstiți, totuși, sunt etichetați ca atare numai dacă pierd, ceea ce generează stimulente care creează pericol moral. Dacă tranzacțiile lor sunt extrem de profitabile, nimeni nu le numește „necinstiți” și, de fapt, este mai probabil să primească un bonus uriaș – dar dacă sunt pariuri riscante, sunt necinstiți și pot costa companiei milioane sau chiar miliarde de dolari în pierderi.

Chei de luat masa

• Un comerciant necinstit este angajatul unei firme financiare care se angajează în activități neautorizate, deseori cu risc ridicat, care duc la pierderi mari pentru firmă.
• Comercianții necinstiți încearcă adesea să ascundă pierderile după ce au făcut pariuri riscante, deoarece există o situație de pericol moral: dacă pariul se plătește, pot câștiga bonusuri uriașe, dacă eșuează, vor fi concediați doar.
• Există exemple celebre de comercianți necinstiți, dintre care unii au pierdut miliarde de dolari și chiar au dat jos bănci sau brokeraje mari și stabile.

Rogue Traders Explained

De-a lungul anilor, băncile au dezvoltat modele sofisticate cu valoare la risc (VaR) pentru a controla tranzacționarea instrumentelor – care birouri le pot tranzacționa, când le pot tranzacționa și cât de mult într-o perioadă dată. În special, limita unei tranzacții este stabilită și monitorizată cu atenție, nu numai pentru a proteja banca, ci și pentru a satisface autoritățile de reglementare. Cu toate acestea, controalele interne nu sunt 100% infailibile. Un comerciant hotărât poate găsi o modalitate de a eluda sistemul pentru a încerca să obțină câștiguri excesive.

Deseori sunt prinși în meserii proaste și apoi forțați de autoritățile de reglementare să fie expuși publicului – jenării băncii. Trebuie să ne întrebăm câți comercianți necinstiți sunt concediați în liniște de o bancă, deoarece banca nu dorește publicitatea negativă care vine odată cu știrea că controalele de tranzacționare interne nu au fost dezvoltate sau implementate corespunzător.

Exemple de comercianți necinstiți

Printre cei mai renumiți comercianți necinstiți din ultimii ani se numără Nick Leeson, fost comerciant de instrumente financiare derivate la biroul din Singapore al Barings Bank din Marea Britanie. În 1995, Leeson a suferit pierderi mari prin tranzacționarea neautorizată a unor sume mari de contracte futures și opțiuni Nikkei. Leeson a luat poziții derivate mari pe Nikkei, care au valorificat suma de bani în joc în tranzacții.

La un moment dat, Leeson a avut 20.000 de contracte futures în valoare de peste 3 miliarde de dolari pe Nikkei. O mare parte din pierderi au provenit din recesiunea din Nikkei după ce un cutremur major din Japonia a provocat o vânzare pe scară largă în Nikkei în decurs de o săptămână. Pierderea totală pentru Barings Bank, în vârstă de 233 de ani, a depășit cu mult 1 miliard de dolari și a dus în cele din urmă la faliment. Leeson a fost acuzat de fraudă și a servit câțiva ani într-o închisoare din Singapore.

Exemple mai recente includ Bruno Iksil, „Balena din Londra” care a acumulat pierderi de 6,2 miliarde de dolari în 2012 la JP Morgan și Jerome Kerviel, care a fost parțial sau în întregime responsabil pentru pierderi de peste 7 miliarde de dolari la Société Générale în 2007. JP Morgan CEO-ul Jaime Dimon a întârziat să-și dea seama de magnitudinea pierderilor „balenei londoneze”, numind mai întâi incidentul „o furtună într-un ceainic”. Mai târziu, spre supărarea sa, a trebuit să recunoască adevărul despre comerciantul necinstit al băncii sale.