Tranzacționare dus-întors
Ce este tranzacționarea dus-întors?
Tranzacționarea dus-întors, sau „dus-întors”, se referă de obicei la practica lipsite de etică de a cumpăra și vinde acțiuni din același titlu de mai multe ori, în încercarea de a manipula observatorii pentru a crede că securitatea are o cerere mai mare decât este de fapt. Prin crearea unui volum fals de tranzacționare, declanșarea rotundă poate interfera, de asemenea, cu analiza tehnică bazată pe date de volum.
Acest tip de baterea comportament diferă foarte mult de tranzacțiile juridice deschise și apropiate de comercianți zi sau investitorilor obișnuiți. La urma urmei, fiecare investitor finalizează în cele din urmă o călătorie dus-întors atunci când cumpără și ulterior vinde un titlu.
Chei de luat masa
- Tranzacționarea dus-întors se referă, în general, la o tehnică neetică de manipulare a pieței care implică o serie de meserii de spălare.
- Cumpărarea și vânzarea în mod repetat de valori mobiliare vor umfla volumul tranzacționării și cifrele bilanțului pentru a juca activitatea și dobânda într-o acțiune.
- Tranzacționarea dus-întors a fost văzută în mai multe scandaluri de profil, inclusiv colapsul Enron.
Înțelegerea tranzacționării dus-întors
Tranzacționarea dus-întors este o încercare de a crea apariția unui volum mare de tranzacții, fără ca compania din spatele securității să experimenteze o creștere a veniturilor sau a câștigurilor. Aceste tipuri de tranzacții pot fi efectuate în mai multe moduri, dar cel mai frecvent sunt completate de un singur comerciant care vinde și cumpără titlul în aceeași zi de tranzacționare sau de două companii care cumpără și vând titluri între ele. Această practică este, de asemenea, cunoscută sub denumirea de churning sau fabricarea de meserii de spălat.
Tranzacționarea dus-întors poate fi ușor confundată cu practicile legitime de tranzacționare, cum ar fi tranzacțiile frecvente dus-întors efectuate de comercianții tipar de zi. Acești comercianți execută de obicei multe tranzacții în aceeași zi. Deși au standarde minime, trebuie să practice, cum ar fi păstrarea a cel puțin 25.000 USD de capitaluri proprii înainte de finalizarea acestor tipuri de tranzacții și raportarea câștigurilor sau pierderilor lor nete din tranzacții ca venituri, mai degrabă decât a pretinde că câștigurile sunt investiții, iar pierderile sunt cheltuieli.
O altă situație de tranzacții acceptabile de tur-retur este o tranzacție swap, în care instituțiile vor vinde titluri de valoare unei alte persoane sau instituții, în timp ce sunt de acord să răscumpere aceeași sumă la același preț în viitor. Băncile comerciale și produsele derivate practică în mod regulat acest tip de tranzacționare. Dar dinamica acestui tip de tranzacționare nu umflă statisticile de volum sau valorile bilanțului.
Tranzacționarea dus-întors în știri
Unul dintre cele mai faimoase cazuri de tranzacționare dus-întors a fost cazul prăbușirii Enron în 2001. Prin mutarea stocurilor de valoare ridicată în vehicule cu destinație specială în afara bilanțului (SPV) în schimbul numerarului sau al unui bilet la ordin, Enron a reușit să arate că continuă să obțină un profit în timp ce acoperă active din bilanțurile lor. Aceste transferuri au fost susținute de stocurile Enron, făcând din iluzie o adevărată casă de cărți care așteaptă să se prăbușească. Și s-a prăbușit. În plus față de alte practici de contabilitate sărace și înșelătoare, Enron a reușit să păcălească Wall Street și publicul crezând că compania este încă una dintre cele mai mari și mai profitabile instituții din lume, când de fapt abia călcau apa.
Comisia pentru valori mobiliare (SEC) a deschis o anchetă asupra activităților și mai multe persoane au fost urmărite penal și închise. Firma de contabilitate care s-a ocupat de contabilitatea Enron a trecut și ea din cauza participării lor la înșelăciune. Firma a fost găsită vinovată de obstrucționarea justiției prin mărunțirea documentelor care i-ar implica pe membrii consiliului de administrație și pe angajații Enron de rang înalt.