Cum să vindeți opțiuni de vânzare pentru a beneficia în orice piață

Vânzarea (numită și scriere) o opțiune de vânzare permite unui investitor să dețină potențial titlul de bază la o dată viitoare și la un preț mult mai favorabil. Cu alte cuvinte, vânzarea de opțiuni put permite jucătorilor de pe piață să câștige expunere alcătească, cu avantajul suplimentar de a deține potențialul titlului de bază la o dată viitoare și la un preț sub prețul actual al pieței.

Chei de luat masa

• Vânzarea (numită și scriere) o opțiune de vânzare permite unui investitor să dețină potențial titlul de bază la o dată viitoare și la un preț mult mai favorabil.
• Vânzarea de posturi generează venituri imediate din portofoliu vânzătorului; puterea păstrează prima dacă puterea vândută nu este exercitată de contrapartidă și expiră în afara banilor.
• Un investitor care vinde opțiuni de plasare în titluri pe care oricum doresc să le dețină va crește șansele de a fi profitabil.
• Rețineți că scriitorul unei opțiuni de vânzare va pierde bani din tranzacție dacă prețul suportului scade înainte de expirare și dacă opțiunea sa încheiat în bani.

Opțiuni de apel vs. Opțiuni de vânzare

O descriere rapidă a opțiunilor poate fi utilă pentru a înțelege în ce fel scrierea (vânzarea) poate aduce beneficii strategiei dvs. de investiții, așa că haideți să examinăm un scenariu tipic de tranzacționare, precum și unele riscuri și recompense potențiale.

O opțiune de capital este un instrument derivat  care își dobândește valoarea din titlul de bază. Cumpărarea unei opțiuni de apel oferă titularului dreptul de a deține garanția la un preț prestabilit, cunoscut sub numele de preț de exercitare a opțiunii.

În schimb, cumpărarea unei opțiuni put îi oferă proprietarului dreptul de a vinde titlul de bază la prețul de exercitare a opțiunii. Astfel, cumpărarea unei opțiuni de apel este un pariu alcătesc – proprietarul câștigă bani atunci când garanția crește. Pe de altă parte, o opțiune de vânzare este un pariu urcător – proprietarul câștigă bani atunci când garanția scade.

Vânzarea unui apel sau a unei opțiuni de plasare rotește această logică direcțională. Mai important, scriitorul își asumă o obligație față de contrapartidă atunci când vinde o opțiune; vânzarea are angajamentul de a onora poziția în cazul în care cumpărătorul opțiunii decide să-și exercite dreptul de a deține garanția directă. 

Iată un rezumat al opțiunilor de cumpărare vs. vânzare:

• Cumpărarea unui apel : Aveți dreptul de a cumpăra un titlu la un preț prestabilit.
• Vânzarea unui apel : aveți obligația de a livra garanția la un preț predeterminat cumpărătorului opțiunii dacă exercită opțiunea.
• Cumpărarea unei vânzări : aveți dreptul de a vinde un titlu la un preț prestabilit.
• Vânzarea unui put : aveți obligația de a cumpăra garanția la un preț prestabilit de la cumpărătorul opțiunii dacă exercită opțiunea.

Cele mai bune practici pentru vânzarea opțiunilor de vânzare

Investitorii ar trebui să vândă opțiuni de vânzare numai dacă se simt confortabil să dețină garanția subiacentă la prețul prestabilit, deoarece vă asumați obligația de a cumpăra dacă contrapartida alege să exercite opțiunea.

În plus, ar trebui să introduceți tranzacții numai în cazul în care prețul net plătit pentru titlul de bază este atractiv. Acesta este considerentul cel mai important în vânzarea plasează profitabil opțiunile în orice mediu de piață.

Alte beneficii ale vânzării put pot fi exploatate odată ce această regulă importantă de stabilire a prețurilor este îndeplinită. Capacitatea de a genera venituri din portofoliu se află în partea de sus a acestei liste, deoarece vânzătorul păstrează întreaga primă în cazul în care putul vândut expiră fără exercițiu de către contrapartidă. Un alt beneficiu cheie este oportunitatea de a deține titlul de bază la un preț sub prețul actual al pieței.

Puneți vânzarea în practică

Să ne uităm la un exemplu de vânzare prudentă. Să presupunem că acțiunile companiei A sunt investitori orbitori, cu profituri în creștere, ca urmare a unui nou produs revoluționar. Acțiunea se tranzacționează în prezent la 270 USD, iar raportul preț-profit este la o evaluare extrem de rezonabilă  pentru evoluția rapidă a acestei companii. Dacă sunteți optimist cu privire la perspectivele lor, puteți cumpăra 100 de acțiuni pentru 27.000 USD, plus comisioane și taxe.

Ca alternativă, ați putea vinde o opțiune de vânzare de 250 USD din ianuarie care expiră peste doi ani pentru doar 30 USD. Asta înseamnă că opțiunea va expira în a treia vineri din ianuarie peste doi ani și are un preț de exercițiu de 250 USD. Un contract cu o singură opțiune acoperă 100 de acțiuni, permițându-vă să colectați 3.000 USD în primă de opțiuni în timp (mai puțin comision). 

Prin vânzarea acestei opțiuni, sunteți de acord să cumpărați 100 de acțiuni ale Companiei A pentru 250 USD, cel târziu în ianuarie, peste doi ani. În mod clar, din moment ce acțiunile Companiei A se tranzacționează astăzi cu 270 USD, cumpărătorul put nu vă va cere să cumpărați acțiunile cu 250 USD. Deci, veți colecta prima în timp ce așteptați.

Dacă stocul scade la 250 USD înainte de expirarea în ianuarie doi ani, vi se va cere să cumpărați cele 100 de acțiuni la acel preț. Dar veți păstra prima de 30 USD pe acțiune, astfel încât costul dvs. net va fi de 220 USD pe acțiune. Dacă acțiunile nu scad niciodată la 250 USD, opțiunea va expira ca fiind inutilă și veți păstra întreaga primă de 3.000 USD.

Pe scurt, ca alternativă la cumpărarea a 100 de acțiuni pentru 27.000 de dolari, puteți vinde putul și puteți reduce costul net la 220 de dolari pe acțiune (sau 22.000 de dolari dacă prețul scade la 250 de dolari pe acțiune). Dacă opțiunea expiră fără valoare, veți păstra prima de 30 USD pe acțiune, ceea ce reprezintă o rentabilitate de 12% la un preț de cumpărare de 250 USD.

Poate fi foarte atractiv să vindeți titluri pe care doriți să le dețineți. Dacă Compania A refuză, vi se va cere să plătiți 25.000 USD pentru a cumpăra acțiunile la 250 USD. (Deoarece ați păstrat prima de 3.000 USD, costul dvs. net va fi de 22.000 USD). Este important să rețineți că brokerul dvs. vă poate obliga să vindeți alte participații pentru a cumpăra această poziție dacă nu aveți bani disponibili în contul dvs.

Linia de fund

Vânzarea opțiunilor put poate genera venituri suplimentare din portofoliu, câștigând în același timp expunere la titluri pe care ați dori să le dețineți, dar la un preț sub prețul actual al pieței.