Vindeți pentru a închide
Ce se vinde pentru a închide?
Vânzare pentru închidere indică faptul că se plasează o comandă de opțiuni pentru a ieși dintr-o tranzacție. Comerciantul deține deja contractul de opțiuni și prin vânzarea contractului va închide poziția.
Vânzare pentru închidere este utilizată pentru a închide o poziție lungă stabilită inițial cu o comandă de cumpărare pentru deschidere și poate fi comparată cu comenzi de cumpărare pentru închidere și vânzare pentru deschidere. De asemenea, este utilizat, dar mai rar, în tranzacționarea de capitaluri proprii și cu venituri fixe pentru a indica o vânzare care închide o poziție lungă existentă.
Chei de luat masa
- Vânzare pentru închidere specifică faptul că o vânzare este utilizată pentru a închide o poziție lungă existentă și este adesea utilizată în contextul tranzacționării instrumentelor derivate.
- Comercianții folosesc în mod normal o vânzare pentru a închide comanda pentru a ieși dintr-o poziție deschisă lungă, pe care o stabilește o comandă „cumpărați pentru a deschide”.
- Dacă o opțiune este în afara banilor și va expira fără valoare, un comerciant poate alege să vândă pentru a închide pentru a șterge poziția.
Înțelegerea vânzării pentru a închide
Vânzare pentru închidere se referă la acțiunea de închidere a poziției prin vânzarea contractului. În tranzacționarea opțiunilor, atât pozițiile scurte, cât și cele lungi sunt luate prin contracte achiziționate. Odată ce un contract este deținut de un comerciant, acesta poate fi tratat numai în trei moduri:
- Opțiunea este în afara banilor (OTM) și expiră fără valoare;
- Opțiunea este în bani (ITM) și poate fi exercitată pentru a tranzacționa pentru subiacent sau pentru a deconta diferența; sau
- Opțiunea poate fi vândută pentru a închide poziția. O comandă de vânzare la închidere poate fi făcută cu opțiunea ITM, OTM sau chiar la bani (ATM).
Comercianții vor vinde în mod obișnuit contracte de opțiuni de achiziție pe care le dețin atunci când nu mai doresc să dețină o poziție lungă de urcare pe activul suport. Ei vând pentru a încheia contracte de opțiuni de vânzare pe care le dețin atunci când nu mai doresc să dețină o poziție lungă de scădere a activului subiacent.
Exemplu de vânzare pentru închidere
Să presupunem că un trader este de mult o opțiune tranzacționată la bursă care folosește o achiziție pentru a deschide o comandă pentru o opțiune de cumpărare de la compania A. Imaginați-vă că, la acea vreme, acțiunile aveau un preț de 175,00 USD. Să presupunem, de asemenea, că apelul de grevă de 170,00 USD, cu o dată de expirare la 90 de zile distanță, s-a vândut cu 7,50 USD pe acțiune. Aceasta oferă opțiunii 5,00 USD cu valoare intrinsecă (preț de acțiune 175,00 USD – preț de așteptare 170,00 USD = valoare intrinsecă de 5,00 USD) și valoare extrinsecă de 2,50 USD (primă de opțiune 7,50 USD – valoare intrinsecă de 5,00 USD = valoare extrinsecă de 2,50 USD).
Pe măsură ce timpul trece și valoarea Companiei A fluctuează în sus și în jos, valoarea opțiunii de apel va fluctua și ea. Cu cât va crește valoarea opțiunii de apel, cu atât va deveni mai profitabilă. În schimb, cu cât valoarea opțiunii de apel este mai mică, cu atât va deveni mai puțin profitabilă. Cu toate acestea, aceste profituri sau pierderi vor fi realizate numai după ce comerciantul iese din poziție folosind o vânzare pentru a încheia comanda.
Există trei rezultate posibile atunci când un comerciant vinde pentru a închide o opțiune lungă.
Exemplu: Vindeți pentru a închide pentru un profit
În cazul în care prețul activului suport crește mai mult decât suficient pentru a compensa decaderea timpului, opțiunea va avea loc (cu cât se apropie mai mult de expirare), atunci va crește și valoarea opțiunii de apel. În acest caz, un comerciant poate vinde pentru a închide opțiunea de achiziție lungă pentru un profit.
Să presupunem în acest scenariu că Compania A crește de la 175,00 USD la 180,00 USD la expirare, mărind valoarea opțiunii de apel de la 7,50 USD la 10,00 USD. Această opțiune cuprinde acum 10,00 USD cu valoare intrinsecă (preț de acțiune 180,00 USD – preț de așteptare 170,00 USD = valoare intrinsecă 10,00 USD) și 0,00 USD cu valoare extrinsecă (opțiunile nu au valoare extrinsecă la expirare). Traderul poate vinde acum pentru a închide poziția opțiunii de achiziție lungă pentru un profit de 2,50 USD (valoarea curentă de 10,00 USD – prețul de achiziție 7,50 USD = profit de 2,50 USD).
Exemplu: Vindeți pentru a închide la break-even
Dacă prețul activului subiacent crește suficient pentru a compensa decăderea în timp, opțiunea va experimenta atunci valoarea opțiunii de apel va rămâne neschimbată. În acest caz, un comerciant poate vinde pentru a închide opțiunea de achiziție lungă la egalitate.
Să presupunem în acest scenariu că Compania A crește de la 175,00 USD la 177,50 USD la expirare, menținând valoarea opțiunii de apel la 7,50 USD. Această valoare este alcătuită din valoarea intrinsecă de 7,50 USD (preț de acțiune de 177,50 USD – preț de așteptare 170,00 USD = valoare intrinsecă de 7,50 USD) și 0,00 USD de valoare extrinsecă. Comerciantul poate vinde acum pentru a închide poziția opțiunii de achiziție lungă la egalitate (valoarea curentă de 7,50 USD – prețul de achiziție 7,50 USD = profit de 0,00 USD).
Exemplu: Vindeți pentru a închide pentru o pierdere
În cazul în care prețul activului suport nu crește suficient pentru a compensa decăderea de timp pe care o va experimenta opțiunea, atunci valoarea opțiunii de apel va scădea. În acest caz, un comerciant poate vinde pentru a închide opțiunea de achiziție lungă în pierdere.
Să presupunem în acest scenariu că Compania A crește de la 175,00 USD la 176,00 USD doar prin expirare, scăzând valoarea opțiunii de apel la 6,00 USD. Această valoare este alcătuită din valoarea intrinsecă de 6,00 USD (preț de acțiune de 176,00 USD – preț de așteptare de 170,00 USD = valoare intrinsecă de 6,00 USD) și 0,00 USD de valoare extrinsecă. Traderul poate vinde acum doar pentru a închide poziția opțiunii de achiziție lungă la o pierdere de 1,50 USD (valoarea curentă de 6,00 USD – prețul de achiziție 7,50 USD = pierderea de 1,50 USD).