Nota convertibilă pentru seniori
Ce este o notă convertibilă pentru seniori?
O bancnotă convertibilă senior este un titlu de creanță care conține o opțiune în care bancnota va fi convertită într-o valoare predefinită a acțiunilor emitentului. O bancnotă convertibilă senior are prioritate asupra tuturor celorlalte titluri de creanță emise de aceeași organizație. La fel ca orice altă investiție în datorii, bancnotele senior convertibile oferă investitorilor posibilitatea de a câștiga dobânzi. Cu toate acestea, mai degrabă decât plățile în numerar, dobânzile se vor acumula în mod obișnuit, iar suma pe care compania o datorează investitorului va crește în timp.
Atât companiile de start-up, cât și companiile consacrate pot opta pentru emiterea de note convertibile pentru a strânge fonduri de la investitori. Acest tip de finanțare a companiei are avantajul de a fi destul de simplu de executat. Aceasta înseamnă că procesul de emitere a notelor este relativ ieftin pentru companii și le permite accesul mai rapid la finanțarea investitorilor. Un dezavantaj al acestui acces rapid la finanțarea investitorilor este că companiile pot ajunge să ducă datorii excesive, ceea ce le-ar putea împinge în insolvență sau faliment.
Chei de luat masa
- O bancnotă convertibilă senior este un titlu de creanță care conține o opțiune care face bancnota convertibilă într-o sumă predefinită a acțiunilor emitentului.
- Atât companiile de start-up, cât și companiile consacrate pot alege să emită note convertibile senior ca mijloc de a strânge fonduri de la investitori.
- Investitorii de note convertibile senior beneficiază de opțiunea de a-și converti notele în acțiuni ale societății emitente și de o prioritate de recurs în cazul în care societatea emitentă intră în faliment.
- Unii investitori achiziționează note convertibile senior cu scopul de a culege profituri semnificative dacă startup-ul are o ofertă publică inițială de succes (IPO) sau este achiziționat de o altă companie.
Cum funcționează o notă convertibilă pentru seniori
O bancnotă convertibilă senior este un tip de investitorii de tip „angel” sau „ seed” care doresc să finanțeze un start-up în stadiu incipient care nu a fost evaluat în mod explicit. După ce sunt disponibile mai multe informații pentru a stabili o valoare rezonabilă pentru companie, investitorii de note convertibile pot converti nota în capitaluri proprii. Investitorii au opțiunea de a-și schimba notele cu un număr prestabilit de acțiuni ale societății emitente.
Evaluarea fermă va fi de obicei determinată în timpul rundei de finanțare din seria A. Deci, în loc de o rentabilitate sub formă de principal plus dobândă, investitorul ar primi capitaluri proprii în companie.
Notele convertibile senior și implicit al companiei
În cazul în care compania eșuează după emiterea unei note convertibile și își îndeplinește obligațiile, deținătorii de notițe vor fi probabil în imposibilitatea de a-și recupera banii inițiali inițiali sau investițiile. Dacă există ceva de obținut, deținătorii de notițe convertibile se vor alinia după deținătorii de creanțe securizați și înainte de acționari.
În timp ce împrumutătorul dintr-un contract de note convertibile senior are opțiunea de a-și converti notele în acțiuni ale societății împrumutate, creditorul are, de asemenea, o creanță senioră asupra activelor împrumutatului în caz de faliment.
Bancnotele convertibile senior au o dată de scadență, care este data la care bancnotele sunt plătibile investitorilor dacă nu au fost deja convertite în capitaluri proprii.
Avantajele notelor convertibile pentru seniori
Deținătorul de notițe convertibile senior primește două beneficii care nu se regăsesc pe o emisiune normală de obligațiuni – o opțiune de achiziție și prioritate de recurs în cazul în care emitentul intră în faliment. Datorită acestor beneficii adăugate, valoarea dobânzii oferite deținătorului de notă va tinde să fie mai mică decât pentru orice altă obligațiune furnizată de același emitent.
Din perspectiva investitorului, bancnotele convertibile senior pot reprezenta o oportunitate de a investi în primele etape ale unui startup cu potențialul de a profita dacă există o ofertă publică inițială (IPO) sau o achiziție de succes. Investitorii care achiziționează bancnote convertibile senior de la o companie consacrată caută adesea o investiție cu un risc de dezavantaj limitat, chiar dacă vine în detrimentul limitării potențialului de creștere.
consideratii speciale
O preocupare pentru companiile aflate în faza incipientă este posibilitatea ca acestea să nu poată continua să ridice runde suplimentare de finanțare de capitaluri proprii după emiterea unei note convertibile senior. Din această cauză, este posibil ca aceste companii să nu aibă bani pentru a rambursa deținătorii de notițe la scadență, dacă bancnotele nu reușesc să convertească. Unii investitori pot solicita prevederi de urgență pentru a oferi o anumită protecție înainte de a investi în companii în fază incipientă, care sunt percepute a fi cu un risc mai mare.
Cel mai rău scenariu al deținerii unei note convertibile senior ar fi în cazul în care societatea emitentă a avut un rezultat inițial bun, ceea ce înseamnă că datoria ar fi convertită în acțiuni și, ulterior, ar falimenta. Acțiunile convertite ar deveni inutile, dar deținătorul bancnotei nu ar mai avea niciun recurs.