Ofertă de raft

Ce este un raft?

O ofertă la raft este o dispoziție a Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC) care permite unui emitent de capitaluri proprii(cum ar fi o corporație) să înregistreze o nouă emisiune de valori mobiliare fără a trebui să vândă întreaga emisiune simultan. Emitentul poate vinde în schimb porțiuni din emisie pe o perioadă de trei ani fără a reînregistra garanția sau a suporta penalități.

O ofertă pe raft este, de asemenea, cunoscută sub numele de înregistrare pe raft ;este cunoscută în mod oficial ca regula SEC 415.

Chei de luat masa

• O ofertă de raft permite unei companii să înregistreze o nouă emisiune la SEC, dar permițând pentru o perioadă de trei ani să vândă oferta în loc să o facă dintr-o dată.
• Acest lucru permite unei companii să ajusteze momentul vânzărilor unei noi emisiuni pentru a profita de condițiile de piață mai favorabile, în cazul în care acestea apar în viitor.
• Compania menține orice acțiuni neemise ca acțiuni de trezorerie, în cazul în care acestea rămân „pe raft” până când sunt oferite spre vânzare publică.

Cum funcționează ofertele de raft

O ofertă de raft poate fi utilizată pentru vânzările de noi titluri de către emitent (oferte primare), revânzările de titluri restante (oferte secundare) sau o combinație a ambelor. Companiile care emit un nou titlu pot înregistra o ofertă de raft cu până la trei ani în avans, ceea ce îi dă efectiv atât de mult timp pentru a vinde acțiunile emise.În funcție de tipul garanției și de natura emitentului, formularele S-3, F-3 sau F-6 trebuie depuse pentru a oferi raftul.În această perioadă, emitentul trebuie să depună în continuare informațiile trimestriale, anuale și de altă natură la SEC, chiar dacă nu a emis valori mobiliare în cadrul ofertei.În cazul în care fereastra de trei ani se apropie de expirare și compania nu a vândut toate valorile mobiliare din raft, poate depune declarații de înregistrare de înlocuire pentru ao extinde.

O ofertă de raft permite unui emitent să acceseze rapid piețele, cu puține acte administrative suplimentare, atunci când condițiile pieței sunt optime pentru emitent. Principalele avantaje ale unei declarații de înregistrare pe raft sunt calendarul și certitudinea. Când o firmă decide în cele din urmă să acționeze pe un raft și să emită titluri reale pe piață, se numește eliminare. 

Eliminările pot fi făcute fără  revizuirea sau întârzierea diviziei SEC a Corporation Finance. De exemplu, să presupunem că piața imobiliară se îndreaptă spre un declin dramatic. În acest caz, s-ar putea să nu fie un moment bun pentru ca un constructor de case să iasă cu a doua sa ofertă, deoarece mulți investitori vor fi pesimisti cu privire la companiile din acel sector. Prin utilizarea unei oferte de raft, firma poate îndeplini în prealabil toate procedurile legate de înregistrare și poate acționa rapid atunci când condițiile devin mai favorabile.

Avantajele ofertelor de raft

O ofertă de raft oferă unei companii emitente un control strict asupra procesului de oferire de noi acțiuni. Permite companiei să controleze prețul acțiunilor, permițând investiției să gestioneze furnizarea securității sale pe piață. O ofertă de raft permite, de asemenea, unei companii să economisească la costul înregistrării la SEC, nefiind nevoit să se reînregistreze de fiecare dată când dorește să elibereze noi acțiuni.

Dacă o companie are un nou plan de emisie de garanții pe termen lung, procesul de înregistrare pe raft îi permite să abordeze mai multe probleme ale unei anumite garanții într-o singură declarație de înregistrare. Acest lucru poate fi mai simplu de creat și gestionat, deoarece nu sunt necesare mai multe depuneri, reducând costurile administrative pentru afacerea în ansamblu. În plus, nu există cerințe de întreținere dincolo de raportarea standard, deoarece înregistrările la raft nu creează o povară suplimentară în timp ce așteaptă apariția.

Exemplu de ofertă pe raft

SafeStitch Medical Inc. (fost TransEnterix), un producător de tehnologie chirurgicală robotizată, a folosit rafturi pentru a pregăti noi oferte care să corespundă cu planurile de lansare a unui nou produs. Când înregistrările la raft au fost extinse în urma lansării unei noi linii de produse, piața a răspuns cu o creștere de 10% a valorii acțiunilor. Chiar dacă riscul diluării acțiunilor era prezent, piața a răspuns la știrile favorabile cu privire la progresul tehnologic în așteptare.