Teoria zoster

Ce este teoria șindrilelor?

Teoria zoster este o doctrină care informează reglementarea piețelor financiare din Statele Unite. În esență, se pretinde că, odată ce încep să-și facă publicitate serviciilor către public, brokerii-dealeri sunt responsabili de aderarea la cele mai bune practici din industria serviciilor financiare.

În mod specific, aceste bune practici impun dealerilor de brokeri să dezvăluie pe deplin toate informațiile relevante clienților lor cu privire la valorile mobiliare pe care le vând – mai ales în ceea ce privește prețul acelor valori mobiliare și orice compensație specială primită de broker pentru vânzarea sa.

Chei de luat masa

• Teoria zoster este o doctrină legală care implică standardele de conduită profesională a brokerilor-dealeri.
• Este necesar ca broker-dealerii să funcționeze în conformitate cu cele mai bune practici din industrie, în special în ceea ce privește prețurile și divulgarea produselor pe care le vând.
• Teoria zosterului are o influență continuă în sectorul serviciilor financiare, deoarece a fost citată în mod repetat și susținută în litigii.

Înțelegerea teoriei Shingle

Termenul „teoria șindrilelor” apare dintr-o analogie făcută cu afacerile tradiționale de vânzare cu amănuntul: dacă un magazin de vânzare cu amănuntul „atârnă o șindrilă” pentru a arăta că este deschis pentru afaceri, clienții acelei afaceri ar avea motive să se aștepte ca magazinul să tranzacționeze corect cu clienții săi și să respecte toate legile și reglementările necesare. Prin analogie, se așteaptă ca firmele broker-dealer care „atârnă o șindrilă” pe piața serviciilor financiare să se comporte într-un mod etic și transparent.

Prima utilizare a termenilor a apărut într-un caz legal din 1939 care a implicat Comisia pentru valori mobiliare (SEC). Acest caz a implicat un broker-dealer despre care s-a constatat că a acționat fără etică prin supraîncărcarea clienților săi și nereușirea educării acestora cu privire la prețurile de piață predominante ale valorilor mobiliare pe care le-a vândut. Judecătorul din acest caz a luat parte la SEC, confirmând decizia SEC de a revoca licența de operare a broker-dealerului.

Această hotărâre inițială a fost replicată în mai multe cauze ulterioare ale instanței și, din acest motiv, teoria șindrila continuă să fie relevantă astăzi pe piețele financiare. Pentru a evita apariția sau acuzația de acțiune greșită, brokerii-dealeri ar trebui să se asigure că prețurile percepute clienților lor se încadrează într-un interval rezonabil în comparație cu prețul general de piață al acelor valori mobiliare și că clienții lor sunt conștienți de aceste prețuri generale de pe piață. În esență, lecția cheie a teoriei sindronei este că broker-dealerii ar trebui să acționeze ca și cum ar avea o datorie fiduciară față de clienții lor, chiar dacă din punct de vedere tehnic sunt fiduciari ai clienților lor.

Exemplu din lumea reală a teoriei sindrilor

Edward este proprietarul unei firme de brokeraj fără scrupule numită XYZ Securities. El și-a proiectat cu atenție spațiul de birouri și marketingul profesional pentru a proiecta aspectul integrității și standardelor profesionale înalte. Cu toate acestea, el nu acționează într-o manieră profesională sau etică atunci când are de-a face cu clienții.

Mai exact, Edward caută în mod deliberat să atragă clienți cu o educație financiară foarte limitată. Atunci când îi citează pe acei clienți cu titluri potențiale de cumpărat, el are grijă să restricționeze accesul acestora la informații despre produse alternative similare pentru a-și supraîncărca clienții pentru produsele respective cât mai mult posibil. Mai mult decât atât, Edward caută în mod regulat pentru a câștiga speciale comisioane, comisioane ilegale, și alte asemenea forme de compensare, fără a informa în mod clar sau complet clienților săi cu privire la aceste aranjamente.

Dacă firma lui Edward ar fi acționată în judecată de unul dintre clienții săi, există șanse mari ca acesta să fie găsit încălcând teoria șindrilelor. Pe baza unor cazuri similare din trecut, se pare că Edward și-ar putea pierde licența de a opera ca broker-dealer.