Regula de profit scurtă
Care este regula de profit scurt?
Regula profitului short-swing este un regulament al Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC), care solicită persoanelor din interiorul companiei să returneze orice profit realizat din cumpărarea și vânzarea stocului companiei dacă ambele tranzacții au loc într-o perioadă de șase luni. Un membru privilegiat al companiei, astfel cum este stabilit de regulă, este orice ofițer, director sau acționar care deține mai mult de 10% din acțiunile companiei.
Chei de luat masa
- Regula profitului de scurtă durată, cunoscută și sub denumirea de secțiunea 16b, este un regulament SEC care împiedică persoanele din interiorul unei companii cotate la bursă să obțină profituri pe termen scurt.
- Regula profitului de scurtă durată impune persoanelor din interiorul companiei să returneze companiei orice profit realizat din cumpărarea și vânzarea stocului companiei dacă ambele tranzacții au loc într-o perioadă de șase luni.
- Această regulă se aplică oricărui acționar, ofițer sau director care deține mai mult de 10% dintr-o clasă de titluri de capital ale companiei înregistrate în temeiul Legii burselor de valori mobiliare.
Înțelegerea regulii de profit Short-Swing
Regula profitului de tip short-swing provine din secțiunea 16 (b) din Securities Exchange Act din 1934. Regula a fost pusă în aplicare pentru a împiedica persoanele din interior, care au un acces mai mare la informații materiale despre companie, să profite de informații pentru a face scurt profituri pe termen.
De exemplu, dacă un ofițer cumpără 100 de acțiuni la 5 USD în ianuarie și vinde aceleași acțiuni în februarie cu 6 USD, ar fi obținut un profit de 100 USD. Deoarece acțiunile au fost cumpărate și vândute într-o perioadă de șase luni, ofițerul ar trebui să restituie 100 de dolari companiei în conformitate cu regula profitului scurt.
Secțiunea 16 din Legea burselor de valori interzice, de asemenea, persoanelor din interiorul companiei să vândă în lipsă orice clasă de valori mobiliare ale unei companii.
Critica regulii profitului pe scurtă schimbare
Există unele argumentări cu privire la această regulă. Unii cred că modifică natura riscului partajat între cei din interiorul companiei și alți acționari. Pe scurt, deoarece această regulă împiedică persoanele din interior să se angajeze într-un tip de activitate de tranzacționare la care ar putea participa alți investitori, aceștia nu sunt predispuși la aceleași riscuri ca și ceilalți acționari care se angajează în tranzacții ca și valoarea titlurilor de valoare crește și scade.
De exemplu, dacă un investitor non-privilegiat plasează ordine de vânzare și cumpărare în succesiune rapidă, aceștia se confruntă cu riscurile obișnuite asociate pieței. Pe de altă parte, un privilegiat este obligat să-și eșaloneze deciziile de investiții în ceea ce privește compania pe care au acces la informații. Deși acest lucru îi poate împiedica să profite de aceste informații, îi poate preveni și de riscurile imediate ale pieței alături de alți investitori.
consideratii speciale
Excepții de la regula profitului de scurtă durată au fost citate în instanță. În 2013, a doua Curte de Apel a SUA a decis în cazul Gibbons împotriva Malone că acest regulament nu se aplica la cumpărarea și vânzarea de acțiuni în cadrul unei companii de către un intern, atât timp cât valorile mobiliare erau de o serie diferită. În mod specific, aceasta se referea la titluri care erau tranzacționate separat, acțiuni neconvertibile. Aceste valori mobiliare diferite ar avea, de asemenea, drepturi de vot diferite asociate acestora.
În cazul Gibbons v. Malone, un director pentru Discovery Communications în aceeași lună a vândut acțiuni din seria C și apoi a cumpărat acțiuni din seria A cu compania. Un acționar a contestat tranzacția, dar instanțele au decis că, împreună cu alte motive, acțiunile au fost înregistrate și tranzacționate separat, făcând tranzacțiile scutite de regula profitului scurt.