Linia pieței de securitate (SML)
Ce este linia pieței de securitate?
Linia pieței de securitate (SML) este o linie trasată pe o diagramă care servește ca o reprezentare grafică a modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) – care prezintă niveluri diferite de risc sistematic sau de piață ale diferitelor valori mobiliare tranzacționabile, reprezentate în funcție de valoarea așteptată. revenirea întregii piețe la un moment dat.
Cunoscută și sub denumirea de „linie caracteristică”, SML este o vizualizare a CAPM, unde axa x a diagramei reprezintă riscul (în termeni de beta ), iar axa y a diagramei reprezintă rentabilitatea așteptată. Prima de risc de piață pentru un anumit titlu este determinată de locul în care este reprezentată pe grafic în raport cu SML.
Înțelegerea liniei pieței securității
Linia pieței de securitate este un instrument de evaluare a investițiilor derivat din CAPM – un model care descrie relația risc-rentabilitate a valorilor mobiliare – și se bazează pe ipoteza că investitorii trebuie să fie compensați atât pentru valoarea în timp a banilor (TVM), cât și pentru valoarea corespunzătoare nivelul de risc asociat cu orice investiție, denumit prima de risc.
Chei de luat masa
- Linia pieței de securitate (SML) este o linie trasată pe o diagramă care servește ca o reprezentare grafică a modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM).
- SML poate ajuta la determinarea dacă un produs de investiții ar oferi o rentabilitate așteptată favorabilă în comparație cu nivelul său de risc.
- Formula pentru reprezentarea graficului SML este necesară rentabilitate = rata de rentabilitate fără risc + beta (rentabilitatea pieței – rata de rentabilitate fără risc).
Conceptul beta este esențial pentru CAPM și SML. Beta unei garanții este o măsură a riscului său sistematic, care nu poate fi eliminat prin diversificare. O valoare beta a unuia este considerată media generală a pieței. O valoare beta mai mare decât una reprezintă un nivel de risc mai mare decât media pieței și o valoare beta mai mică decât una reprezintă un nivel de risc mai mic decât media pieței.
Formula pentru reprezentarea graficului SML este:
- Rentabilitate necesară = rata de rentabilitate fără risc + beta (rentabilitatea pieței – rata de rentabilitate fără risc)
Deși SML poate fi un instrument valoros pentru evaluarea și compararea valorilor mobiliare, nu ar trebui să fie utilizat în mod izolat, deoarece rentabilitatea așteptată a unei investiții peste rata de rentabilitate fără risc nu este singurul lucru de luat în considerare la alegerea investițiilor.
Utilizarea liniei de piață a securității
Linia pieței de securitate este frecvent utilizată de administratorii de bani și investitori pentru a evalua un produs de investiții pe care se gândesc să îl includă într-un portofoliu. SML este util pentru a determina dacă garanția oferă o rentabilitate așteptată favorabilă în comparație cu nivelul său de risc.
Când un titlu este reprezentat pe graficul SML, dacă apare deasupra SML, acesta este considerat subevaluat deoarece poziția pe grafic indică faptul că garanția oferă un randament mai mare față de riscul său inerent.
Dimpotrivă, în cazul în care titlurile se plasează sub valoarea SML, acestea sunt considerate supraevaluate în preț, deoarece randamentul așteptat nu depășește riscul inerent.
SML este frecvent utilizat în compararea a două titluri similare care oferă aproximativ același randament, pentru a determina care dintre ele implică cea mai mică cantitate de risc de piață inerent în raport cu randamentul așteptat. SML poate fi, de asemenea, utilizat pentru a compara valorile mobiliare cu risc egal pentru a vedea care dintre acestea oferă cea mai mare rentabilitate așteptată față de acel nivel de risc.