Rata medie interbancară peste noapte (SONIA)
Care este rata medie interbancară peste noapte (SONIA)?
Sterling Overnight Index Average, abreviat SONIA, este rata efectivă a dobânzii overnight plătită de bănci pentru tranzacțiile negarantate pe piața sterlină britanică. Acesta este utilizat pentru finanțarea peste noapte pentru tranzacțiile care au loc în afara orelor de program și reprezintă profunzimea activității peste noapte pe piață.
Rata medie interbancară peste noapte oferită comercianților și instituțiilor financiare o alternativă la rata interbancară oferită de Londra sau LIBOR, ca rată a dobânzii de referință pentru tranzacțiile financiare pe termen scurt.
Chei de luat masa
- Sterling Overnight Index Average, sau SONIA, este un indice de împrumuturi negarantate pe termen foarte scurt între și între instituțiile financiare din Marea Britanie.
- Lansată în 1997, mai multe modificări făcute în 2017 și 2018 au făcut ca rata SONIA să fie rata dobânzii de referință fără risc preferată de către dealerii britanici de valori mobiliare.
- Aceasta se întâmplă întrucât rata LIBOR și metodologia sa de calcul au fost criticate pentru remediere și fraudă.
Înțelegerea ratei medii interbancare peste noapte
Rata medie interbancară în cursul nopții (SONIA) a fost înființată în 1997 de Asociația Brokerilor de Piețe cu ridicata (WMBA) din Marea Britanie. Înainte de SONIA, WMBA nu avea o rată de finanțare peste noapte, ceea ce a creat volatilitate în ratele dobânzii peste noapte ale Regatului Unit. Odată cu crearea SONIA, stabilitatea a ajuns la rate peste noapte.
Calculată în fiecare zi lucrătoare în Londra, fixarea SONIA este rata medie ponderată a tranzacțiilor nesecurizate peste noapte, intermediate de membrii WMBA. Dimensiunea minimă a ofertei pentru includere este de 25 de milioane de lire sterline.
Rata a încurajat, de asemenea, formularea pieței Overnight Index Swap (OIS) și a piețelor monetare în Marea Britanie. SONIA este un punct de referință utilizat pe scară largă pentru multe tranzacții, printre care se numără și rata de referință pentru piața sterlină Swap indexat peste noapte.
Modificări recente la SONIA
Banca Angliei (BOE) servește ca administrator pentru referință SONIA. Autoritatea de conduită financiar (FCA) reglementează ridicata Asociația Brokerilor Markets ca un agent de calcul și de publicare. Cu toate acestea, în aprilie 2018, BoE însuși a preluat sarcinile de calcul și publicare. În plus, Banca Angliei a raportat mai multe modificări care au devenit valabile începând din aprilie 2018:
- SONIA a fost extins pentru a include tranzacții negarantate peste noapte, care vor fi negociate bilateral, precum și cele aranjate prin intermediul brokerilor. Acum colectează date utilizând sistemul lor de colectare a datelor Sterling Money Market.
- Banca utilizează o metodă medie ajustată ponderată în volum pentru calcularea ratei.
- Rata SONIA apare în ziua lucrătoare după ziua în care rata se referă la ora 9:00. Această publicare întârziată permite băncii să contabilizeze un volum mai mare de activitate.
În aprilie 2017, Grupul de lucru pentru ratele de referință fără risc sterline, care este un grup de dealeri activi și influenți pe piața swap-ului pe rata dobânzii sterline, a anunțat că SONIA va fi cel mai preferat nivel de referință al ratei dobânzii aproape de risc. Această modificare va avea un impact asupra instrumentelor derivate din sterline și asupra contractelor financiare aferente și va oferi o rată a dobânzii alternativă la rata interbancară oferită de Londra (LIBOR).
În acest scop, Autoritatea de Conduită Financiară din Marea Britanie a anunțat că nu va mai solicita băncilor să depună cotații LIBOR după anul 2021. Deși LIBOR va continua să existe după aceea, viabilitatea sa ca rată de referință va fi probabil redusă.
Potrivit unui anunț al Rezervei Federale în noiembrie 2020, băncile ar trebui să înceteze să scrie contracte folosind LIBOR până la sfârșitul anului 2021. Intercontinental Exchange, autoritatea responsabilă pentru LIBOR, va înceta publicarea LIBOR-ului o săptămână și două luni după 31 decembrie 2021. Toate contractele care utilizează LIBOR trebuie încheiate până la 30 iunie 2023.