Stocul scade în ciuda veștii bune
Probabil că ați auzit zicala „cumpărați zvonul, vindeți știrile”, care este tendința comercianților de a crește prețul acțiunilor în funcție de zvonuri sau așteptări și apoi vinde odată ce aceste știri au fost lansate, chiar dacă știrile sunt pozitive.. Acest fenomen poate fi unul dintre multele motive pentru care un stoc ar putea cădea cu vești bune și este adesea văzut cu acțiuni care publică rapoarte de câștiguri.
Evaluarea unui stoc
Determinarea valorii unui stoc pe piața publică este o combinație de știință și artă. Analiștii sunt plătiți sute de mii de dolari în fiecare an pentru a urmări stocurile și a determina valoarea acestora. De obicei, fac acest lucru prin oricare dintre mai multe metode standard, evaluările fluxurilor de numerar gratuite actualizate fiind cele mai frecvente. Alături de aceste evaluări, totuși, există și factori de tranzacționare pe piață și influențe economice care pot afecta simultan și valorile pieței. Deci, în general, pot exista mai multe motive pentru care un stoc ar putea cădea cu vești bune. Metodologiile de evaluare standard și notele de evaluare ale analiștilor fac de obicei parte din știință, dar și alți factori pot compune arta.
Rapoarte de venituri
Companiile tranzacționate public sunt obligate de Comisia de valori mobiliare să raporteze public rezultatele câștigurilor trimestrial, de patru ori pe an. Deși acest lucru oferă o mare transparență, acesta poate duce, de asemenea, la acumularea de zvonuri, deoarece există o diferență de trei luni între fiecare lansare. Mai mult, orice discrepanțe substanțiale față de așteptări sau orice anunțuri drastic surprinzătoare vor influența, de asemenea, prețul unei acțiuni.
Ca știință, modelarea prețului unei acțiuni se bazează în mare măsură pe așteptările estimate și pe rezultatele reale pe care investitorii și analiștii le au pentru câștigurile și fluxurile de numerar ale firmei, atât în prezent, cât și în viitor. Atunci când o companie publică un raport de câștiguri, o reacție fundamentală este adesea cea mai comună. Ca atare, câștigurile bune care ratează așteptările pot duce la o scădere a valorii. Dacă o firmă emite un raport de venituri care nu îndeplinește așteptările străzii, prețul acțiunii va scădea de obicei.
Alte situații pot apărea și în jurul câștigurilor. De exemplu, să presupunem că analiștii se așteaptă ca XYZ Corp. să raporteze câștigurile pe acțiune (EPS) de 0,75 USD. Să spunem că compania anunță EPS de 0,80 USD, depășind așteptările cu 6,7%, dar investitorii răspund prin vânzarea de acțiuni. În timp ce știrile au fost „bune”, probabil investitorii se așteptau la mai multe. De exemplu, dacă firma are un istoric de depășire a estimărilor cu 10% sau mai mult, acest ritm relativ mai mic poate fi văzut ca o dezamăgire. Cu acest scenariu, investitorii își pot, de asemenea, să-și scadă apetitul pentru acțiuni, rezultând un raport mai mic dintre preț și câștiguri.
Mai mult, poate ați auzit de ceva numit șoaptă. Acest lucru se poate referi la așteptările colective ale investitorilor individuali, pe baza propriilor analize ale fundamentelor companiei și / sau sentimentelor despre un sector sau acțiuni, care nu sunt publicate așa cum sunt așteptările analiștilor. Numerele șoaptelor pot fi semnificativ diferite de prognozele consensuale. Să presupunem că în exemplul de mai sus, numărul de șoaptă pentru XYZ Corp a fost de 0,85 USD pe acțiune. Raportând 0,80 dolari pe acțiune, compania nu a reușit să aștepte investitorii în ciuda așteptărilor analiștilor.
Cu fiecare raport de câștiguri, companiile oferă, de obicei, și câteva orientări viitoare. Orientarea viitoare este, de asemenea, un factor important pentru evaluările fundamentale. Orientările viitoare oferă investitorilor și analiștilor informații din partea conducerii cu privire la creșterea viitoare proiectată, precum și orice noi evoluții care ar putea afecta elementele fundamentale. O companie poate publica rezultate care corespund sau depășesc așteptările pieței, dar cu aceasta pot include și revizuiri la estimările viitoare care pot fi un detractor al evaluării. Orice revizuire descendentă a vânzărilor viitoare, a câștigurilor, a fluxului de numerar și altele ar putea duce la îngrijorări cu privire la valoarea viitoare a acțiunii. Revizuirile descendente sau evoluțiile care scad așteptările de valoare viitoare pot fi un motiv fundamental pentru care un stoc ar putea cădea alături de vești bune.
Ofertă, cerere și tranzacționare
Ipoteza eficientă a pieței sugerează că piețele au un preț eficient pe baza fundamentelor lor. Cu toate acestea, indiferent de elementele fundamentale ale unei acțiuni, pot exista de multe ori când o companie îndeplinește sau chiar depășește așteptările analiștilor, oferă îndrumări solide și vede că prețul acțiunilor scade oricum. Când se întâmplă acest lucru, oferta, cererea și factorii de tranzacționare pot fi catalizatorul.
Veștile bune sau rele despre o companie duc adesea la modificări ale prețului acțiunilor pe termen scurt și la o volatilitate mai mare pe termen scurt.
Așa cum am menționat anterior, evaluarea stocului poate fi atât o știință, cât și o artă. Arta evaluării unei acțiuni este adesea influențată de factori de tranzacționare. Cele mai mari acțiuni de pe piață au capitalizări de piață de până la 1 trilion de dolari. Aceste acțiuni văd, de asemenea, un volum mediu de tranzacționare zilnic de 25 de milioane de acțiuni pe zi sau mai mult. În schimb, stocurile cu capacitate mai mică vor vedea, de asemenea, multe dintre aceleași influențe ca și cu capitalurile mari, dar pot fi mai înclinați să arate o volatilitate mai mare cu tranzacțiile cu stocuri mari. În general, prezența unei piețe de valori și activitatea de tranzacționare zilnică într-o anumită zi îi vor afecta și valoarea.
O altă posibilă explicație pentru o vânzare în urma unei vești bune poate fi legată de comercianții de zgomot. Termenul de comerciant de zgomot este, în general, folosit pentru a descrie investitori neprofesioniști, dar poate include și analiști tehnici. Comercianții cu zgomot nu analizează fundamentele unei investiții prospective, ci fac schimburi pe baza știrilor, a indicatorilor de analiză tehnică sau a tendințelor. Acestea sunt adesea considerate impulsive și pot reacționa exagerat la vești bune sau rele. Deci, dacă XYZ Corp. începe să se vândă după un raport de câștig pozitiv, așa cum este descris mai sus, comercianții de zgomot pot sări la bord, exacerbând mișcarea descendentă.
Influențe economice și sectoriale
În cele din urmă, influențele externe pot fi, de asemenea, un factor important. Aceste influențe pot fi în general împărțite fie în macro, fie în micro. Factorii macroeconomici, cum ar fi creșterea ratelor dobânzii sau schimbarea pieței către investiții cu risc mai redus, ar putea provoca pierderea stocurilor generale și, în mod specific, ar duce la pierderi de acțiuni pentru un singur stoc, în ciuda veștii bune. Influențele sectoriale pot fi, de asemenea, importante de luat în considerare. În mediul microeconomic pentru un anumit sector, pot exista evoluții simultane care afectează creșterea unui anumit stoc sau sector, în ciuda lansării de știri bune despre companie. Mai mult, câștigurile pozitive sau interesul pentru o companie rivală din același sector pot înăbuși câștigurile unei acțiuni, chiar și cu anunțul de vești bune.
Linia de fund
Există multe explicații posibile pentru scăderea valorii acțiunilor, în ciuda lansării unor vești bune. Adesea, investitorii pot discerne mișcările de acțiuni bazate atât pe știința, cât și pe arta evaluării sale. Ca atare, studiul și conștientizarea tuturor factorilor posibili pot fi importante pentru a evalua orice mișcare potențială sau volatilitate în urma unor vești bune.
În linii mari, totuși, unul dintre cele mai importante lucruri pe care trebuie să le facă un investitor este să rămână calm și să ia în considerare atât perioada de timp pentru investiție, cât și motivul pentru care ați cumpărat acțiunile. Acțiunile pot vedea multă volatilitate pe termen scurt în urma oricăror anunțuri noi și în special a anunțurilor care sunt surprinzător de bune sau rele. Dacă o deținere de acțiuni face parte din portofoliul dvs. pe termen lung, poate fi important să revizuiți sau să modificați teza investițională cu noi anunțuri și evoluții. Dacă lansarea de știri bune rămâne în linie cu teza investițională și are loc o vânzare, aceasta ar putea reprezenta o oportunitate de cumpărare pentru dvs. și o șansă de a adăuga la poziția dvs. lungă la un preț relativ mic, mai degrabă decât de a vinde cu mulțimea.