Finanțe structurate

Ce este finanțarea structurată?

Finanțarea structurată este un instrument financiar puternic implicat prezentat marilor instituții financiare sau companiilor cu nevoi de finanțare complicate  care nu sunt mulțumite de produsele financiare convenționale. De la mijlocul anilor 1980, finanțarea structurată a devenit populară în industria financiară. Obligațiile de creanță garantate (CDO), instrumentele financiare sintetice, obligațiunile de garanții garantate (CBO) și împrumuturile sindicalizate sunt exemple de instrumente financiare structurate.

Chei de luat masa

• Finanțarea structurată este un instrument financiar disponibil companiilor cu nevoi de finanțare complexe, care nu pot fi rezolvate în mod obișnuit cu finanțarea convențională.
• Creditorii tradiționali nu oferă în general finanțare structurată.
• Produsele financiare structurate, cum ar fi obligațiile colaterale, nu sunt transferabile.
• Finanțarea structurată este utilizată pentru gestionarea riscurilor și dezvoltarea piețelor financiare pentru piețe emergente complexe.

Înțelegerea finanțelor structurate

Finanțarea structurată este de obicei indicată pentru debitorii – în general corporații extinse – care au nevoi foarte specificate pe care un simplu împrumut sau un alt instrument financiar convențional nu le vor satisface. În majoritatea cazurilor, finanțarea structurată implică una sau mai multe tranzacții discreționare care trebuie finalizate; în consecință, trebuie puse în aplicare instrumente evoluate și deseori riscante.

Avantajele finanțării structurate

Produsele financiare structurate nu sunt de obicei oferite de creditorii tradiționali. În general, deoarece finanțarea structurată este necesară pentru injectarea majoră de capital într-o afacere sau organizație, investitorii trebuie să furnizeze o astfel de finanțare. Produsele financiare structurate sunt aproape întotdeauna netransferabile, ceea ce înseamnă că nu pot fi schimbate între diferite tipuri de datorii în același mod în care un împrumut standard poate.

Din ce în ce mai mult, finanțarea structurată și securitizarea  sunt utilizate de către corporații, guverne și intermediari financiari pentru a gestiona riscul, a dezvolta piețele financiare, a extinde acoperirea afacerilor și a proiecta noi instrumente de finanțare pentru avansarea, evoluția și piețele emergente complexe. Pentru aceste entități, utilizarea finanțării structurate transformă fluxurile de numerar și remodelează lichiditatea portofoliilor financiare, în parte prin transferarea riscului de la vânzători la cumpărătorii produselor structurate. De asemenea, au fost utilizate mecanisme de finanțare structurate pentru a ajuta instituțiile financiare să elimine active specifice din bilanțurile lor.

Exemple de produse financiare structurate

Atunci când un împrumut standard nu este suficient pentru a acoperi tranzacțiile unice dictate de nevoile operaționale ale unei corporații, pot fi implementate o serie de produse financiare structurate. Împreună cu CDO-urile și CBO-urile, sunt adesea utilizate obligațiile ipotecare garantate (OCM), credit default swap (CDS) și titlurile hibride, care combină elemente de titluri de creanță și titluri de capital.

Securitizarea este procesul prin care se creează un instrument financiar prin combinarea activelor financiare, rezultând în mod obișnuit instrumente precum CDO-uri, titluri garantate cu active și note legate de credit. Diverse niveluri ale acestor instrumente reambalate sunt apoi vândute investitorilor. Securitizarea, la fel ca finanțarea structurată, promovează lichiditatea și este utilizată pentru a dezvolta produsele financiare structurate utilizate de întreprinderi calificate și de alți clienți. Există multe avantaje ale securitizării, inclusiv faptul că este o sursă de finanțare mai puțin costisitoare și o mai bună utilizare a capitalului.

Valorile mobiliare garantate ipotecar ( MBS ) sunt un exemplu model de securitizare și utilitatea sa de transfer al riscurilor. Ipotecile pot fi grupate într-un fond mare, lăsând emitentului posibilitatea de a împărți fondul în bucăți care se bazează pe riscul de neplată inerent fiecărui credit ipotecar. Piesele mai mici pot fi apoi vândute investitorilor.