Deriva de stil

Ce este Style Drift?

Deriva de stil este divergența unui fond de stilul sau obiectivul său de investiții. Deriva de stil poate rezulta în mod natural din aprecierea capitalului într-un activ față de altele dintr-un portofoliu. Poate să apară și dintr-o schimbare în gestiunea fondului sau un manager care începe să devieze de la mandatul portofoliului.

În general, angajamentul unui administrator de portofoliu de a gestiona activele unui fond în conformitate cu stilul său de investiții declarat pe parcursul mai multor ani este calitatea investiției pozitivă. Din motive evidente, coerența în acest domeniu particular este preferabilă stilului de derivare. Se știe că managerii care urmăresc performanța utilizează diferite strategii, care sunt adesea contraproductive și pot modifica profilul de risc-rentabilitate al fondului pentru investitor.

Chei de luat masa

• Deriva de stil apare atunci când alocarea unui portofoliu de investiții diferă semnificativ de alocarea intenționată.
• Deriva de stil poate apărea dacă o anumită clasă de securitate sau active are o mișcare dramatică care își modifică ponderea portofoliului relativ.
• Poate apărea, de asemenea, dacă un administrator de portofoliu începe să se abată de la mandatul său de investiții declarat – de exemplu, un administrator de fonduri de valoare care începe să cumpere acțiuni de creștere.
• Deriva stilului poate fi corectată prin reechilibrarea unui portofoliu înapoi la greutăți optime.

Înțelegerea derivei stilului

Deriva stilului de investiții se poate referi la o situație în care un administrator de fond face orice investiții în afara obiectivului de investiții declarat al fondului. Fondurile înregistrate sunt supuse unui control mai mare pentru deriva stilului decât fondurile administrate privat, cum ar fi fondurile speculative. numele fondului. Cu toate acestea, administratorii de fonduri pot investi partea rămasă la discreția lor.

Deși un fond poate avea un obiectiv de investiții clar declarat, unii parametri ai fondului pot fi extinși. De exemplu, un fond de acțiuni sau un fond de obligațiuni permite managerului să investească în întregul univers investibil de acțiuni sau obligațiuni. Atunci când investițiile permise sunt largi, portofoliul are flexibilitatea pentru deriva stilului în cadrul constrângerilor legale ale fondului. Într-un fond de acțiuni, deriva stilului poate apărea rapid atunci când investițiile în acțiuni ale unui fond cresc peste pragurile de capitalizare ale pieței. De exemplu, un fond de acțiuni care investește în capitaluri mici poate vedea portofoliul său derivând într-un portofoliu cu capitalizare medie. Dacă singurele constrângeri legale ale fondului sunt că investește în acțiuni, atunci această deriva de stil este conformă cu strategia sa. În același scenariu, un administrator de fonduri de acțiuni poate vedea, de asemenea, oportunități mai mari de rentabilitate în alte domenii ale pieței de capital, ceea ce ar putea determina să se abată de la un stil stabilit.

Unii administratori de fonduri pot utiliza restul de 20% al fondului, care poate fi investit mai flexibil, pentru a face investiții extreme în afara obiectivului principal al fondului. În unele cazuri, acest lucru poate fi cunoscut sub numele de investiții în deriva de stil, deoarece se abate semnificativ de la obiectivul principal al fondului. Administratorii de fonduri pot utiliza instrumente financiare derivate pentru acoperirea unora dintre riscurile unui fond pentru sprijinul negativ. Administratorii de fonduri pot deține, de asemenea, sume semnificative de numerar în partea discreționară a unui fond pentru gestionarea operațională.

Stil Drift Due Diligence

Investitorii în fonduri reglementate se pot baza pe regulile SEC pentru o anumită protecție împotriva derivei stilului. Riscurile derivei stilului pot fi mai mari pentru fondurile alternative, cum ar fi fondurile speculative. Diligența de investiții standard poate ajuta un investitor să identifice deriva stilului și să înțeleagă alocările în schimbare ale fondului lor de investiții. Rapoartele privind deținerile, defalcările mixului de active, defalcările sectoriale și alte informații transparente despre deținerile unui fond sunt importante pentru următorii investitori. Programul de reechilibrare pentru un fond poate indica, de asemenea, susceptibilitatea acestuia la deriva stilului. Unii furnizori de date financiare pot oferi, de asemenea, raportarea raportului de deriva de stil, care permite investitorilor să urmeze deriva de stil a unui fond.

Investitorii aversi de deriva stilului ar putea dori să aleagă fonduri indexate, care sunt oferite cu o gamă largă de strategii, inclusiv stil, temă, valoare, creștere și impuls. Fondurile indexate personalizate care urmăresc un anumit stil pot fi bune pentru investitorii care încearcă să atenueze riscurile derivării stilului.