Stop brusc
Ce este o oprire bruscă?
O oprire bruscă este o reducere bruscă a fluxurilor nete de capital către o economie. O oprire bruscă este caracterizată de inversări rapide ale fluxurilor internaționale de capital, scăderi ale producției și consumului și corecții ale prețurilor activelor. O oprire bruscă poate fi, de asemenea, însoțită de o criză valutară sau o criză bancară sau ambele.
Chei de luat masa
- O oprire bruscă este reducerea bruscă a fluxurilor de capital în economia unei națiuni, care sunt adesea însoțite de recesiune economică și corecții de piață.
- Opririle bruște pot fi, de asemenea, urmate de o criză valutară, deoarece străinii își pierd credința în economia unei națiuni.
- Se opresc brusc atunci când fluxurile de capital străin încetează cuplate atunci când rezidenții locali investesc în străinătate – prin urmare, economiile deschise, dar mici sunt cele mai vulnerabile.
Înțelegerea opririlor bruște
Opririle bruște pot fi declanșate fie de investitorii străini atunci când reduc sau opresc intrările de capital într-o economie, cât și / sau de rezidenții interni când își scot banii din economia internă, rezultând ieșiri de capital. Deoarece opririle bruște sunt, în general, precedate de extinderi solide care determină creșterea semnificativă a prețurilor activelor, apariția lor poate avea un impact foarte negativ asupra economiei și o poate înclina într-o recesiune.
Conform ecuației fundamentale a balanței de plăți, deficitele de cont curent trebuie să fie finanțate în mod necesar din intrări nete de capital. Dacă aceste intrări de capital depășesc în mod semnificativ sumele necesare pentru finanțarea deficitelor de cont curent ale unei națiuni, intrările în exces vor merge pentru a-și acumula rezervele valutare. Dacă apare o oprire bruscă, acele rezerve valutare pot fi utilizate pentru finanțarea deficitului de cont curent.
În practică, însă, acele rezerve valutare se dovedesc rareori egale cu sarcina, deoarece majoritatea rezervelor pot fi utilizate de banca centrală pentru a evita atacurile speculative asupra monedei naționale. Drept urmare, deficitul de cont curent se reduce în general rapid după o oprire bruscă, deoarece deficitul de cont curent se bazează pe intrarea netă de capital pentru finanțarea acestuia. Dacă o criză valutară însoțește o oprire bruscă, așa cum se întâmplă adesea, devalorizarea monedei interne ar micșora și mai mult deficitul contului curent, deoarece ar stimula exporturile și va scumpi importurile.
Cercetări privind oprirea bruscă
Geneza termenului oprire bruscă în contextul economic este în general atribuită economistului Rudiger Dornbuschși colab., Care a scris o lucrare de cercetare din 1995 despre prăbușirea pesoului mexican, intitulată „Crize valutare și prăbușiri”. Dornbusch și coautorii săi au citat ziarul unui bancher în ziar: „Nu viteza este cea care ucide, ci oprirea bruscă.
Într-o lucrare de cercetare din 2011 privind opririle bruște în 82 de țări din 1970 până în 2007, economiștii Băncii Mondiale au găsit următoarele rezultate.
- Investitorii globali sunt mai predispuși să retragă sau să nu mai investească în țări cu o bază volatilă de export (cum ar fi cele cu resurse naturale abundente) și performanțe economice slabe. Ratele de schimb rigide și integrarea ridicată cu piețele financiare fac astfel de țări mai vulnerabile la oprirea bruscă.
- Locuitorii locali sunt mai predispuși să investească în străinătate (declanșând ieșiri de capital) dacă există inflație internă ridicată și / sau surplusuri mari de cont curent.
- Deschiderea financiară face o economie mai vulnerabilă la opririle bruște cauzate fie de investitori străini, fie de rezidenți locali.