Dividend sintetic
Ce este un dividend sintetic?
Un dividend sintetic este o strategie de investiții în care investitorii folosesc diverse instrumente financiare pentru a crea un flux de venituri care imită cel furnizat de companiile plătitoare de dividende.
Un exemplu comun al acestei strategii constă în vânzarea de opțiuni de acoperire acoperite împotriva unui portofoliu de companii care nu plătesc dividende. Procedând astfel, investitorul ar realiza venituri din primele obținute din opțiunile pe care le vând, creând astfel un „dividend sintetic” din portofoliul lor.
Chei de luat masa
- Un dividend sintetic este o strategie pentru obținerea fluxurilor de venituri dintr-un portofoliu care nu plătește dividende.
- De obicei, se realizează prin vânzarea de opțiuni de apel acoperite.
- Investitorii care utilizează această strategie trebuie să fie conștienți de riscurile speciale implicate, în special pentru cei care sunt optimisti în perspectivele deținerilor lor pentru o apreciere substanțială a acțiunilor.
Cum funcționează dividendele sintetice
Mulți investitori ar putea dori venituri din portofoliile lor, în ciuda sentimentului că cele mai bune investiții la dispoziția lor nu sunt companiile plătitoare de dividende. De exemplu, multe companii în creștere nu plătesc dividende, deoarece își reinvestesc în mod agresiv câștigurile în eforturi suplimentare de expansiune. Investitorii în creștere ar putea dori să realizeze venituri din portofoliile lor, în ciuda faptului că nu doresc să se abată de la strategia lor de creștere-investiții.
Pentru a atinge acest obiectiv, investitorii pot folosi ingineria financiară pentru a produce un dividend sintetic. O metodă obișnuită pentru a face acest lucru este să scrie portofoliul lor. Procedând astfel, investitorul ar primi prime de opțiune de la cumpărătorul de opțiuni, creând un flux de venituri similar cu cel oferit de companiile care plătesc dividende.
Desigur, investitorii care optează pentru această strategie trebuie să fie conștienți de riscurile speciale implicate. Prin vânzarea opțiunilor de apel acoperite, aceștia oferă cumpărătorului acele opțiuni dreptul de a-și cumpăra acțiunile la un preț prestabilit pentru o perioadă de timp specificată. Având în vedere acest lucru, investitorul ar putea fi obligat să-și vândă acțiunile la un moment dat sau la un preț pe care altfel nu l-ar fi ales. În special pentru investitorii în creștere, care sunt, în general, entuziasmați de perspectivele pe termen lung ale deținerilor lor, a fi forțați să-și cedeze acțiunile în acest mod ar putea fi o surpriză neplăcută.
Exemplu de dividend sintetic
Să presupunem că sunteți un investitor în creștere al cărui portofoliu constă în principal din acțiuni la XYZ Corporation. Acțiunile companiei se tranzacționează în prezent la 25 USD pe acțiune, iar cumpărătorii de opțiuni sunt dispuși în prezent să plătească o primă de 5% pentru opțiunile de apel XYZ care expiră un an în viitor, cu un preț de greutate de 50 USD pe acțiune.
Deși sunteți entuziasmați de perspectivele pe termen lung ale XYZ, nu vă așteptați ca prețul acțiunii sale să se aprecieze peste 50 USD în anul următor. Mai mult, sunteți tentați de perspectiva de a primi un flux de venituri din prima de 5%, deoarece XYZ nu plătește în prezent dividende.
Pentru a valorifica această oportunitate, vindeți opțiuni de apel acoperite în funcție de poziția dvs. în XYZ. Cu toate acestea, vă dați seama că, în acest sens, acceptați riscul ca, dacă acțiunile XYZ cresc peste 50 USD pe acțiune, veți fi pierdut orice acțiune din aprecierea prețului lor dincolo de nivelul de 50 USD. În acest sens, interesele dumneavoastră ca investitor în creștere sunt parțial în contradicție cu dorința dvs. de venit pe termen scurt.