Risc de traducere

Ce este riscul de traducere?

Riscul de conversie este riscul cursului de schimb asociat cu companiile care tranzacționează în valută și listează activele străine în bilanțurile lor. Companiile care dețin active în țări străine, cum ar fi instalațiile și echipamentele, trebuie să convertească valoarea acestor active din moneda străină în moneda țării de origine în scopuri contabile. În SUA, această traducere contabilă se face de obicei trimestrial și anual. Riscul de conversie rezultă din cât de mult fluctuează valoarea activelor pe baza fluctuațiilor cursului de schimb între cele două județe implicate.

Chei de luat masa

• Riscul de conversie este riscul cursului de schimb asociat cu companiile care tranzacționează în valută și listează activele străine în bilanțurile lor.
• Companiile cu active în țări străine trebuie să convertească valoarea acestor active din moneda străină în moneda țării de origine.
• Se raportează un câștig sau o pierdere financiară, în funcție de amploarea mișcărilor cursului de schimb din trimestrul respectiv.
• Riscul ca ratele de schimb să se miște în mod negativ și să deprecieze valoarea activelor străine ale unei companii se numește risc de conversie.

Înțelegerea riscului de traducere

Companiile trebuie să își raporteze performanța financiară trimestrial, ceea ce implică formularea situațiilor financiare pentru trimestrul respectiv. Bilanțul contabil și contul de profit și pierdere sunt două dintre situațiile financiare care trebuie depuse. Dacă o companie are active sau venituri într-o țară străină, ar însemna probabil că aceste active și venituri ar fi exprimate în moneda locală a țării străine. Ca urmare, compania trebuie să traducă valoarea acestor active și venituri în moneda de origine a companiei atunci când își depune raportul financiar trimestrial. Atunci când cursul de schimb dintre cele două țări fluctuează, valoarea de conversie a acestor active și venituri va fluctua, de asemenea.

Se raportează un câștig sau o pierdere financiară, în funcție de amploarea mișcărilor cursului de schimb din trimestrul respectiv. Orice câștig sau pierdere ar reflecta modificarea valorii activelor străine ale companiei, bazată exclusiv pe modificarea cursului de schimb. În realitate, valoarea activelor nu s-a schimbat cu adevărat, dar prin traducerea valorii acestor active, oferă o imagine mai clară a ceea ce deține compania și a performanței sale financiare pentru trimestrul respectiv. Riscul ca cursul de schimb să se deplaseze împotriva companiei și să deprecieze valoarea acelor active sau venituri străine se numește risc de conversie.

Companii cu risc de traducere

Corporațiile multinaționale care au birouri internaționale au cea mai mare expunere la riscul de traducere. Cu toate acestea, chiar și companiile care nu au birouri în străinătate, dar vând produse la nivel internațional, sunt expuse riscului de traducere. Dacă o companie câștigă venituri într-o țară străină, trebuie să convertească aceste venituri în moneda locală sau locală a companiei atunci când își raportează situația financiară la sfârșitul trimestrului. 

Dacă ratele de schimb au fluctuat cu o sumă mare, acest lucru ar putea duce la modificări semnificative ale valorii activului străin sau a fluxului de venituri. Această volatilitate a cursului de schimb sau fluctuațiile sălbatice creează un risc pentru companie, deoarece poate fi dificil să se prevadă cât de mult se vor muta cursurile de schimb în raport unul cu celălalt.

Cu cât proporția activelor, pasivelor sau acțiunilor unei companii este mai mare denominată într-o monedă străină, cu atât este mai mare riscul de conversie al companiei. Riscul de traducere este denumit uneori și expunere la traducere.

Impactul riscului de traducere

Ratele de schimb se pot modifica semnificativ între raportarea situațiilor financiare trimestriale, provocând variații între cifrele raportate de la un trimestru la altul. Acest lucru poate provoca uneori volatilitate în prețul acțiunilor companiei.

De exemplu, să presupunem că o companie americană are active în Europa evaluate la 1 milion de euro, iar euro față de cursul de schimb al dolarului american s-a depreciat cu 10% trimestrial. Valoarea activelor, convertite din euro în dolari, ar scădea, de asemenea, cu 10%. Cu toate acestea, nu numai activele din bilanț ar scădea, ci veniturile și venitul net (profitul) câștigat în euro s-ar deprecia și ele. Ca rezultat, câștigurile raportate ale unei companii pot fi mai mici din cauza fluctuațiilor cursului de schimb care duc la o performanță trimestrială slabă și la scăderea prețului acțiunilor.

Riscul de traducere tinde să fie mai mare în țările în curs de dezvoltare și în economiile de piață emergente. Adesea, aceste economii nu sunt pe deplin dezvoltate, iar climatul politic este instabil, ceea ce agravează volatilitatea cursului de schimb al monedei locale.

Gestionarea riscului de traducere

Există diverse produse financiare pe care companiile le pot utiliza pentru a atenua sau reduce riscul de traducere. Unul dintre cele mai populare produse se numește contract forward, care blochează un curs de schimb pentru o perioadă de timp. Blocarea ratei permite companiilor să stabilească valoarea activelor lor străine pe baza cursului de schimb al contractului forward.

Companiile care vând produse în străinătate și câștigă venituri străine pot solicita clienților străini să plătească bunuri și servicii în moneda de origine a companiei. Ca urmare, riscul asociat fluctuațiilor valutare locale nu ar fi suportat de companie, ci de clientul care este responsabil pentru efectuarea schimbului valutar înainte de a desfășura afaceri cu compania. Cu toate acestea, politica de a transfera riscul de curs valutar asupra unui client străin se poate da înapoi, dacă clientul nu dorește să își asume riscul de curs valutar și, ca urmare, găsește o companie locală cu care să facă afaceri.

Exemplu real din lume de risc de traducere

McDonald’s Corporation (MCD ) este cel mai mare lanț de restaurante din lume și generează o parte semnificativă din câștigurile sale din afaceri internaționale. McDonald’s a raportat venituri de 4,7 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2020, din care 60% au fost generate la nivel internațional.

În consecință, lanțul de restaurante trebuie să se confrunte cu riscul de traducere trimestrial, având în vedere dimensiunea și domeniul de aplicare al restaurantelor, activelor și veniturilor generate în străinătate. Mai jos este o parte a raportului trimestrial, care arată impactul expunerii la conversia valutară asupra performanței financiare a companiei.

• Veniturile au scăzut cu 6% pentru primul trimestru al anului 2020, dar având în vedere conversia valutară, declinul a fost de doar 5%.
• Venitul net sau profitul a fost de 1,1 miliarde de dolari pentru primul trimestru al anului 2020– o scădere de 17% față de un an mai devreme, dar după luarea în calcul a conversiei valutare, a scăzut cu 16%.

Deși un impact de 1% asupra venitului net din conversia valutară nu pare a fi semnificativ, a crescut venitul net cu aproximativ 11 milioane USD pentru trimestrul respectiv.  McDonald’s dispune de diferite tipuri de acoperire împotriva riscurilor de pierdere a cursului de schimb și de conversie.