Înțelegerea modului în care Rezerva Federală creează bani

Rezerva Federală este banca centrală a Statelor Unite; este, fără îndoială, cea mai influentă instituție economică din lume. Una dintre responsabilitățile principale stabilite în cartea Rezervei Federale – numită și Fed – este gestionarea ofertei totale restante de dolari SUA și înlocuitori de dolari. Fed este responsabil pentru crearea sau distrugerea a miliarde de dolari în fiecare zi.

În ciuda faptului că a fost acuzată de rularea tiparului pentru facturile în dolari, Rezerva Federală modernă nu mai scoate pur și simplu facturi noi pe hârtie de pe o mașină. Unele tipăriri reale în dolari încă apar (cu ajutorul Departamentului Trezoreriei SUA), dar marea majoritate a ofertei de bani americane este debitată digital și creditată către băncile importante. Crearea de bani reali are loc după ce băncile împrumută aceste noi solduri către economia mai largă.

Chei de luat masa

• Rezerva Federală, în calitate de bancă centrală a Americii, este responsabilă pentru controlul ofertei monetare a dolarului american.
• Fed creează bani prin operațiuni de piață deschisă, adică prin achiziționarea de valori mobiliare pe piață folosind bani noi sau prin crearea de rezerve bancare emise băncilor comerciale.
• Rezervele bancare sunt apoi înmulțite prin rezervele fracționare, unde băncile pot împrumuta o parte din depozitele pe care le au la îndemână.

Determinarea ofertei de bani

ComitetulFederal pentru Piața Deschisă (FOMC) și consilierii economici asociați se întâlnesc regulat pentru a evalua oferta monetară din SUA și starea economică generală. Dacă se stabilește că trebuie creați bani noi, atunci Fed vizează un anumit nivel de injectare de bani și instituie o politică corespunzătoare.

Este greu să urmărești suma reală de bani din economie, deoarece multe lucruri pot fi definite ca bani. Evident, bancnotele de hârtie și monedele metalice sunt bani, iar conturile de economii și conturile de verificare reprezintă solduri de bani directe și lichide. Fondurile pieței monetare, notele pe termen scurt și alte rezerve sunt, de asemenea, adesea numărate. Cu toate acestea, Fed nu poate decât să aproximeze oferta de bani.

Fed ar putea iniția operațiuni de piață deschisă (OMO), unde cumpără și vinde Treasurys pentru a injecta sau absorbi bani. Poate folosi acorduri de răscumpărare pentru extinderi temporare și poate folosi fereastra de reduceri pentru împrumuturi pe termen scurt acordate băncilor. De departe, cel mai frecvent rezultat este creșterea rezervelor bancare. Deci, dacă Fed vrea să injecteze 1 miliard de dolari în economie, poate cumpăra pur și simplu 1 miliard de dolari în obligațiuni de trezorerie pe piață, creând 1 miliard de dolari din bani noi.

Diferitele tipuri de bani din oferta de bani sunt clasificate în general ca Ms, cum ar fi M0, M1,  M2  și  M3, în funcție de tipul și dimensiunea contului în care este păstrat instrumentul. Nu toate clasificările sunt utilizate pe scară largă, și fiecare țară poate utiliza clasificări diferite. Oferta de bani reflectă diferitele tipuri de  lichidități pe care  fiecare tip de bani le are în economie. Este împărțit în diferite categorii de lichidități (sau cheltuieli).

Rezerva Federală folosește agregate monetare ca metrice pentru modul în care operațiunile de piață deschisă, cum ar fi tranzacționarea cu titluri de stat și modificarea ratei de actualizare, afectează economia. Investitorii și economiștii observă îndeaproape agregatele deoarece oferă o descriere mai precisă a dimensiunii reale a masei de lucru a unei țări. Prin revizuirea rapoartelor săptămânale ale datelor  M1  și  M2  , investitorii pot măsura rata de schimbare a agregatelor de bani și viteza monetară general.

Mecanismul de creare a banilor

În primele zile ale activității bancare centrale, crearea de bani era o realitate fizică; noi bancnote de hârtie și noi monede metalice ar fi create, imprimate cu dispozitive antifraudă și ulterior eliberate publicului (aproape întotdeauna prin intermediul unor agenții guvernamentale favorizate sau afaceri conexe politic).

Băncile centrale au devenit de atunci mult mai creative din punct de vedere tehnologic. Fed a dat seama că banii nu trebuie să fie prezenți fizic pentru a lucra într-un schimb. Companiile și consumatorii ar putea utiliza cecuri, carduri de debit și de credit, transferuri de sold și tranzacții online. Nici crearea banilor nu trebuie să fie fizică; banca centrală poate imagina pur și simplu noi solduri în dolari și le poate credita în alte conturi.

O rezervă federală modernă elaborează noi conturi ușor lichefiabile, cum ar fi Trezoreria SUA, și le adaugă la rezervele bancare existente. În mod normal, băncile vând alte active monetare și financiare pentru a primi aceste fonduri.

Acest lucru are aceleași efecte ca și tipărirea de noi facturi și transportarea acestora la seifurile bancare, dar este mai ieftin. Este la fel de inflaționist, iar soldurile bănești nou creditate contează la fel de mult ca și facturile fizice din economie.

---

Banca Rezervei Federale trebuie să distrugă moneda atunci când este deteriorată sau nu respectă standardul său de calitate.

Pâlna de pe piața creditelor

Să presupunem că Trezoreria SUA imprimă 10 miliarde de dolari în facturi noi, iar Rezerva Federală creditează 90 de miliarde de dolari suplimentari în conturi ușor lichefiabile. La început, s-ar putea părea că economia tocmai a primit un aflux monetar de 100 de miliarde de dolari, dar acesta este doar un procent foarte mic din crearea reală de bani.

Acest lucru se datorează rolului băncilor și al altor instituții de creditare care primesc bani noi. Aproape toate aceste 100 de miliarde de dolari în plus intră în rezervele bancare. Băncile nu stau doar pe toți acești bani, chiar dacă Fed le plătește acum 0,25% dobândă doar pentru a parca banii la Fed Bank. Majoritatea sunt împrumutați guvernelor, întreprinderilor și persoanelor private.

Piețele de credit au devenit o pâlnie pentru distribuirea banilor. Cu toate acestea, într-un sistem bancar de rezervă fracționat, împrumuturile noi creează de fapt și mai mulți bani noi. Cu un raport de rezerve legal obligatoriu de 10%, noile rezerve bancare de 100 de miliarde de dolari ar putea duce la o creștere monetară nominală de 1 trilion de dolari.

Banca de rezervă fracțională și multiplicatorul de bani

În sistemul bancar modern, banca centrală creează rezerve monetare și le trimite către băncile comerciale. Băncile pot împrumuta o mare parte din acești bani, până la o anumită limită cunoscută sub numele de cerință de rezervă – care a fost de aproximativ 10% în SUA

Deci, dacă Fed emite rezerve de 1 miliard de dolari către o bancă, atunci poate împrumuta împrumutători 900 de milioane de dolari. Acești împrumutați vor depune în cele din urmă aceste fonduri înapoi în sistemele bancare (fie direct, fie indirect de la persoanele plătite cu banii împrumutați), care pot fi apoi împrumutați la 90% – deci dacă sunt depozitați acești 900 de milioane de dolari, se să fie depus. În cele din urmă, prin acest efect de multiplicare a banilor, rezervele de 1 miliard de dolari se vor transforma în 10 miliarde de dolari în bani noi de credit în economie.