Cont nedivizat
Ce este un cont nedivizat?
Un cont nedivizat este o ofertă publică inițială (IPO) pentru care există mai mulți subscriitori, fiecare asumându-și responsabilitatea pentru plasarea acțiunilor care rămân nevândute. Adică, fiecare firmă este de acord să ridice marfa dacă alți subscriitori nu reușesc să vândă partea din numărul total de acțiuni pe care le-au fost alocate.
Acest tip de cont este uneori numit un cont estic. Bineînțeles, există o variantă numită cont occidental.
Înțelegerea unui cont nedivizat
Atunci când o companie se pregătește să lanseze o IPO de acțiuni sau obligațiuni, își dă responsabilitatea pentru comercializarea acțiunilor sale către unul sau mai mulți subscriitori. Acestea sunt firmele financiare care gestionează procesul de pregătire a IPO, până la stabilirea unui preț pentru acțiuni și vânzarea acestora. Acești primi cumpărători includ instituții financiare mari și brokeraje.
Chei de luat masa
- Într-un cont nedivizat sau estic, fiecare subscriitor își asumă responsabilitatea pentru vânzarea acțiunilor care rămân nevândute de alți membri ai sindicatului.
- Într-un cont occidental, fiecare subscriitor își asumă responsabilitatea doar pentru propria parte din total.
- Riscurile și recompensele potențiale sunt mai mari într-un cont nedivizat.
Într-un cont nedivizat sau estic, un subscriitor ar putea fi responsabil pentru plasarea a 15% dintr-o problemă, în timp ce alții vor prelua restul. Dacă nu se pune întreaga emisiune, firma cu 15% trebuie să asiste la plasarea restului.
Într-un cont occidental, fiecare subscriitor își asumă responsabilitatea doar pentru plasarea procentului de acțiuni care i-au fost atribuite. Ponderea pasivului este împărțită între subscriitori în funcție de mărimea alocării lor din totalul acțiunilor disponibile.
Conturi și acorduri de subscriere
Asiguratorii de intermedieri de investiții își asumă un risc considerabil în gestionarea noilor emisiuni de obligațiuni sau acțiuni. Asiguratorul este de acord în avans să plătească emitentului o anumită sumă de bani, indiferent de prețul de vânzare în cauză.
Pentru a compensa o parte din acest risc, multe firme încheie acorduri de sindicalizare care răspândesc riscurile și beneficiile subscrierii noii emisiuni.
Majoritatea sindicatelor sunt administrate de una dintre firmele participante, iar contul estic este cel mai comun acord. Atât riscurile, cât și recompensele sunt mai mari decât în cazul conturilor occidentale.
Un subscriitor care participă la un cont estic la un consorțiu poate participa la un procent din profituri în timp ce angajează o sumă relativ mică de bani în avans.
Asiguratorii pot include o clauză de ieșire la piață în acord. Această clauză îl eliberează pe subscriitor de obligația de cumpărare în cazul unei dezvoltări care afectează calitatea valorilor mobiliare sau care afectează negativ emitentul. Cu toate acestea, clauza este limitată în aplicarea sa. Condițiile de piață proaste sau supra-stabilirea prețurilor nu se califică.
Termenii sunt specificați în acordul de sindicat, care se mai numește și acordul de subscriere. Acordul sindical detaliază structura taxelor.
În plus față de banii pe care membrii sindicatului îi primește atunci când vând acțiuni sau obligațiuni, acordul specifică procentul de acțiuni sau obligațiuni pe care fiecare membru sindicat se angajează să le vândă.
Managerul sindicatului poate înființa o subscriere pe baza unui cont occidental sau estic. Tipurile de acorduri de subscriere variază și includ acordul de angajament ferm, acordul de eforturi maxime, acordul mini-max, acordul total sau deloc și acordul de așteptare.