Flux de numerar liber (UFCF)
Ce este fluxul de numerar liber necontrolat (UFCF)?
Fluxul de numerar gratuit fără levier (UFCF) este fluxul de numerar al unei companii înainte de a lua în calcul plățile dobânzilor. Fluxul de numerar liber neprevăzut poate fi raportat în situațiile financiare ale unei companii sau calculat utilizând situațiile financiare de către analiști. Fluxul de numerar gratuit neplătit arată cât de mulți bani sunt disponibili pentru firmă înainte de a lua în calcul obligațiile financiare.
Formula pentru UFCF este:
Formula pentru fluxul de numerar liber neîngrădit folosește câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) și cheltuieli de capital (CAPEX), care reprezintă investițiile în clădiri, mașini și echipamente. De asemenea, folosește fond de rulment, care include inventarul, creanțele și conturile de plătit.
Ce dezvăluie fluxul de numerar gratuit neautorizat?
Fluxul de numerar liber neplătit este fluxul de numerar liber brut generat de o companie. Pârghia este un alt nume pentru datorie și, dacă fluxurile de numerar sunt pârghiate, înseamnă că sunt nete de plăți ale dobânzilor. Fluxul de numerar gratuit neplătit este fluxul de numerar gratuit disponibil pentru a plăti toate părțile interesate ale unei firme, inclusiv deținătorii de datorii, precum și deținătorii de capitaluri proprii.
La fel ca fluxul de numerar liber cu pârghie, fluxul de numerar liber fără levier este net de cheltuielile de capital și de nevoile de fond de rulment – numerarul necesar pentru menținerea și creșterea bazei de active a companiei pentru a genera venituri și câștiguri. Cheltuielile fără numerar, cum ar fi amortizarea și amortizarea, sunt adăugate înapoi la câștiguri pentru a ajunge la fluxul de numerar liber al societății.
O companie care are o cantitate mare de datorii restante, fiind puternic pârghiată, este mai probabil să raporteze fluxul de numerar gratuit, neaverizat, deoarece oferă o imagine mai roz despre starea financiară a companiei. Figura prezintă performanța activelor în vid, deoarece ignoră plățile efectuate pentru datoriile contractate pentru obținerea acestor active. Investitorii trebuie să se asigure că iau în considerare obligațiile datoriei, deoarece companiile cu un nivel ridicat de pârghie prezintă un risc mai mare de faliment.
Chei de luat masa
- Fluxul de numerar liber fără levier (UFCF) arată cât de mulți bani sunt disponibili pentru firmă înainte de a lua în considerare obligațiile financiare.
- UFCF este de interes pentru investitori, deoarece indică cât de mulți bani trebuie să se extindă o afacere.
- UFCF poate fi pus în contrast cu fluxul de numerar liber pârghiat care ia în considerare obligațiile financiare.
Diferența dintre fluxul de numerar liber pârghiat și unlevered
Diferența dintre fluxul de numerar gratuit pârghiat și cel fără levier este includerea cheltuielilor. Fluxul de numerar pârât este suma de numerar pe care o întreprindere o are după ce și-a îndeplinit toate obligațiile financiare, cum ar fi dobânzi, plăți de împrumut și cheltuieli de exploatare. Fluxul de numerar gratuit neplătit reprezintă banii pe care îi are afacerea înainte de a plăti acele obligații financiare. Obligațiile financiare vor fi plătite din fluxul de numerar gratuit pârghiat.
Diferența dintre fluxul de numerar pârghiat și cel fără levier este, de asemenea, un indicator important. Diferența arată câte obligații financiare are afacerea și dacă afacerea este supra-extinsă sau funcționează cu o sumă sănătoasă de datorii. Este posibil ca o afacere să aibă un flux de numerar negativ, dacă cheltuielile sale sunt mai mari decât cele câștigate de companie. Aceasta nu este o situație ideală, dar atâta timp cât este o problemă temporară, investitorii nu ar trebui să fie prea zbuciumați.
Limitări ale fluxului de numerar liber neîngrădit
Companiile care doresc să demonstreze un număr mai bun pot manipula fluxul de numerar gratuit neîngrădit concedierea lucrătorilor, întârzierea proiectelor de capital, lichidarea stocurilor sau întârzierea plăților către furnizori. Toate aceste acțiuni au consecințe, iar investitorii ar trebui să discearnă dacă îmbunătățirile fluxului de numerar liber neîngrădit sunt tranzitorii sau transmit cu adevărat îmbunătățiri în activitatea de bază a companiei.
Fluxul de numerar gratuit neplatit este calculat înainte de plățile dobânzilor, astfel încât vizualizarea acestuia într-un balon ignoră structura de capital a unei firme. După contabilizarea plăților dobânzilor, fluxul de numerar gratuit pârghiat al unei firme poate fi de fapt negativ, un posibil semn al implicațiilor negative pe parcurs. Analiștii ar trebui să evalueze atât fluxurile de numerar libere, cât și cele pârghiate, în timp, în funcție de tendințe și să nu acorde prea multă greutate unui singur an.