Intervenție valutară nesterilizată
Ce este o intervenție valutară nesterilizată?
Termenul de intervenție valutară nesterilizată se referă la modul în care autoritățile monetare ale unei țări influențează cursurile de schimb și oferta sa de monedă – prin faptul că nu cumpără străine sau nu vând monede sau active interne. Acest tip de abordare este considerat pasiv la fluctuațiile cursului de schimb, permițând fluctuații ale bazei monetare.
Intervențiile valutare nesterilizate se mai numesc intervenții nesterilizate și pot fi contrastate cu intervențiile sterilizate.
Chei de luat masa
- Intervențiile valutare nesterilizate au loc atunci când autoritățile monetare ale unei țări influențează cursurile de schimb și oferta de bani a acesteia.
- Această politică are loc atunci când o bancă centrală nu compensează cumpărarea sau vânzarea de valute sau active străine sau interne cu o altă tranzacție.
- Atunci când băncile centrale pun în aplicare o intervenție valutară nesterilizată, acestea nu pun în aplicare măsuri de izolare.
- Intervențiile nesterilizate permit piețelor valutare să funcționeze fără a manipula oferta valutară internă, astfel încât baza monetară a unei țări se poate schimba.
Cum funcționează intervențiile valutare nesterilizate
Este posibil ca băncile centrale să poată slăbi o monedă prin vânzarea propriilor rezerve pe piață. De asemenea, îl pot consolida cumpărând mai mult și vânzând propria monedă. Sterilizarea are loc atunci când autoritățile compensează achiziționarea de valute străine sau titluri de valoare prin vânzarea de titluri interne, prin urmare, renunțarea la propria ofertă de bani. Băncile centrale folosesc sterilizarea ca modalitate de a-și izola sau proteja economiile împotriva oricărui impact negativ de la aprecieri valutare sau inflație – ambele putând reduce locul unei țări în competitivitatea exporturilor pe piața globală.
Sterilizarea poate fi utilizată pentru a izola sau proteja economiile împotriva oricărui impact negativ cauzat de aprecierea valutară sau inflație
Atunci când băncile centrale pun în aplicare o intervenție valutară nesterilizată, acestea nu pun în aplicare măsuri de izolare. Prin urmare, tranzacția este unilaterală – doar cumpărarea sau vânzarea de valute sau active – fără a fi compensată. Politica permite piețelor valutare să funcționeze fără a manipula oferta de monedă internă. Aceasta înseamnă că se poate schimba baza monetară a unei țări.
De exemplu, Rezerva Federală poate decide să consolideze yenul japonez cumpărând obligațiuni guvernamentale japoneze, sporind propriile rezerve de active ale țării străine. Intervenția este nesterilizată dacă Fed decide să nu-și vândă propriile obligațiuni în rezerve pe piața liberă.
Intervenții nesterilizate versus intervenții valutare sterilizate
După cum sa menționat mai sus, autoritățile băncii centrale utilizează metode sterilizate și nesterilizate de intervenție valutară atunci când și dacă doresc să influențeze cursurile de schimb și / sau masa monetară. Dacă banca centrală achiziționează monedă internă prin vânzarea de active străine, masa monetară se micșorează deoarece a eliminat moneda națională de pe piață. Acesta este un exemplu de politică sterilizată.
Dacă valoarea unei monede începe să slăbească pe piața globală, banca centrală a țării poate interveni și poate încerca să influențeze cursul de schimb prin crearea cererii pentru monedă. Banca își poate cumpăra propria monedă folosind valută străină pe care o are în rezervele sale. Acest lucru nu numai că întrerupe deprecierea monedei, ci și controlează oferta de bani prin reducerea sumei în circulație. Același lucru este valabil dacă banca centrală decide să facă contrariul – prin vânzarea propriei sale monede dacă apreciază prea mult.