CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN)

Ce este indicele de volatilitate CBOE Nasdaq (VXN)?

Indicele CBOE Nasdaq Volatility (VXN) este o măsură a așteptărilor pieței de volatilitate de 30 de zilepentru indicele Nasdaq 100, așa cum este sugerat de prețurile opțiunilor enumerate pe acest index. Chicago Board Options Exchange ( CBOE ) a lansat VXN pe 23 ianuarie 2001.

Chei de luat masa

• CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) este un indice de piață în timp real care reprezintă așteptările pieței de volatilitate în indicele Nasdaq 100 în următoarele 30 de zile.
• VXN a fost creat ca un omolog al VIX, care măsoară volatilitatea S&P 500, deoarece Nasdaq-ul puternic din punct de vedere tehnologic diferă de piața mai largă.
• VXN, la fel ca VIX, este calculat folosind volatilitățile implicite ale opțiunilor enumerate pe indicele Nasdaq 100 și funcționează cel mai bine ca un „gabarit de frică” sau ca indicator al nervozității pieței cu privire la sectorul tehnologic.

Înțelegerea indicelui de volatilitate CBOE Nasdaq (VXN)

Indicele VXN este un indicator foarte apreciat al sentimentului și volatilității pieței pentru Nasdaq-100, care include primele 100 de titluri nefinanciare din SUA și internaționale după capitalizarea de piață listate pe Nasdaq. VXN este cotat în termeni procentuali, la fel ca cel mai cunoscut omolog al său CBOE Volatility Index (VIX), care măsoară volatilitatea implicită de 30 de zile pentru indicele S&P 500.

Indicele Volatilității Nasdaq CBOE a fost introdus în 2001 pe măsură ce balonul dot-com din stocurile de tehnologie se dezumflă. CBOE a dezvoltat VXN din cauza divergenței masive între volatilitatea observată pe piața Nasdaq în comparație cu piața mai largă de acțiuni din SUA de la începutul anului 1999.

Într -adevăr, Nasdaq acrescut cu137% într -o perioadă de15 luni,din ianuarie 1999 până la nivelul său maxim de 5132 în martie 2000, înainte de acufunda 52% la puțin sub 2.500 până îndecembrie 2000. S & P 500, prin comparație, numai experienței dobândite în26% din ianuarie 1999 până în vârful său din martie 2000 și apoi a scăzut cu 15% până la sfârșitul anului 2000.1

Cu cât este mai mare nivelul VXN, cu atât este mai mare așteptarea pentru volatilitatea Nasdaq-100. La fel ca VIX, VXN funcționează cel mai bine ca un „indicator de frică” sau ca indicator al nervozității pieței cu privire la sectorul tehnologic.

De la introducerea sa, cel mai înalt nivel atins de VXN a fost de 91,79 în septembrie 2001, provocat de atacul din 11 septembrie. Alte vârfuri notabile includ 86,52 în octombrie 2008, în momentul culminant al crizei financiare globale și 84,67 în martie 2020, în timp ce lumea se învârtea sub atacul COVID-19. Cel mai scăzut nivel a fost de 9,75 în martie 2017. Nivelul mediu pentru VXN în această perioadă a fost de 21,14.  Prin comparație, nivelul mediu pentru VIX în acest interval de timp a fost de 19,89.  Aceste două măsuri de volatilitate sunt de obicei corelate îndeaproape cu VXN, prezentând în general o volatilitate ușor mai mare. Spike-ul VXN indus de COVID-19 sa dovedit a fi de scurtă durată, deoarece ecartamentul a revenit la niveluri în anii 30.

Metodologie și interpretare VXN

Metodologia utilizată de CBOE pentru a calcula VXN – a cărei valoare diseminează continuu în timpul orelor de tranzacționare – este identică cu cea utilizată pentru VIX. Componentele VXN sunt opțiuni put-call și call pe termen scurt (cu cel puțin o săptămână până la expirare) și opțiuni pe termen următor în prima și a doua lună contractuală Nasdaq-100 (opțiuni cu mai mult de 23 de zile și mai puțin de 37 de zile până la expirare). Opțiunile selectate sunt Nasdaq-100 fără bani și apeluri centrate pe un preț de grevă la bani.

Mișcarea în VXN reprezintă nivelul de volatilitate implicită față de prețurile opțiunilor listate pe indicele Nasdaq 100. Creșterile VXN și mișcarea pozitivă reprezintă variații mai mari ale prețului valorilor mobiliare subiacente față de media lor. Acest lucru apare de obicei cu incertitudine. Scăderile VXN și mișcarea negativă reprezintă o volatilitate mai mică și o înclinație mai mare pentru prețuri de a tranzacționa într-un interval mai restrâns. VXN este în general urmat împreună cu Nasdaq 100 pentru a înțelege volatilitatea în raport cu mișcările pozitive sau negative ale prețurilor indicelui.