Cum se controlează Stagflation
Stagflatia este o condiție economică care combină creșterea lentă și șomajul relativ ridicat cu creșterea prețurilor sau inflația. Remediile macroeconomice standard pentru inflație sau șomaj sunt considerate ineficiente împotriva stagflării. De fapt, nu există un acord universal cu privire la cea mai bună modalitate de a opri stagflarea.
Problema este că răspunsurile normale la cele două componente majore ale stagflării – recesiunea și inflația – sunt diametral opuse.
Recesiunea și inflația
Guvernele răspund recesiunilor prin politici monetare și fiscale expansive. Adică, ei pompează mai mulți bani în economie. Mai mulți bani înseamnă bani mai ieftini. Companiile sunt încurajate să împrumute, să crească și să angajeze. Consumatorii folosesc mai mult creditul și iau în considerare achizițiile majore.
Chei de luat masa
- Un guvern poate ameliora o recesiune, investind mai mulți bani în economie pentru a reduce ratele împrumuturilor și a cheltuielile inițiale.
- Acesta combate inflația prin reducerea fluxului de bani, forțând ratele împrumuturilor mai mari pentru a încetini cheltuielile.
- Stagflarea, odată considerată imposibilă, este puțin probabil să răspundă bine la ambele politici.
Inflația necesită răspunsul opus. Guvernul restricționează oferta de bani din sistem pentru a face mai scumpă împrumuturile. Întreprinderile și consumatorii împrumută mai puțin și cheltuiesc mai puțin. Economia generală încetinește. Odată cu scăderea cererii, prețurile nu mai cresc.
Dar ce pot face factorii de decizie politică atunci când o recesiune coincide cu o inflație mai mare? Este cea mai rea dintre ambele lumi și se presupune că este imposibilă.
Când se întâmplă imposibilul
Economistul din Noua Zeelandă, AW Phillips, a studiat datele privind inflația și șomajul în Regatul Unit din 1861 până în 1957. El a găsit o relație inversă consistentă între creșterea prețurilor și creșterea șomajului.
Phillips a concluzionat că perioadele de șomaj redus au forțat o creștere a prețului forței de muncă care a fost transmisă consumatorilor. Adică, lipsa forței de muncă duce la costuri de viață mai mari.
Dimpotrivă, a remarcat Phillips, recesiunile au încetinit rata inflației salariale, deoarece mai mulți lucrători concurează pentru mai puține locuri de muncă, angajatorii ar putea plăti salarii mai mici. Acestea s-au reflectat în linia de prețuri plătite de consumatori. Prețurile au scăzut sau cel puțin au rămas constante.
Această relație inversă între nivelul șomajului și rata inflației a fost reprezentată într-un model care a devenit cunoscut sub numele deCurba Phillips.
Folosind curba Phillips
Reprezentanți economiști keynesieni din secolul al XX-lea și amatorii de politici guvernamentale precum Paul A. Samuelson și Robert M. Solow credeau că Curba Phillips ar putea fi utilizată pentru a monitoriza compromisul dintre inflație și șomaj și pentru a menține ciclul economic în echilibru.
Cu toate acestea, SUA au intrat într-o perioadă destagflare în anii 1970, când au cunoscut creșteri simultane ale prețurilor de consum și șomaj. Confruntați cu o realitate despre care se credea că este imposibilă, economiștii keynesieni s-au străduit să vină cu o explicație sau o soluție.
Cum au propus economiștii să lupte împotriva Stagflation
Căutarea unei arme pentru a combate stagflarea a dus în parte la creșterea teoriilor economice din partea ofertei ca alternativă la economia keynesiană.
Milton Friedman, care susținuse în anii 1960 că Curba Phillips a fost construită pe ipoteze defectuoase și că stagflarea era posibilă, a devenit proeminentă atunci când evenimentele i-au dat dreptate.
Friedman a teorizat că, odată ce oamenii s-ar fi adaptat la rate mai mari ale inflației, șomajul va crește din nou, cu excepția cazului în care se va aborda cauza subiacentă a șomajului.
Controlează mai întâi inflația
El a susținut că politica expansionistă tradițională ar duce, la rândul său, la o rată a inflației în continuă creștere. El a susținut că banca trebuie să lucreze pentru a stabiliza prețurile, pentru a preveni inflația să scape de sub control.
Dacă guvernul ar dereglementa economia, a spus el, piața liberă ar aloca forța de muncă către utilizările sale cele mai productive.
Majoritatea punctelor de vedere neoclasice sau austriece asupra stagflatiei, precum cele ale economistului Friedrich Hayek, sunt similare cu cele ale lui Friedman. Prescripțiile comune includ încetarea politicii monetare expansive și permiterea ajustării prețurilor pe piața liberă.
În absența oricărei intervenții, stagflarea se poate autocorecta în timp.
Economiștii keynesieni moderni, cum ar fi Paul Krugman, susțin că stagflarea poate fi înțeleasă prin șocurile ofertei și că guvernele trebuie să acționeze pentru a corecta șocul ofertei fără a permite șomajului să crească prea repede.
Bătălia politică
Cele mai evidente soluții pentru stagflarea tind să fie profund nepopulare în SUA. De exemplu, dacă prețul petrolului este o cauză cheie a prețurilor scăpate de sub control, ar putea fi impuse privatizarea sau controlul prețurilor. Dacă salariile mai mari sunt acuzate de inflație, guvernul ar putea limita creșterea salariilor.
În absența oricărei acțiuni guvernamentale, stagflarea s-ar putea corecta în timp.În anii 1970, stagflarea a fost cel puțin parțial cauzată de o creștere bruscă a prețului global al petrolului, impusă de națiunile producătoare de petrol din Orientul Mijlociu.În timp, costul petrolului a revenit la niveluri mai normale și economia a început să iasă din criza sa.