În ce se diferențiază ADR-urile de nivel I, nivel II și nivel III?

Fondurile mutuale și fondurile tranzacționate la bursă oferă investitorilor americani oportunități de diversificare a unui portofoliu prin valori mobiliare străine și reprezintă cea mai comună modalitate prin care investitorii pot câștiga expunere globală. Cu toate acestea, pentru persoanele care preferă să achiziționeze acțiuni individuale de companii străine, opțiunile lor pot fi limitate.

În timp ce unor companii străine li se permite să își listeze acțiunile la bursele din SUA, foarte puține îndeplinesc cerințele stricte ale reglementărilor privind valorile mobiliare sau plătesc comisioanele cu listare duală. O alternativă pentru investitorii americani care doresc să ocolească obstacolele oarecum costisitoare din cumpărarea acțiunilor unei companii străine la o bursă de peste mări este investirea într-o chitanță de depozitar american (ADR).

Înțelegerea ADR-urilor de nivel I, nivel II și nivel III

Un ADR este un certificat care reprezintă acțiuni ale acțiunilor unei companii străine deținute într-o bancă din Statele Unite și denominate în dolari SUA. Majoritatea sunt ADR sponsorizate, ceea ce înseamnă că compania străină este implicată în crearea investiției pentru investitorii americani.

Chei de luat masa

Un ADR este un certificat care reprezintă acțiuni ale acțiunilor unei companii străine deținute într-o bancă din Statele Unite și denominate în dolari SUA.
Majoritatea ADR-urilor sunt sponsorizate, ceea ce înseamnă că compania străină este implicată în crearea investiției pentru investitorii americani.
Un ADR sponsorizat listat ca o problemă de nivel I necesită cea mai mică cantitate de conformitate și supraveghere a reglementărilor
Companiile străine care emit ADR de nivel II trebuie să îndeplinească toate cerințele de înregistrare și raportare SEC impuse de.
ADR-urile de nivel III sunt similare cu emisiile de nivel II, cu excepția faptului că companiile străine care emit ADR-uri de nivel III pot strânge, de asemenea, capital printr-o ofertă publică a ADR în Statele Unite.

Un ADR poate reprezenta acțiunile subiacente pe o bază una pentru una sau poate reprezenta, de asemenea, o fracțiune dintr-o acțiune sau mai multe acțiuni. Raportul ADR-urilor SUA pe acțiune din țara de origine este stabilit de banca depozitară la o valoare care atrage investitorii. Deși există ADR-uri nesponsorizate, acestea sunt rare.

ADR-urile sunt oferite investitorilor ca emisie de nivel I, nivel II sau nivel III. Fiecare categorie ADR îndeplinește standarde de reglementare diferite și este oferită investitorilor prin diferite puncte de vânzare.

ADR-uri de nivel I

Un ADR sponsorizat listat ca emisie de nivel I necesită cel mai mic nivel de conformitate și supraveghere reglementară, iar investițiile sunt create de compania străină care dorește să ofere acțiuni. O declarație de înregistrare F-6 trebuie depusă pentru a îndeplini cerințele unei oferte ADR de nivel I, dar compania este scutită de cerințele complete de raportare a Securities and Exchange Commission ( SEC ).

Un ADR emis în cadrul unui program de nivel I este controlat de compania străină și de banca unică de depozitare pe care o selectează. Datorită supravegherii minime și a scutirii de la cerințele de raportare, emisiile ADR de nivel I sunt tranzacționate numai pe piața fără rețetă.

ADR-uri de nivel II

Companiile străine care emit ADR de nivel II sunt mandatate să îndeplinească toate cerințele de înregistrare și raportare impuse de SEC. Aceasta include transmiterea declarației de înregistrare F-6 a companiei, Formularul SEC 20-F și a rapoartelor financiare anuale întocmite fie în conformitate cu principiile contabile general acceptate (GAAP), fie cu standardele internaționale de raportare financiară.

Companiile trebuie să respecte, de asemenea, legea Sarbanes-Oxley, care impune prezentarea contabilă și financiară, precum și alte standarde de raportare. ADR-urile de nivel II pot fi listate la o bursă majoră din SUA, cum ar fi bursa din New York sau bursa Nasdaq. ADR-urile de nivel II oferă companiei străine emitente o expunere mai mare în Statele Unite fără a fi nevoie să finalizeze o ofertă publică.

ADR-uri de nivel III

ADR-urile de nivel III sunt similare problemelor de nivel II în ceea ce privește cerințele de raportare și listarea pe bursele din SUA. Cu toate acestea, companiile străine care emit ADR de nivel III pot, de asemenea, să strângă capital printr-o ofertă publică a ADR în SUA. Acest pas suplimentar impune companiei să depună un formular F-1 la SEC pentru a înregistra în mod corespunzător oferta publică.

În ce se diferențiază ADR-urile de nivel I, nivel II și nivel III?