Ce legi majore au fost create pentru sectorul financiar după criza din 2008?

Președinții George W. Bush și Barack Obama au semnat în lege mai multe răspunsuri legislative majore la criza financiară din 2008. Cea mai influentă și controversată dintre acestea a fost Legea privind reforma și protecția consumatorilor de la Dodd-Frank Wall Street, care a introdus o serie de măsuri menite să reglementează activitățile sectorului financiar și protejează consumatorii.1  O altă lege notabilă a fost, de asemenea, Legea de stabilizare economică de urgență (EESA), care a creat  TARP ).  Mai mult, Rezerva Federală a luat multe măsuri noi și suplimentare.

Chei de luat masa

• Dodd-Frank, Legea de stabilizare economică de urgență și măsurile luate de Rezerva Federală au fost componente cheie în răspunsul la criza financiară din 2008.
• Dodd-Frank a modificat multe legislații existente și a creat multe noi dispoziții independente.
• Legea de stabilizare economică de urgență a acordat 700 de miliarde de dolari în ajutor.
• Post-Dodd-Frank, multe comitete noi și Rezerva Federală au fost însărcinate cu responsabilitățile unei supravegheri mai mari a pieței financiare.

Actul Dodd-Frank

Dodd-Frank a fost semnat în lege în iulie 2010 și a adus reforme radicale sectorului financiar american. S-a extins în multe dintre reglementările guvernamentale deja existente pentru stabilirea standardelor pe piețele de tranzacționare a valorilor mobiliare și financiare.  A construit, de asemenea, mai multe tipuri noi de protecții, și anume Consumer Financial Protection Bureau (CFPB),  care a devenit o agenție importantă în monitorizarea și protejarea intereselor financiare ale consumatorilor americani.

Valori mobiliare financiare, schimb valutar și raportare

În SUA există mai multe acte cheie care formează cadrul pentru reglementări în materie de valori mobiliare, raportare și tranzacționare. Unele dintre cele mai mari schimbări efectuate prin adoptarea Legii Dodd-Frank au fost transmise acestor legislații după cum urmează:

•  Dodd-Frank a modificat Regulamentul D pentru a scuti unele valori mobiliare de la înregistrare. Aceste scutiri au fost puternic legate de emiterea de titluri speciale pentru investitorii acreditați. Dodd-Frank a ajustat, de asemenea, definiția unui investitor acreditat, eliminând în principal includerea unei reședințe principale ca parte a valorii nete a investitorului.
• Titlul IX din Dodd-Frank include prevederi care necesită multe modificări la Actul de valori mobiliare din 1934. Titlul IX impune crearea unui Comitet consultativ pentru investitori (IAC), a unui Birou al Avocatului Investitorilor (OIA) și un ombudsman desemnat de OIA. Este nevoie de noi studii care să fie efectuate periodic cu privire la conflictele de interese din cadrul firmelor de investiții și la reclama fondurilor mutuale, în principal de către grupurile de supraveghere nou formate. Titlul IX modifică Legea din 1934 pentru chestiuni legate de responsabilitate, compensare a executivilor și guvernanță corporativă. Titlul IX, secțiunile 932, 935 și 939 din Legea Dodd-Frank a modificat Legea din 1934 pentru îmbunătățiri ale reglementării agențiilor de rating de credit, inclusiv înființarea Biroului de evaluare a creditelor (SEC) al Securities Exchange Commission (SEC) pentru supraveghere. Titlul IX, secțiunea 941 adaugă îmbunătățiri majore la Legea din 1934 referitoare la procesul de securitizare garantată cu active, care se concentrează puternic pe securitizarea garantată prin ipotecare.
• Legea societăților de investiții din 1940. Cu toate acestea, crearea de noi comitete de supraveghere și puterea sporită acordată celor existente, în primul rând SEC, lasă o mulțime de oportunități pentru restricții mai stricte asupra unor aspecte precum protecția consumatorilor și politici de divulgare.
• Legea consilierilor de investiții din 1940 : Legea consilierilor din 1940 a modificat cerințele de înregistrare pentru consilierii de investiții, afectând atât consilierii independenți de investiții, cât și fondurile speculative. Reglementările modificate modifică cerința de înregistrare la 100 de milioane de dolari în active administrate, cu o scutire de 150 de milioane de dolari a consilierilor de fonduri private pentru consilierii cu active de la numai investitori privați.
• noi protecții pentru denunțătorii. Noile prevederi fac ca furnizarea de informații ca denunțător să fie mai atrăgătoare și, de asemenea, mai plină de satisfacții financiare.

Alte acte legislative Dodd-Frank

Dincolo de modificarea legilor existente, Dodd-Frank avea, de asemenea, multe prevederi independente.

Consiliul de supraveghere a stabilității financiare

Stabilitate Consiliul de Supraveghere Financiară (FSOC) se adresează în titlul I din Dodd-Frank. Înființarea FSOC sa axat pe îmbunătățirea riscurilor sistemice. Scopul principal al FSOC este de a monitoriza instituțiile financiare importante din punct de vedere sistemic (SIFI) desemnate „prea mari pentru a eșua”. Membrii FSOC cu drept de vot includ șefii: Departamentul Trezoreriei, Consiliul Rezervei Federale, Biroul controlorului moneda, Biroul pentru protecția financiară a consumatorilor, Comisia pentru valori mobiliare și bursă, Corporația federală de asigurare a depozitelor, Comisia pentru tranzacționarea la termen a mărfurilor, Agenția federală pentru finanțarea locuințelor, Administrația națională a uniunii de credit și un expert în asigurări numit de președinte. are autoritatea de a solicita testarea și documentarea operațiunilor comerciale ale SIFI-urilor. De asemenea, poate decide să ia măsuri pentru divizarea sau reorganizarea acestor instituții în așa fel încât să reducă riscul general pentru economie.

Regula Volcker

Una dintre prevederile lui Dodd-Frank,  Regula Volcker, a fost concepută pentru a limita investițiile speculative. Regula Volcker, de exemplu, a acționat ca o interdicție de facto asupra tranzacționării proprietare de către instituțiile de depozitare, scăzând, de asemenea, drepturile de tranzacționare ale comercianților proprietari la alte instituții financiare mari.

Biroul pentru protecția financiară a consumatorilor

CFPB a fost creat de la Dodd-Frank. Scopul său este de a supraveghea toate produsele financiare, serviciile și regimurile de piață disponibile consumatorilor americani. În cadrul autorității sale, oferă o varietate de materiale educaționale. De asemenea, poate scoate la iveală practici neloiale prin recunoașterea judiciară în sistemul judiciar din SUA.

Legea de stabilizare economică de urgență

În octombrie 2008, un Congres divizat a adoptat Legea de stabilizare economică de urgență, care a oferit Trezoreriei aproximativ 700 de miliarde de dolari pentru a cumpăra „active cu probleme”, în principal acțiuni bancare și  titluri garantate cu ipotecă. Programul Relief Tulburi Asset,  ca programul a fost cunoscut, în cele din urmă a cheltuit 426400000000 $ salvarea instituțiilor, inclusiv American International Group Inc ( AIG ), Bank of America ( BAC ), Citigroup ( C ), JP Morgan ( PCM ), și General Motors ( GM ). Trezoreria a recuperat 441,7 miliarde de dolari de la beneficiarii TARP.

441,7 miliarde de dolari

Trezoreria a recuperat 441,7 miliarde de dolari din cele 426,4 miliarde de dolari din fondurile TARP pe care le-a investit.

Rezerva Federală

Rezerva Federală a luat măsuri străine pentru a sprijini economia și piețele financiare în timpul și după criza financiară din 2008. În plus față de autoritatea sa de a desemna politica monetară, în primul rând rata fondurilor federale, Fed a creat și multe vehicule cu scop special pentru împrumuturi către diverse sectoare ale pieței. Aceste facilități cu destinație specială au devenit oarecum un nou standard pentru Fed în activități de împrumut regulat și de urgență.

În plus față de propriile acțiuni, Rezerva Federală a fost dirijată și de Dodd-Frank să efectueze teste periodice de stres asupra băncilor din sectorul bancar. Dispozițiile din Legea Dodd-Frank referitoare la testarea rezistenței la rezerva federală se găsesc în principal în Titlul XI. Post-Dodd-Frank, Rezerva Federală efectuează anualdouă tipuri de teste de stres : Analiza și revizuirea cuprinzătoare a capitalului (CCAR) și testarea stresului de supraveghere a Legii Dodd-Frank (DFAST).6

Linia de fund

Zonele de focalizare Dodd-Frank au fost împărțite în următoarele secțiuni:

• Risc sistemic (titlurile I și VIII)
• Rezerva Federală (Titlul XI)
• Regimul de rezoluție pentru firmele care nu reușesc (titlul II)
• Securitizare (titlul IX)
• Regulamentul băncii (titlurile I, III, VI și X)
• Protecția financiară a consumatorilor (titlul X)
• Standarde ipotecare (titlul XIV)
• Derivate (titlurile VII și XVI)
• Agenții de rating de credit (titlul IX)
• Protecția investitorilor (titlul IX)
• Fonduri speculative (titlul IV)
• Compensarea executivului și guvernanța corporativă (titlul IX)
• Asigurări (titlul V)
• Dispoziții diverse

Dodd-Frank a făcut multe modificări semnificative în cadrul legal și de reglementare pentru ofertele de valori mobiliare, gestionarea investițiilor și guvernanța corporativă. De asemenea, a căutat să sporească protecția pentru consumatori. Dincolo de aceasta, o parte substanțială din Dodd-Frank a fost creată pentru sectorul bancar, inclusiv supravegherea instituțiilor importante din punct de vedere sistemic, reglementările pentru toate companiile bancare și reglementările pentru împrumuturi – în special creditele ipotecare.

În 2018, președintele Donald Trump a adoptat Legea privind creșterea economică, ajutorul de reglementare și protecția consumatorilor. Această lege a ușurat o mare parte din sarcinile de reglementare create pentru bănci prin Dodd-Frank, în principal prin creșterea pragului la care băncile sunt supuse unor obligații mai mari de documentare de reglementare. Pragul a fost crescut de la 50 milioane dolari la 250 milioane dolari.