Care este ipoteza eficientă a pieței?

Ipotezele principale ale ipotezei pieței eficiente (EMH) sunt că informațiile sunt partajate universal și că prețurile acțiunilor urmează o mers aleatoriu, ceea ce înseamnă că sunt determinate de știrile de astăzi, mai degrabă decât de tendințele de ieri. Puterea acestor ipoteze depinde totuși de forma EMH luată în considerare.

Forma slabă a teoriei afirmă că informațiile despre piața publică se reflectă pe deplin în prețuri și că performanțele anterioare nu au nicio relație cu randamentele viitoare – cu alte cuvinte, tendințele nu contează. Forma semi-puternică spune că prețurile acțiunilor sunt actualizate pentru a reflecta atât informațiile publice de piață, cât și cele non-piețe. Forma puternică afirmă că toate informațiile publice și private sunt incluse în totalitate și imediat în prețuri.

Ipotezele despre informațiile care stau la baza EMH variază în funcție de formă, forma slabă a ipotezei presupunând că numai informațiile pieței publice sunt cunoscute de toți participanții la piață și forma puternică presupunând o transparență perfectă a informațiilor. În toate formele, se presupune că mișcările viitoare ale prețului acțiunilor sunt independente de mișcările anterioare ale prețului acțiunilor – mersul aleatoriu.

Implicația ipotezei eficiente a pieței

Implicația EMH este că piața nu poate fi depășită, deoarece toate informațiile care ar putea prezice performanța sunt deja integrate în prețul acțiunilor. Conceptul a căzut în dezacord în ultimele decenii, odată cu progresele cercetării în domeniul finanțării comportamentale și, într-o măsură mai mică, cu succesul algoritmilor de tranzacționare cantitativi. Tranzacționarea de înaltă frecvență este un exemplu. De-a lungul timpului, sa demonstrat că contribuie la eficiența pieței, ceea ce înseamnă că piețele nu erau eficiente înainte.