Implicațiile fiscale ale unei cesiuni de societăți publice

În finanțe, dezinvestirea este definită ca o reducere a activelor unei companii ca urmare a închiderii activelor sau a vânzării de unități de afaceri, filiale, diviziuni sau active către alte corporații sau persoane fizice. O companie vânzătoare primește de obicei contraprestații pentru active precum numerar, valori mobiliare sau alte active.

Dezinvestirile iau forma unor derivări, decupări de capitaluri proprii, vânzări de acțiuni subsidiare și vânzări de active subsidiare. Spinoff-urile și descărcările de capitaluri proprii nu sunt, de obicei, evenimente impozabile pentru compania care cedează și pentru acționarii săi. Câștigurile de capital din vânzările de acțiuni filiale și de vânzările de active subsidiare sunt de obicei impozabile pentru societatea cedată. Dacă o companie-mamă distribuie veniturile din vânzare către acționarii săi sub formă de dividende, aceste venituri sunt impozabile pentru acționari.

Atunci când o companie se angajează într-o dezinvestire, aceasta dispune de un activ sau filială pentru a reduce costurile sau pentru a strânge capital.

Chei de luat masa

• În funcție de modul în care este structurată dezinvestirea, vor exista implicații fiscale diferite pentru compania-mamă.
• Spinoffs și carve-out-uri, de exemplu, pot fi efectuate fără nicio obligație fiscală atâta timp cât acționarii existenți păstrează o participație de control în noua companie.
• Între timp, vânzările de active și achizițiile de filiale vor declanșa adesea un eveniment impozabil, supus câștigurilor de capital.

Spinoffs

Spinoffs implică o companie-mamă care distribuie acțiuni ale filialei sale acționarilor proporțional.  Spinoff-urile implică un schimb fără numerar și sunt scutite de impozite pentru compania-mamă și acționarii săi dacă sunt îndeplinite anumite cerințe privind controlul filialei și calendarul spinoff-urilor.  Pentru a fi scutite de impozite, spinoff-urile trebuie să implice distribuirea unui pachet de acțiuni către investitori, continuarea cerințelor privind dobânzile și controlul, iar filiala nu trebuie să fi fost achiziționată de compania-mamă în ultimii cinci ani într-o tranzacție impozabilă.  Un exemplu de scutire fără taxe este AOL, care a fost derivat de la Time Warner în 2009.

Scutirea de capitaluri proprii

O reducere a capitalului, denumită uneori o ofertă publică parțială inițială (IPO), implică o companie-mamă care vinde un procent din capitalul propriu al unei filiale pe piața de valori. De obicei, companiile-mamă vând puțin mai puțin de 50% din totalul acțiunilor ordinare și păstrează controlul asupra filialei. Tranzacțiile de decupare sunt scutite de impozite pentru compania-mamă și acționarii acesteia.  Un exemplu de realizare cu succes a capitalului este vânzarea ThermoLase de către Thermo Electron Corporation.

Vânzare de acțiuni filiale

O vânzare de acțiuni filiale implică o companie-mamă care vinde acțiuni secundare ale filialei către public pe piața de valori. Societatea-mamă trebuie să recunoască câștigul impozabil egal cu diferența dintre încasările în numerar și baza costului impozituluiîn acțiunile filialei.În cazul în care societatea-mamă nu distribuie veniturile vânzării către acționarii săi sub forma unui dividend obișnuit, vânzarea de acțiuni subsidiare este scutită de impozite pentru acționarii societății-mamă.În caz contrar, investitorii trebuie să plătească impozite pentru orice încasări primite de la compania care cedează.

Vânzare de active filiale

O companie mamă poate vinde o parte din activele filialei, cum ar fi echipamente, proprietăți imobiliare sau brevete, înregistrate în bilanțul filialei. Astfel de vânzări de active declanșează aproape întotdeauna câștiguri care sunt impozabile pentru compania-mamă. Dacă societatea-mamă nu distribuie veniturile către acționarii săi din vânzarea activelor, nu există implicații fiscale pentru investitori. Cu toate acestea, dacă societatea face o distribuție de dividende, acționarii companiei care cedează trebuie să plătească impozite pentru astfel de încasări.