Ce se consideră un raport bun preț-carte?

Raportul preț-carte (P / B)  a fost favorizat de investitori de valoare de zeci de ani și este utilizat pe scară largă de către analiștii de piață. În mod tradițional, orice valoare sub 1.0 este considerată o bună valoare P / B, indicând un stoc potențial subevaluat. Cu toate acestea, investitorii cu valoare consideră adesea acțiuni cu o valoare P / B sub 3,0. Este important de reținut că poate fi dificil să se identifice o anumită valoare numerică a unui raport P / B „bun” atunci când se determină dacă un stoc este subevaluat și, prin urmare, o investiție bună. Analiza raportului poate varia în funcție de industrie, iar un raport P / B bun pentru o industrie poate fi un raport slab pentru altul.

Bazele raportului P / B

Raportul P / B compară capitalizarea de piață sau valoarea de piață a unei companii cu valoarea sa contabilă. Mai exact, compară prețul acțiunilor companiei cu valoarea contabilă pe acțiune (BVPS). Capitalizarea de piață (valoarea companiei) este prețul acțiunii sale înmulțit cu numărul de acțiuni aflate în circulație. Valoarea contabilă reprezintă activele totale – pasivele totale și poate fi găsită în bilanțul unei companii. Cu alte cuvinte, dacă o companie și-a lichidat toate activele și și-a achitat toate datoriile, valoarea rămasă ar fi valoarea contabilă a companiei.

Este util să identificați câțiva parametri generali sau un interval pentru valoarea P / B și apoi să luați în considerare alți factori și măsuri de evaluare care interpretează mai precis raportul P / B și prognozează potențialul de creștere al unei companii.

Calculul raportului P / B

După cum sa menționat anterior, raportul P / B examinează prețul acțiunilor unei companii la BVPS. Raportul se calculează după cum urmează:

Raport P / B = Prețul pe piață pe acțiune ÷ Valoarea contabilă pe acțiune (BVPS)

Unde:

• BVPS = (Total Capitaluri proprii – Capitaluri preferate) ÷ Total acțiuni restante

Utilizarea raportului P / B pentru a evalua stocul

Raportul P / B nu trebuie utilizat ca o singură evaluare a unui stoc, deoarece, deși un P / B scăzut poate însemna o companie subevaluată, acesta poate fi, de asemenea, rezultatul unor probleme grave care stau la baza acelei companii. Un punct slab al unei evaluări a raportului P / B este acela că nu reușește să ia în considerare lucruri precum perspectivele de câștiguri viitoare sau imobilizările necorporale. Cu toate acestea, raportul P / B ajută la identificarea companiilor care au o creștere a prețurilor acțiunilor fără active.

Alte probleme potențiale în utilizarea raportului P / B provin din faptul că orice număr de lucruri, cum ar fi achiziții recente, amortizări recente sau răscumpărări de acțiuni, pot denatura cifra valorii contabile din ecuație. În căutarea acțiunilor subevaluate, investitorii ar trebui să ia în considerare mai multe măsuri de evaluare pentru a completa raportul P / B.

O măsură utilizată în mod obișnuit este rentabilitatea capitalului propriu (ROE), care indică cât profit generează o companie din capitalul propriu al acționarilor. Raportul P / B și ROE se corelează de obicei bine, iar orice discrepanță mare între ele poate indica un motiv de îngrijorare.

Linia de fund

Investitorii pot considera că raportul P / B este o valoare utilă, deoarece poate oferi o modalitate bună de a compara capitalizarea de piață a unei companii cu valoarea sa contabilă. Dar determinarea unui standard și a unui raport preț-carte acceptabil nu este întotdeauna ușoară. După cum sa menționat mai sus, acest lucru variază în funcție de industrie. În unele cazuri, un raport P / B mai mic ar putea însemna că stocul este  subevaluat, dar poate indica, de asemenea, probleme fundamentale cu compania.