Swap valutar vs. Swap pe rata dobânzii: Care este diferența?

Schimb valutar vs. Swap pe rata dobânzii: o prezentare generală

Swapurile sunt contracte derivate între două părți care implică schimbul de fluxuri de numerar. O contrapartidă este de acord să primească un set de fluxuri de numerar în timp ce plătește celeilalte un alt set de fluxuri de numerar. Swap-urile pe rata dobânzii implică schimbul de plăți ale dobânzilor, în timp ce swap-urile valutare implică schimbul unei sume de numerar într-o monedă pentru aceeași sumă în alta.

Chei de luat masa

• Swapurile sunt contracte derivate în care o contrapartidă este de acord să schimbe fluxurile de numerar cu alta.
• Swap-urile pe rata dobânzii implică schimbul de fluxuri de numerar generate de două rate diferite ale dobânzii – de exemplu, fixe sau variabile.
• Swap-urile valutare implică schimbul fluxurilor de numerar generate din două valute diferite pentru acoperirea împotriva fluctuațiilor cursului de schimb.

Swap-uri de dobândă

Un swap pe rata dobânzii este un contract financiar derivat în care două părți sunt de acord să schimbe fluxurile de numerar ale ratei dobânzii. Swap perata dobânzii implică, îngeneral,schimburile între valori noționale predeterminate cu rate fixe și plutitoare.

De exemplu, să presupunem că banca ABC deține o investiție de 10 milioane de dolari, care plătește rata interbancară oferită de Londra (LIBOR) plus 3% în fiecare lună. Prin urmare, aceasta este considerată o plată variabilă deoarece LIBOR fluctuează, la fel și fluxul de numerar.

Pe de altă parte, să presupunem că banca DEF deține o investiție de 10 milioane de dolari, care plătește o rată fixă ​​de 5% în fiecare lună. Banca ABC decide că ar primi mai degrabă o plată lunară constantă, în timp ce banca DEF decide să aibă șansa de a primi plăți mai mari. Prin urmare, cele două bănci sunt de acord să încheie un contract de swap pe rata dobânzii. Banca ABC este de acord să plătească băncii DEF LIBOR-ul, plus 3% pe lună, pentru suma noțională de 10 milioane de dolari. Banca DEF este de acord să plătească băncii ABC o rată fixă ​​lunară de 5% pe suma noțională de 10 milioane de dolari.

Ca un alt exemplu, să presupunem că Paul preferă un împrumut cu rată fixă ​​și are împrumuturi disponibile la o rată variabilă (LIBOR + 0,5%) sau la o rată fixă ​​(10,75%). Mary preferă un împrumut cu rată variabilă și are împrumuturi disponibile la o rată variabilă (LIBOR + 0,25%) sau la o rată fixă ​​(10%). Datorită unui rating de credit mai bun , Mary are un avantaj față de Paul atât pe piața cu rată variabilă (cu 0,25%), cât și pe piața cu rată fixă ​​(cu 0,75%). Avantajul ei este mai mare pe piața cu rată fixă, așa că ridică împrumutul cu rată fixă. Cu toate acestea, din moment ce preferă rata variabilă, ea intră într-un contract swap cu o bancă pentru a plăti LIBOR și pentru a primi o rată fixă ​​de 10%.

Paul plătește (LIBOR + 0,5%) creditorului și 10,10% băncii și primește LIBOR de la bancă. Plata sa netă este de 10,6% (fixă). Swap-ul a convertit efectiv plata sa inițială la o rată fixă, obținându-i cea mai economică rată. În mod similar, Mary plătește 10% creditorului și LIBOR băncii și primește 10% de la bancă. Plata ei netă este LIBOR (plutitoare). Swap-ul a transformat efectiv plata inițială fixă ​​la valoarea variabilă dorită, obținându-i cea mai economică rată. Banca ia o reducere de 0,10% din ceea ce primește de la Paul și o plătește lui Mary.

Schimb valutar

În schimb, swap-urile valutare sunt unacord de schimb valutar între două părți pentru schimbul fluxurilor de numerar într-o monedă în alta.În timp ce swap-urile valutare implică două valute, swap-urile de dobândă se ocupă doar de o singură monedă.

De exemplu, să presupunem că banca XYZ funcționează în Statele Unite și se ocupă doar cu dolari SUA, în timp ce banca QRS funcționează în Rusia și se ocupă doar cu ruble. Să presupunem că banca QRS are investiții în Statele Unite în valoare de 5 milioane de dolari. Să presupunem că cele două bănci sunt de acord să încheie un swap valutar. Banca XYZ este de acord să plătească băncii DEF LIBOR-ul, plus 1% pe lună, pentru suma noțională de 5 milioane de dolari. Banca QRS este de acord să plătească băncii ABC o rată lunară fixă ​​de 5% pe suma noțională de 253.697.500 de ruble rusești, presupunând că 1 dolar este egal cu 50,74 ruble.

Acceptând un swap, ambele firme au reușit să obțină împrumuturi la prețuri reduse și să se protejeze împotriva fluctuațiilor ratei dobânzii. Există, de asemenea, variații în swap-ul valutar, inclusiv fix vs. flotant și flotant vs.flotant. Pe scurt, părțile sunt capabile să se protejeze împotriva volatilității ratelor valutare, să asigure rate de împrumut îmbunătățite și să primească capital străin.